过去一段时间，我经常强调，在熊市的底部一定要坚持持仓，甚至是重仓。而对于我个人来说，那时候几乎都是满仓满融的。因为不这样，当市场开始上涨的时候，你就会踏空行情。前几天，我连续发帖子在询问，今天空仓的人会买入吗？而我自己给出的答案都几乎是不会，因为他们还没有获得足够的证据，让他们有胆量决定买入。刚开始上涨的时候，空仓的人认为这是和以前一样的昙花一现，所以要继续观察。疯长两天以后，他们会认为这样的行情不可持续，此时一定不能买入，所以再观察两天。放假期间港股大涨，可以预见到10月8日A股恢复交易，不仅可能是疯长的一天，甚至可能大部分股票都会涨停，此时不禁买入需要胆量，甚至可能有胆量想买入也买不到了。
有很多人告诉过我，散户的踏空是个伪命题，因为散户可以在一秒钟内就满仓。但是历史的经验和这一次的过往经历，都告诉我们，散户在一秒钟满仓，几乎是不存在的。因为散户的买入不仅仅涉及到成交量，它还涉及到人的心理。导致散户儿不能在一秒钟满仓的，并不是散户想买的时候买不到，而是散户在应该买的时候并不敢买。而过去的几天，给很多朋友提供观察这种现象的最好样板。
所以，彼得林奇曾经说过，闪电打下来的时候，你要在场。我一直不愿意举这个例子的原因，是因为彼得林奇的默示是人需要被雷劈死。虽然在解释这种现象时，这是一个好的比喻，但是让雷劈死，总是特么不太吉利。

很多人都在问，这一轮行情的主攻方向是什么？关于这个问题我有自己的判断，但我不会把它推荐给别人。我写的这个帖子，要讲另外一个问题。其实，一轮大的行情结束后，能追上指数涨幅的人并不是很多，其主要原因就是，很多人在不断地寻找所谓的主攻方向，这反而导致了他们的投资业绩并不理想。正确的做法儿反而是，持有自己的股票不动。只要你的运气不是特别差，这种方式一般都会追上指数的涨幅。其中的原因在于，大的行情中，各个不同的标的上涨的时间段并不一致，但可能最终的涨幅差异并不是很大。当然，我们回过头去看，一定有一些标的长的特别多，但这是可遇而不可求的。我们只能在事后发现这一点，却不能在事前预测出这一点。而你试图选择到这样的标的，就不可避免的在不同的标的间跳来跳去，最终损失了很多上涨的空间。

节后，对于我个人的操作来说，是非常适合做t的。但是对于大部分的小资金投资人来说，选择满仓不动，可能风险更小。因为我个人做t，是在保持满仓的基础上，利用融资额度进行做t买卖。这样我不存在玩丢仓位的问题，同时用融资额度做t，又可以避免融资过夜，规避外盘大幅波动所带来的A股波动风险。所以适合我的操作，不见得适合大家。大家仍然要根据自己的实际情况，决定自己的投资决策。最近几日，市场的上涨导致了自媒体播主的活跃，而这其中大部分的播主，都是满嘴跑火车。真正有能力的播主少之又少，所以大家参考这些播主的意见要慎之又慎。

现在很多沒有给历过完整牛熊周期的投资者，他们并不十分清楚，牛市和熊市有完全不同的投资方法。在熊市中有效的分析方式，在牛市中就会成为获利的障碍。所以，在牛市中远离老股民，也不是完全没有道理。但问题在于，牛市终将会结束，熊市仍然会到来。到时候可能只有老股民保留了自己的果实，因为他们谨慎和注意风险，这其实也是他们成为老股民的原因。这与适者生存的自然选择法则是一样的，过于追求高收益而漠视风险的新股民，最终都将成为化石。
最后我给你总结一句，为什么一个成熟的投资者需要三轮牛市？因为第一次牛市，你是一个新股民，最终你将阵亡；第二次牛市，你会吸取教训，成为一个老股民，但是你会浪费了这次牛市；只有第三次牛市只，那才是你会得心应手的牛市，你既不是一个新股民，也不是一个老股民，而是一个成熟的投资者。该激进的时候激进，该保守的时候保守，所谓的从心所欲不逾矩，就是指这种状态。

