$国电电力(SH600795)$ 它的一季报出来了，资产计划已经不在十大了。明天看另外三家吧。

中东的主权基金增加A股的配置，这件事情意义非常重大。这不是他们看好中国经济这么简单。以前，他们看好中国经济主要是配置港股，而这次他们选择配置A股，其中一个重要的区别是，A股是人民币资产，而港股不是。我们知道，港币实行美元联系汇率，可以说港币是美元的影子货币。所以本质上，港股是美元资产。现在，中东主权财富基金更多配置A股，这说明第一，他们要增配人民币资产，相应的就会减少美元资产。第二，他们人认为A股估值具有吸引力。其实，我估计他们配置的人民币国债会更多。这回形成人民币环流，以后他们可以放心收人民币卖油气了。

$中国船舶(SH600150)$ 故意和我作对？他大爷的。

有人老用我的组合说事，那我就说说。我一共认真做过两个组合。持续时间一年，其中一个是我的实盘，一个是我亲属的实盘。那时候粉丝少，还可以说个股，还可以说操作。这两个组合我从开到关，都是给当时粉丝明示的，并且操作几乎近于直播。我当时只为阐述一个观点，你不用买时髦股，一样可以盈利。可是那时我粉丝很少，几乎没什么人相信。现在我要是这么做，早就封号了。其余的组合持续时间很短，甚至几天的，都是开了就不想弄了。这个得是很老的粉丝才知道。

有人老用我的组合说事，那我就说说。我一共认真做过两个组合。持续时间一年，其中一个是我的实盘，一个是我亲属的实盘。那时候粉丝少，还可以说个股，还可以说操作。这两个组合我从开到关，都是给当时粉丝明示的，并且操作几乎近于直播。我当时只为阐述一个观点，你不用买时髦股，一样可以盈利。可是那时我粉丝很少，几乎没什么人相信。现在我要是这么做，早就封号了。其余的组合持续时间很短，甚至几天的，都是开了就不想弄了。这个得是很老的粉丝才知道。

有人老用我的组合说事，那我就说说。我一共认真做过两个组合。持续时间一年，其中一个是我的实盘，一个是我亲属的实盘。那时候粉丝少，还可以说个股，还可以说操作。这两个组合我从开到关，都是给当时粉丝明示的，并且操作几乎近于直播。我当时只为阐述一个观点，你不用买时髦股，一样可以盈利。可是那时我粉丝很少，几乎没什么人相信。现在我要是这么做，早就封号了。其余的组合持续时间很短，甚至几天的，都是开了就不想弄了。这个得是很老的粉丝才知道。

1.巴芒实践者。13万粉丝。这两年组合为正，基本上是因为牛市原因。并且也远远没跑赢牛市。自诩为价值投资者，对巴菲特投资理念却是一知半解。所以只买那些看上去是伟大，其实陷入困境的公司。天天发言，空洞无物。吸引投资水平同样拉胯的粉丝。

2.买股票的老木匠。19万粉丝，天天发的文章都能上热搜，但是一看曾经建立的组合，业绩都很拉，并且为了营造人设，这些组合都关闭了。天天发文谈的都是一些毫无营养的东西，比较容易糊弄普通股民，所以关注度很高。

3.酒金岁月，11.6万粉丝。白酒大V。白酒文章经常上热搜。但是文章内容空洞，对白酒研究浮于表面，根本不理解白酒周期。因为文字浅显易懂，所以很容易吸引低水平股民关注。组合大多很拉胯。

4.七彩云龙，1.5万粉丝，天天盲目吹酒，特别是吹洋河，从洋河150元就看好，一直看到洋河40多了。最近开始看好五粮液了，然后五粮液快到100元股价了。组合业绩非常拉胯，吸粉的原因主要是每天文章给买了白酒的股民心里安慰。

5.知德说，4.5万粉丝，同样是白酒大V，组合快3年了，还是亏损25%。记得两年前我和这个大V在一个群，有群友对白酒提出质疑，被他带着粉丝围攻，还说别人认知太低。关注多，应该也是买白酒的股民需要心里安慰。

