前几天，我写过一个贴子，分析了美国抗通胀不能仅靠收货币，而是用收货币来实现强美元，导致其它货币对美元贬值，从而可以获取其它国家提供的廉价商品，最终达到降低物价的目的。
但这一次，除了那些原本经济就差的国家大幅贬值外，只有日本出现了明显贬值。但那些差的国家原本也不生产什么，而日本即使是贬值，东西依旧贵的要命。所以，中国的配合最重要，比如我们与日元竞争贬值，我们扩大出口，最好我们再抛点储备，帮助打压一下大宗。然而，大家都可以看到，去年挂嘴边的没有长期上涨基础不提了，人民币贬值被外汇降准按住了。并且，今天明确了今后的重点是加强基础设施建设。那么，石油和金属在中国加大基建背景下需求会减少吗？价格会跌码？如果国内有了需求，还用廉价出口吗？这些问题也许是巧合，也许是谋划，也许兼而有之，谁说得请。
$中国铝业(SH601600)$ $中国中铁(SH601390)$ $万科A(SZ000002)$

一旦稳增长的故事被大家认可，那大宗商品会缺席吗？不要总是盯着大宗商品的期货价格来投资相关股票，因为，大宗商品的价格在一定区间波动对相关公司的盈利没有影响（此处需要基础知识，否则会不知道我说的是什么意思，如果你看到后气哼哼的，就说明你的基础知识不够），并且大宗商品期货价格也受我们稳增长的很大影响。

这几天股指下跌后，开始有人表示，牛市结束了，大熊市开始了。但是有几个现象大家还是要注意一下。目前低市盈率的股票还到处都是，比如银行，基建，地产等。有的甚至是历史极值的低点。我已经见过几次牛熊转换了，但从来没有看过一次还有这么多的便宜股票，牛市就结束的。说白了，那些刚刚在各种毛和新能源上赚的盆满钵满的人，还没有将股市的资源利用完。只要还有估值洼地，他们就不会退场。这就是股市牛熊转换的基本规律。当所有的股票都高估了，聪明资金会退出股市，剩下一些发财的故事，让散户在里面讲上几年。直到下一波韭菜成长起来，新的循环就会重新来一遍。

今天谈点儿积极的话，不仅风险大，而且肯定不受待见。风险大是因为谁也不知道股市的下跌何时止住，所以又容易落埋怨。在此，我再次强调，我说的所有话都是我个人的看法，而且经常出错。所以，不要依此为投资依据。说不受待见，是因为股民心情很糟糕，任何积极的想法都被认为是忽悠。
然后，我先说一下我经过的下跌，2008年金融危机，2009年四万亿行情结束，2013年钱荒，2015年股灾，2016年融断，2018年贸易问题，2020年公卫事件，2021白马下山，2022不知道怎么命名的下跌。这些下跌，我有两次是空仓，一次是2008年，一次是2015年。剩下的都是满仓满融。也可能是剩余的几次下跌没有那两次大，也许是我压根不碰炒得特高的股票，这些下跌虽然对我的净值带来很大回撤（最大回撤48％，俗称腰斩），但后来基本都回去了，而且创了新高。目前，我从去年高点到今天已经又回撤了47％，心情当然也很不好。所以，我有些积极想法也很不易。
其实，无论如何，今年公卫事件都会结束。因为这不仅仅是我们自己的事，它是全世界的事。此处省略约五千字吧。基于此，全世界将会迎来一次经济繁荣。可能有人认为人家老外一直繁荣着，恰恰是即将转入衰退。其实，欧美这些年不是真的繁荣，而是坐吃山空，呆在家不干活靠印钱怎么可能繁荣呢？虽然他们股市涨了，工资涨了，也不代表就繁荣了。真的繁荣是必须创造真实的价值，不仅仅包括商品，也包括服务。然而持续性的发钱，供应中断，间歇的封闭，都会打击正常的生产活动。大家想想自己就明白，能拖的消费就尽量拖，装修拖，旅游拖，连结婚生孩子都拖。哪国都一样。但从现在开始，老外陆续正常，真的创造价值的生产活动将会慢慢恢复。那意味更多地旅游消费，生产更多的东西，耗费更多的资源。而我们也必将走到这一步。于是集中换车，换空调，换手机，换衣服，娶媳妇（不是换噢），生孩子，等等。这与战后繁荣机制相同。而这需要各种原材料。上一波原材料上涨只是供应链导致的供给因素的反应，而真正的需求反应可能刚刚开始。
当然这几天大宗出现明显下跌，这和美国加息预期有关，也和我们防y有关。但就像前段时间一个老外说的，美联储无法印刷石油一样，谁都不能凭空弄出金属元素，所以它的供应当然不会像美元一下就扩张出来。
其实还有一个因素也是有利于大宗商品的，那就是由本次公卫事件所必然导致的逆全球化。道理很简单，以前村里只有一口井，大家都去那挑水。后来干旱时，井的主人开始收钱了，干旱过后家家都会打井，于是打井用的材料，水泥，石头，辘轳，绳子，水桶等需求，会成倍增长。
能看完不容易，说明你还能沉住气。
$中国铝业(SH601600)$ $洛阳钼业(SH603993)$ $中国中铁(SH601390)$