有人说，大佬能看到公司未来的十年，这其实完全是搞反了因果关系。不是大佬能看10年，而是蒙对了10年的成为了大佬。而那些蒙错了的，早已销声匿迹，或者走死逃亡，而已！
说大佬能看到公司未来的十年，与说彩票中奖者能猜到中奖号码一样，都是搞错了因果关系。

牛市初期，我们的收益率与公司的基本面无关，而和你的仓位有关。现在还有人在强调公司基本面，表示自己选的股有多牛，有什么意义吗？现在的涨幅和公司的基本面有关系吗？难道只有你的股票上涨？所以此时的收益率取决于你的仓位。过去一周多的时间，如果你不是重仓持有股票，你选的股再牛，收益率也不会跑赢大盘。而如果你是重仓持有，你的股再烂也会涨很多。当然在牛市的中期，基本面会再度发挥它的作用，这就是所谓的从普涨到分化。但是我们特别需要注意的是，牛市中股票基本面绝不仅仅是盈利水平这么简单，它还包括成长性，主题性等等。而这些决定股价的因素，与熊市当中是非常不同的。股市是一个复杂的系统，所以复杂的问题没有简单的答案。

坑是一种资源。坑指的是那些经过长期下跌，被市场抛弃，但公司的基本面依然有未来的股票和板块。现在A股里面，哪个板块是最大的坑？

祝我的朋友们和家人国庆节快乐。
我相信，我的大部分朋友们，都能够重仓抓住这波疯涨的行情，都能获得不错的收益。你们都挺过了最低迷的行情，都克服了最绝望的心情，都避免了犯致命的错误，最终都迎来了胜利的光明。此时此刻，我相信大家的心情是轻松和愉悦的。那就暂时先忘掉股票，去陪伴家人，去享受生活。
在未来的时光中，我仍然愿意去陪伴大家，尽我自己所能，知无不言言无不尽，与我的朋友们共勉。

最近几天，雪球上以及其他自媒体，特别流行一种文体，开头是说，如果这是一轮大牛市如何如何，如果这不是一轮大牛市如何如何，然后巴拉巴拉一大堆。我不用看都几乎可以断定，写这种文章的人踏空了这4天的行情，或者说并没有足够的仓位。他们写这些文章，本质目的并不是为了要采取什么样的应对策略，而主要是为了安抚自己踏空后的焦虑心理。这并不是股市的应对之法，而是股市的心法。这不是为了赚钱，而是为了在没有赚到钱或赔钱时如何安慰自己。
对于我个人来说，我早已经过了需要安慰自己的时间段。没有赚到钱或者是亏钱，谁都不会舒服。这一点我和所有人都是一样的，但有一点我和很多写这种文章的人不同，我只去忍耐这种不舒服，从不找借口安慰自己，并且会认真思考我究竟在哪个地方犯了错误，下次如果再出现类似的情况我将如何做。
这一次也是完全一样的，我不会去想如果是大牛市怎样，如果不是大牛市又怎样。我现在想的是，如果明天继续暴涨，我要减哪个股票继续降低融资。而如果明天出现了调整，我是否需要加仓，加哪个。并且根据目前的情况，如果沪指到3300点，我的仓位应该是多少？到3500点我的仓位应该是多少？
我今天写这个，就是希望关注我的人，要建立一个自己的交易体系和应对之法，而不要去看那些是不是牛市如何如何的文章来安慰自己。当然对市场未来的长时间轴走向，我的置顶贴早已有了我自己的判断，但那过于的原则，还不能用来指导我们日常的具体操作。即便是一个像美国近10年的大牛市，股票也不是天天涨的，而且在不同的品种之间涨幅的差异也是巨大的。
我最近粉丝数涨得太快了，这让我有点儿紧张，所以未来一段时间我决定少发帖子。希望大家能够理解。但是当大家感到绝望的时候，我还是会再度活跃起来。现在大家都太兴奋了，我要歇歇了。
最后提醒大家一句，矫枉必须过正，这是教员100年前告诉我们的。