6.唉，不说名字了，因为在一个。7万粉丝。属于静态分析企业的典型，会计投资思维。看当下企业财务却是很有一套，但是不懂动态分析企业，不知道估值的根本在于未来现金流折现中的未来二字。所以他的投资只喜欢买当下好的，无视企业发展。组合也很拉胯。

7.三石而立orz。2万粉丝。文章优美，但是实际空洞无物。组合业绩拉胯，也证明了文字华而不实，写的没有传导到投资上。

8.浊静徐清，5.6万粉丝，典型的巴菲特语录投资者，只投伟大公司，其实组合业绩拉胯。也是懂其然不懂其所以然的典型代表。

9.Villike，36万粉丝。本质上是一个割粉丝韭菜的博主，文章分析了很多企业，其实基本上没看懂。最主要是坚定看好万科，不懂行业发展周期，也不懂君子不立危墙之下的道理。组合拉胯删除，不敢示人。

10.朱酒。属于啥都懂，其实啥也不懂的一类，投资组合多且均拉胯，就没有碰到一个组合表现好的。此人也是收割粉丝的比较明显的一位。开通了知识星球付费，欺骗同样拉胯的粉丝。

暂时就这些了，其他还有很多组合一般的大V，虽然粉丝关注度很高，但是他们并没有彰显自己水平高，以上我提到的，是在文字中处处彰显自己牛掰，以老师身份示人，但是实际上在投资上特别误导股民的大V们。

所以，股民们需要擦亮眼睛，审视大V的真实水平。

1.巴芒实践者。13万粉丝。这两年组合为正，基本上是因为牛市原因。并且也远远没跑赢牛市。自诩为价值投资者，对巴菲特投资理念却是一知半解。所以只买那些看上去是伟大，其实陷入困境的公司。天天发言，空洞无物。吸引投资水平同样拉胯的粉丝。

2.买股票的老木匠。19万粉丝，天天发的文章都能上热搜，但是一看曾经建立的组合，业绩都很拉，并且为了营造人设，这些组合都关闭了。天天发文谈的都是一些毫无营养的东西，比较容易糊弄普通股民，所以关注度很高。

3.酒金岁月，11.6万粉丝。白酒大V。白酒文章经常上热搜。但是文章内容空洞，对白酒研究浮于表面，根本不理解白酒周期。因为文字浅显易懂，所以很容易吸引低水平股民关注。组合大多很拉胯。

4.七彩云龙，1.5万粉丝，天天盲目吹酒，特别是吹洋河，从洋河150元就看好，一直看到洋河40多了。最近开始看好五粮液了，然后五粮液快到100元股价了。组合业绩非常拉胯，吸粉的原因主要是每天文章给买了白酒的股民心里安慰。

5.知德说，4.5万粉丝，同样是白酒大V，组合快3年了，还是亏损25%。记得两年前我和这个大V在一个群，有群友对白酒提出质疑，被他带着粉丝围攻，还说别人认知太低。关注多，应该也是买白酒的股民需要心里安慰。

6.唉，不说名字了，因为在一个。7万粉丝。属于静态分析企业的典型，会计投资思维。看当下企业财务却是很有一套，但是不懂动态分析企业，不知道估值的根本在于未来现金流折现中的未来二字。所以他的投资只喜欢买当下好的，无视企业发展。组合也很拉胯。

7.三石而立orz。2万粉丝。文章优美，但是实际空洞无物。组合业绩拉胯，也证明了文字华而不实，写的没有传导到投资上。

8.浊静徐清，5.6万粉丝，典型的巴菲特语录投资者，只投伟大公司，其实组合业绩拉胯。也是懂其然不懂其所以然的典型代表。

9.Villike，36万粉丝。本质上是一个割粉丝韭菜的博主，文章分析了很多企业，其实基本上没看懂。最主要是坚定看好万科，不懂行业发展周期，也不懂君子不立危墙之下的道理。组合拉胯删除，不敢示人。