这个真超前。不过也有好处，现在商业房租便宜，随便选地方。
【国办：规划建设一批中国特色市内免税店】财联社4月25日电，国务院办公厅发布关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见，提出推进消费平台健康持续发展。加快推进国际消费中心城市培育建设。积极建设一批区域消费中心，改善基础设施和服务环境，提升流通循环效率和消费承载力。支持有条件的地区依托自由贸易试验区等，与国（境）外机构合作建设涉外消费专区。鼓励各地区围绕商业、文化、旅游、体育等主题有序建设一批设施完善、业态丰富、健康绿色的消费集聚区，稳妥有序推进现有步行街设施改造和业态升级，积极发展智慧商圈。推动建设城市一刻钟便民生活圈，优化配置社区生活消费服务综合体。高水平办好“中国品牌日”、全国消费促进月等活动。支持各地区建立促消费常态化机制，培育一批特色活动品牌。持续办好中国国际进口博览会、中国进出口商品交易会、中国国际服务贸易交易会、中国国际消费品博览会。完善市内免税店政策，规划建设一批中国特色市内免税店。

今天砍掉了很多持仓。比如恒瑞医药，闰土股份和格林美。都是割了很大的肉。但立即买入了中国铝业和洛阳钼业，还有中国中铁。目前逻辑简单了。只看原材料上涨和稳增长。这不是投资建议，只是我自己的记录。$中国铝业(SH601600)$ $洛阳钼业(SH603993)$ $中国中铁(SH601390)$ 

现在由于大都市的事情，很多人都开始吵吵放开的事。这个事情如何决定，如何权衡，我自认为没有足够的知识储备和信息来源，所以没有独立的判断能力。
但我常常思考另一个问题，我们用美国举例吧。19造成的老人去世，会不会有某些人获得商业利益？我思来想去，发现可能还真有。
有人可能第一个想到殡葬行业，其实这是不对的。殡葬行业是典型的无消费弹性的行业，死亡人数会维持一个均衡水平，提前死亡只是将以后的需求提前了，跨年看并不会整体提升殡葬业收入。
真正受益的其实是保险公司。因为保险费率是按照正常情况的保险支出精算出来的。人群的平均寿命，患病比率，治疗费用，存活时间都有一个几乎稳定的数据，保险精算师根据这些数据计算保险费率。由于保险合同属射幸合同，所以即使是交纳同样的保费，有人得病早得病多，病后存活时间长，都会增加保险赔偿支出，但由于有人不得病，得病晚或者病后存活时间短，都会减少保险赔偿支出。两伙人互抵后，保险公司的保费超过支出的部分，就是保险公司的利润。
所以，如果有某种办法降低保险赔付支出，就会大幅提升保险公司利润。而19很明显的降低了病后存活时间，所以保险公司明显受益。
那在美国，有没有可能保险公司推动了反口罩的运动，并反对封闭？我们只能是提出问题供大家思考。我没有证据，当然也没有结论。
但我以前多次提醒大家，有的真像你虽然永远看不到，但你一定能确定是怎么回事。比如，一对儿女双全的恩爱夫妻，他们晚上的睡前运动你永远都看不到，但你就是知道那是什么情景。