过去4天，对我们今年乃至整个投资生涯的影响都会非常大。过去4天整个净值变化幅度，与持有什么股票关系并不大，与仓位比例关系更大。所以今年以来，一路标榜自己空仓获得成功的投资者，一般来说，他们第1天会继续空仓，第2天会尝试性的建仓，第3天其中的高手会追加仓位，第4天大部分的人都不会加仓。所以这些一直以来空仓的投资者，到目前为止他们的总仓位一般不会超过50%，他们的净值变化不会超过8%。彼得林奇曾经对美国若干年的股市投资收益做过研究，他说过去若干年（具体年份我忘了）关键的天数有大约几十天，如果这几十天没有持有股票，那么总收益就会相差很多倍。所以在股市低位持股是非常重要的，今年年初那一轮快速的下跌，我当时也写过很多帖子，其中最最重要的一条就是告诉大家，当时不适宜空仓。

无论是经济学家，还是所谓的股市大v，他们都有一个误区，喜欢躲在屋里面研究数据。如果他们是天气预报的预报员，他们躲在屋里看大气环流和卫星云图，最后一致得出结论，今天应该是大晴天。他们无论如何都不会推开窗户看一眼，外面已经是大雨滂沱。
今天有很多的人，开始利用各种数据维护自己对股市看空的理由，他们就是不愿意看一眼，股市已经从低位上涨很多，嘴里却念念有词，经济不景气，美国衰退，压力位，股市应该下跌。

刚才有个朋友说落袋为安，这可能是很多人的心路历程。一般来说，大部分散户投资人在市场投资都在追求心安，并且我总结过心安的过程。

买入后上涨，开始不安，然后落袋为安。

买入后下跌，则会安心持股，等待解套。解套后开始不安，害怕再度被套。然后落袋为安。

但是股票持续的上涨，会再度不安，高位追进，被套后再度心安。上涨获利再度不安，然后再度落袋为安。

所以，一个完整的牛市，他们进进出出，无法获得全部涨幅。并且基本在牛市高点买入被套后，享受到全部跌幅。直到下一个牛市，解套后再度落袋为安。

既然这样，你为什么不从追求不安开始，越不安越持股会不会好些呢？然后等到你持股心安的时候，坚决卖掉。

我不会回答任何关于个股的操作问题了，请大家不用再问了。

昨天看了一圈自媒体，各个大v都在声嘶力竭的说昨天的利好。在这里我特别提示一下，我看这些人，是为了了解舆情，他们说的我基本都不信，我只信我自己的判断。在这里我不想说具体他们看多看空，这个大家自己可以去看。我发现了一个特别有趣的现象，现在还在声嘶力竭的提示风险的，大抵上都是在周一还在竭力看空，并且标榜自己空仓的。我认为他们只是在维护自己的脸面，在这里还坚持提示风险不看好，不过是为了证明自己此前空仓的正确性。其实在这个位置的风险已经不大，当然大盘今天就可能回调，这个谁也不敢十分确定。但问题是回调以后它还会上涨，这有什么风险呢？难道必须买在最低的位置明天马上涨才可以吗？其实他们自己也知道，只是拿提示风险给自己以前的看空找借口。有一点我和他们的看法是一样的，我也不建议现在买入，但不同的是，我早就满仓满容了，而他们还是空仓。还有一种也特别有意思，他们及时的开始看多，还兴高采烈的问粉丝今天是否赚钱？而我的问题是，如果粉丝听他的话以前一直都是空仓，昨天的上涨他们拿什么赚钱？股市其实是有大的估值波动，在低估值时重仓，在高估值时清仓，但是谁也不敢肯定低估了以后不会进一步低估，反之一样，谁也不敢肯定高估了以后不会继续高估。但是我们可以确定，低估了以后他一定会一直回归甚至高估，所以你在低估区间买入，越低估买入越多，在估值回归的过程中逐渐卖出，越高估卖出越多直至清仓。至于你买入以后他还下跌，或者你卖出之后他还上涨，这对你来说又有什么损失呢？

沪指回到3000点需要上涨10%了，仿佛3000点保卫战并不遥远呀。

让你们诟病永远的3000点，这回开始憧憬3000点了吧。

其实沪指已经失真了，深指可能更真实，如果年线翻红，需要上涨20%。

每次这种下跌，总是有人猜底，这都是徒劳的，从来没有人说对过，当然不影响他们继续猜。

然而反转向上是一定会发生的，我所经历的反转向上几乎都是无法说明原因的，也从来没有人预计到过。

美元指数仍然在做垂死的挣扎，而一旦挣扎结束，大宗商品会重拾升势。届时以美元计价的所有商品价格，都会进入创新高的上升周期。这并不是因为这些大宗商品供不应求，而是由于美元币值的重新定义。如果这一现象真的发生，我们最需要防止的就是人民币的过度升值，所以到时候会采取非常宽松的货币政策，以压制人民币兑美元的汇率不至于过快升值。这些现象在未来的一年就会见到表现，而这也是我个人投资的宏观基础。