10.朱酒。属于啥都懂，其实啥也不懂的一类，投资组合多且均拉胯，就没有碰到一个组合表现好的。此人也是收割粉丝的比较明显的一位。开通了知识星球付费，欺骗同样拉胯的粉丝。

暂时就这些了，其他还有很多组合一般的大V，虽然粉丝关注度很高，但是他们并没有彰显自己水平高，以上我提到的，是在文字中处处彰显自己牛掰，以老师身份示人，但是实际上在投资上特别误导股民的大V们。

所以，股民们需要擦亮眼睛，审视大V的真实水平。

今年所有出口型企业，都会有比较大的汇兑损失。因为人民币兑美元升值，美元资产换成人民币就会贬值。出口收的美元应收款和手里的美元现金，都会在转换成人民币时出现损失。但是，汇兑损失的是由记账本位币对美元汇率变化引起，其实并不是真的经营损失。一般来说这是一次性的，当汇率稳定后，这种损失就会消失，如果人民币贬值，还会重新变成汇兑收益。

$中国船舶(SH600150)$ 故意和我作对？他大爷的。

$中国船舶(SH600150)$ 故意和我作对？他大爷的。

中东的主权基金增加A股的配置，这件事情意义非常重大。这不是他们看好中国经济这么简单。以前，他们看好中国经济主要是配置港股，而这次他们选择配置A股，其中一个重要的区别是，A股是人民币资产，而港股不是。我们知道，港币实行美元联系汇率，可以说港币是美元的影子货币。所以本质上，港股是美元资产。现在，中东主权财富基金更多配置A股，这说明第一，他们要增配人民币资产，相应的就会减少美元资产。第二，他们人认为A股估值具有吸引力。其实，我估计他们配置的人民币国债会更多。这回形成人民币环流，以后他们可以放心收人民币卖油气了。

$中国船舶(SH600150)$ 故意和我作对？他大爷的。

$中国船舶(SH600150)$ 故意和我作对？他大爷的。

$中国船舶(SH600150)$ 故意和我作对？他大爷的。

$中国船舶(SH600150)$ 故意和我作对？他大爷的。

$中国船舶(SH600150)$ 故意和我作对？他大爷的。

中东的主权基金增加A股的配置，这件事情意义非常重大。这不是他们看好中国经济这么简单。以前，他们看好中国经济主要是配置港股，而这次他们选择配置A股，其中一个重要的区别是，A股是人民币资产，而港股不是。我们知道，港币实行美元联系汇率，可以说港币是美元的影子货币。所以本质上，港股是美元资产。现在，中东主权财富基金更多配置A股，这说明第一，他们要增配人民币资产，相应的就会减少美元资产。第二，他们人认为A股估值具有吸引力。其实，我估计他们配置的人民币国债会更多。这回形成人民币环流，以后他们可以放心收人民币卖油气了。

中东的主权基金增加A股的配置，这件事情意义非常重大。这不是他们看好中国经济这么简单。以前，他们看好中国经济主要是配置港股，而这次他们选择配置A股，其中一个重要的区别是，A股是人民币资产，而港股不是。我们知道，港币实行美元联系汇率，可以说港币是美元的影子货币。所以本质上，港股是美元资产。现在，中东主权财富基金更多配置A股，这说明第一，他们要增配人民币资产，相应的就会减少美元资产。第二，他们人认为A股估值具有吸引力。其实，我估计他们配置的人民币国债会更多。这回形成人民币环流，以后他们可以放心收人民币卖油气了。

明天就要开盘了，我想一想都觉得挺高兴。

最近，国际市场风起云涌。受地缘政治冲突的影响，国际上的大宗商品此起彼伏，不仅根本无法预测，并且与投资者所熟知的规律大相迳庭。这个清明小长假，最吸引眼球的依然是地缘政治冲突。虽然美军救回了跳伞的飞行员，但是造成了巨大的损失，这在美国国内，无论如何不能当成一场喜剧，对特朗普的政治压力也仅比飞行员被俘强一点点。所以，特朗普又开始放狠话，什么大桥日和电厂日的诸如此类。我个人的感觉就是，无论你多么了解地缘政治冲突的来龙去脉，也无论你是多牛逼的国际政治专家，即使你对这场战争的走向一无所知。并且更加要命的是，这场战争一定会影响国际的金融市场，所以，这就使得金融市场的走向也一样充满混沌。试图现在就预测战争的走向，并根据自己的预测，在金融市场上提前布局，几乎完全是徒劳的。所以我个人就完全不去预测，只进行应对。

前一段时间，我也曾经多次说过，今年的投资主要就是防风险。这种风险不仅仅来自于地缘冲突所导致的不确定性，其实还有美国股票市场纳斯达克指数的难以为继。我知道有很多纳斯达克指数的拥趸，他们根据过去的市场经验，对于任何提示纳斯达克风险的人都是嗤之以鼻，甚至有时还会恶语相向。这对于我个人来说并不重要，我也没说纳斯达克指数一定会下跌，如果我知道它一定会下跌，那反倒就没有风险了。所以我要按照它可能下跌进行准备。因为一旦纳斯达克指数下跌，多年形成的泡沫就会向心爆破，那会形成巨大的流动性收缩的陷阱。这对全球的金融市场都是毁灭性打击。

空仓，当然是应对风险的最好方式。我现在如果是在美国投资，我就会义无反顾地空仓，起码会把仓位降至极低，保留足够的现金。但问题在于，我们这里的情况可能会略有不同。我个人认为，一旦发生全世界的金融动荡，大量资金将会寻找避险资产，这其实也是前一阶段黄金能大幅上涨的原因。在上世纪 80 年代后期的很长一段时间，日元也是重要的避险资产。那么这一次，我认为，由于我们完整的工业体系，稳定的政治环境，强大的军事实力，安全的社会秩序，以及相对独立于世界的运行模式，都会使人民币资产成为更好的避险资产。我认为这一次人民币和人民币资产的避险功能，要比上世纪的日元强得多。大家可以想象一下，如果你是中东的王爷，在战争不可收拾或者纳斯达克崩盘的情况下，他们的国际资本会流向哪儿？

那么接下来的问题就是，如果按照避险属性来说，人民币资产当中最好的避险品种是哪一个？当然不用说，最好的是人民币国债。但问题在于，我们的国债目前收益率非常低，所以它的价格在大买盘涌入的情况下，会使收益率更低，这就会导致它的价格波动出现风险。原来还有房地产，也是不错的避险资产，但目前的房地产状况大家都知道了，由于流动性缺失，已经没有多少避险功能了。剩下的就是资本市场。当然，资本市场里面也不是所有的东西都有避险功能，只有具有永续经营特性，持续稳定的现金流，安全的财务状况，等等类债券性质的公司才会具有避险功能。但有一点大家必须不能忽略，我们此前已经由于救市，导致了低波红利的股票大幅上涨。而符合上面所说避险特性的股票，基本上属于低波红利股票的范畴。而这些经过大幅上涨的股票是否还有足够的吸引力，就会成为一个疑问。所以我个人认为，原来的低波红利在现在并没有多少避险功能，尤其对国际资本更是如此。

推演的逻辑，从来都没有百分之百的确定性，投资原本就是一种边走边看不断调整的游戏。而很多小伙伴是难以理解这种变化的，所以经常有人问我，你不是说如何如何吗？这种问法我不仅没法回答，甚至我可以立即判断，这种思考模式和我是大相迳庭的。如果美伊以三方明天就握手言和，那么上面所有的东西都没有用。所以本帖子就是启发大家的思考，不是任何投资建议，不必太过认真。