既然大家都没有算到今天的上涨，就不要费心去算他会不会持续涨，会不会重新下跌。当然今天自媒体大V的标准句式是：市场如我们预计一样出现了上涨，然后开始预计后面行情的变化。扯远了。我之所以告诉大家不要去预测，是因为这压根就是无法进行的。接下来可能大涨，可能下跌，也可能震荡，谁知道呢？总是关心未来几天是上涨还是下跌，是不正确的思考模式。你应该关注的是当前的位置是高是低，未来比他高的概率多大。

粗略分析一下现在的资金流向，对目前的市场状况会有更深刻的理解，当然分析可能不对，所谓仁者见仁智者见智而已。
现在居民端既不买房也不买股，都是选择将资金存入银行，这导致经济的需求下降，同时银行的存款不断增加。而由于经济需求的下降，企业端的贷款需求也在减少，所以居民在银行的存款其实也没有好的去处。现在神秘队出现，改变了这一状况。他们在低位买入股票，广义上说也包括他们在低位买入房产，道理都是一样的。你可能会说他们没有那么多钱，但是你忘了，居民在银行的存款就像压在银行头上的石头，银行巴不得将这些款项贷款出去。于是神秘队以贷款和发债的方式，从银行获得资金。然后他们再去收购股票和房产。卖出股票和房产的人获得了资金，再度存入银行，银行再把这些资金借给神秘队，神秘队再去买房产和股票，直到有一天，市场上的股票和房产已经几乎被买光。于是房产的价格和股票的价格会出现边际的改善，由于有赚钱效应，当初低价卖出的人会从银行取款出来，以稍高的价格再将卖出的股票买回来，神秘队把股票卖给他们，还了银行的欠款。最初取款出来的人买入的股票价格已经上涨，赚钱效应在扩散，于是更多的人将存款取出进入股票市场，然后神秘对继续卖股票继续还银行的欠款。当一个完整循环结束时，其实什么都没有变，只是最初卖掉股票后来又买回来的人，资产少了一部分。

有的人是真的喜欢房子，这其中也包含了很多的大v，他们仍然在煞有介事的分析房地产开发公司的投资价值。这其实都是过去若干年所形成的路径依赖心理，他们通过房地产赚过钱，所以对房地产投资情有独钟。但是，房地产快速发展的时代已经成为历史，即便是以后房地产开发周期向上，也不会再有过去若干年的壮观景象。究其原因，过去20年我们的房地产是从无到有，而并不简单是一个上升的周期。以后若干年我们会看到，有很多人把财富耽搁在房地产里面，眼睁睁的看着自己的财富不断缩水，却无能为力，或者心存幻想。当然这其中有一大部分人，他们的财富就是通过房地产赚来的。然而，我们通过某一种方式赚来的钱，与我们其他方式赚的钱并没有任何不同，亏了就是亏了，在房地产价格下跌过程中亏的钱，与你的钱是怎么赚来的无关。我们在股市上也有同样的心理，在某一只股票上赚了大钱，就会容忍这支股票的价格大幅度回撤。但其实回撤过程中所亏损的钱，与这些钱是怎么来的也没有任何关系。股市和投资上有很多荒谬的心理学，这就是其中之一，叫做心理账户。

昨天大部分的直播间对股市还都是看空的，我就有一个问题一直不明白，像今天这样的行情，这些人会不会买入？由于他们看空，明显他们是空仓或者是轻仓，所以今天他们会不会买入就是一个大问题。我看今天自媒体的嘉宾，一方面由于今天的行情出乎他们的意料，另一方面也可能是为了维护自己的观点，反正他们大部分的观点仍然是需要观察。
对于我个人来说，今天这样的市况我是无论如何不会买入的，而且我一定会卖出一部分。当然由于我在此之前是满仓满容的，所以即便我卖出一部分也比大部分的人仓位要高得多。对我来说，假如明天下跌，可能会考虑继续买入。而对那些空仓和轻仓的人来说，假如明天下跌了他们会买入吗？如果明天上涨了他们会买入吗？这个问题一直困扰着我。