明天就要开盘了，我想一想都觉得挺高兴。

最近，国际市场风起云涌。受地缘政治冲突的影响，国际上的大宗商品此起彼伏，不仅根本无法预测，并且与投资者所熟知的规律大相迳庭。这个清明小长假，最吸引眼球的依然是地缘政治冲突。虽然美军救回了跳伞的飞行员，但是造成了巨大的损失，这在美国国内，无论如何不能当成一场喜剧，对特朗普的政治压力也仅比飞行员被俘强一点点。所以，特朗普又开始放狠话，什么大桥日和电厂日的诸如此类。我个人的感觉就是，无论你多么了解地缘政治冲突的来龙去脉，也无论你是多牛逼的国际政治专家，即使你对这场战争的走向一无所知。并且更加要命的是，这场战争一定会影响国际的金融市场，所以，这就使得金融市场的走向也一样充满混沌。试图现在就预测战争的走向，并根据自己的预测，在金融市场上提前布局，几乎完全是徒劳的。所以我个人就完全不去预测，只进行应对。

前一段时间，我也曾经多次说过，今年的投资主要就是防风险。这种风险不仅仅来自于地缘冲突所导致的不确定性，其实还有美国股票市场纳斯达克指数的难以为继。我知道有很多纳斯达克指数的拥趸，他们根据过去的市场经验，对于任何提示纳斯达克风险的人都是嗤之以鼻，甚至有时还会恶语相向。这对于我个人来说并不重要，我也没说纳斯达克指数一定会下跌，如果我知道它一定会下跌，那反倒就没有风险了。所以我要按照它可能下跌进行准备。因为一旦纳斯达克指数下跌，多年形成的泡沫就会向心爆破，那会形成巨大的流动性收缩的陷阱。这对全球的金融市场都是毁灭性打击。

空仓，当然是应对风险的最好方式。我现在如果是在美国投资，我就会义无反顾地空仓，起码会把仓位降至极低，保留足够的现金。但问题在于，我们这里的情况可能会略有不同。我个人认为，一旦发生全世界的金融动荡，大量资金将会寻找避险资产，这其实也是前一阶段黄金能大幅上涨的原因。在上世纪 80 年代后期的很长一段时间，日元也是重要的避险资产。那么这一次，我认为，由于我们完整的工业体系，稳定的政治环境，强大的军事实力，安全的社会秩序，以及相对独立于世界的运行模式，都会使人民币资产成为更好的避险资产。我认为这一次人民币和人民币资产的避险功能，要比上世纪的日元强得多。大家可以想象一下，如果你是中东的王爷，在战争不可收拾或者纳斯达克崩盘的情况下，他们的国际资本会流向哪儿？

那么接下来的问题就是，如果按照避险属性来说，人民币资产当中最好的避险品种是哪一个？当然不用说，最好的是人民币国债。但问题在于，我们的国债目前收益率非常低，所以它的价格在大买盘涌入的情况下，会使收益率更低，这就会导致它的价格波动出现风险。原来还有房地产，也是不错的避险资产，但目前的房地产状况大家都知道了，由于流动性缺失，已经没有多少避险功能了。剩下的就是资本市场。当然，资本市场里面也不是所有的东西都有避险功能，只有具有永续经营特性，持续稳定的现金流，安全的财务状况，等等类债券性质的公司才会具有避险功能。但有一点大家必须不能忽略，我们此前已经由于救市，导致了低波红利的股票大幅上涨。而符合上面所说避险特性的股票，基本上属于低波红利股票的范畴。而这些经过大幅上涨的股票是否还有足够的吸引力，就会成为一个疑问。所以我个人认为，原来的低波红利在现在并没有多少避险功能，尤其对国际资本更是如此。

推演的逻辑，从来都没有百分之百的确定性，投资原本就是一种边走边看不断调整的游戏。而很多小伙伴是难以理解这种变化的，所以经常有人问我，你不是说如何如何吗？这种问法我不仅没法回答，甚至我可以立即判断，这种思考模式和我是大相迳庭的。如果美伊以三方明天就握手言和，那么上面所有的东西都没有用。所以本帖子就是启发大家的思考，不是任何投资建议，不必太过认真。