我们小时候在农村种地，遇到旱灾的年份，地表会有很深的裂缝，这时候如果因某种原因，获得了足够的水源，都是大水漫灌，否则庄稼基本就救不活了。当然，如果没有足够的水，没有大水漫灌的条件，也只能是每个苗苗点点，一方面是死苗当成活苗浇，一方面是安慰一下恐慌。所以，没水就是没水，有水还不大水漫灌的，基本就是没种过地。
我再说一遍，我说的是种地和灌溉，别扯别的。

昨天谈了恒瑞，我今天来谈谈集采吧。
集采是药品的集中代量采购，其本质是以价换量。药厂大幅度降价，国家保证采购量。国家因为药品价格下降，减少了医保支出。药厂中标后因为免去了竞争，减少了销售费用，所以也会维持较低的利润率，但由于销量增加了，所以也可能会维持利润额。当然，这对无法中标的企业，必将造成毁灭性的打击。所以，未来可能是小药厂倒闭或被收购的高峰期。
然而，中标的企业是否会一帆风顺呢？我觉得也难。首先投标的价格竞争已经白热化，因为不中标，对于小药厂会立刻死。所以大家都为生存而战，拼命压低报价，这又会出现劣币驱逐良币现象（关于这个，你只能自己脑补）。不仅如此，拚命压低药价必将导致降低产品赢利的安全垫，比如，今年大宗商品大幅涨价，中标药厂的原材料成本会显著上升，但售价却不能立刻调整，极有可能会导致亏损。所以中标后的日子也不好过。
因果讲完了，接下来看药厂的应对。一种应对方式就是拚命压价，争取中标，争取活下来，一般来说，这种企业没有什么创新能力，只有中标的独木桥可选。上不去立即死。假如成功了，由于代量的效果，可能导致销售收入反而提高，甚至由此带来利润也提高。然而，根据以上说明，这种企业抗风险能力降低了，并且他本身的出发点也是保命而已。他还能创新吗？他能对抗原材料能源人工价格上涨吗？所以，他们的危险延后了。我对去年营收和利润双增的药企，报着十二分的戒心，不是不能买，但轻易不买。
第二种是干脆放弃低价保命策略，他们也去投标，但要保证自己的赢利和抗风险能力。所以他们不会出很低的价，自然也就不会有很多中标。所以，他们的销售收入一定会减少。当然，并非所有的企业都有能力这么作，这要有创新药作为活命的依靠。所以，你知道了，他们销售减少是退出了某些竞争严酷的品类，并且因此还遣散了相应的销售人员。你们知道遣散人员会导致工资水平的短暂升高吗？因为劳动法的原因，遣散费是不小的数目。所以销售收入虽然少了，成本反而会上升，利润降幅会高于收入降幅。
以上是我个人对目前集采对医药行业投资的影响。一家之言，一拍两散。



$恒瑞医药(SH600276)$

昨天恒瑞出了年报，业绩出现了大幅度的下跌。有一个朋友希望我谈谈看法，今天来说说吧。
熟悉我的朋友都知道，我曾经多次呼吁，不要碰白马股，最好连看也不要看。于是细心的朋友说，那你还买入恒瑞医药？这个我也作过解释，并且还表示我也持有万科，不知道的朋友，有兴趣的话可以翻翻我以前的贴子，背景就介绍到这儿吧，接下来谈恒瑞。
恒瑞无疑属于曾经的白马股，白马下山的行情对他的影响也是显而易见的。他也曾经被称为值得一生拥有的50支股票之一，最高价到了97，当时业绩年年增长，人口老龄化等等解释一套接一套。但不知道大家是否注意到，他是第一只开始下山的白马，因为集采的原因，全部的医药行业均受到不小的冲击，恒瑞自是首当其冲。我从大概50到35期间，逐渐增加了恒瑞的持仓，目前持仓成本在42左右，持仓750手，亏损20％＋。
那为什么我让大家不要碰白马，包括恒瑞万科，自己却买入了这两个股票？这得从白马行情谈起。白马行情原本就不是什么价值投资的胜利，而是2015年那次大幅下跌的特殊产物。由于那次下跌，弄了个临停制度，只要涨停，就会让你解释买入原因，并且要求撤单，不听话第二天就停牌，这就是临停。于是不知道为什么不会临停的股票自然吸引了大量资金，引发了后来的白马行情。
老股民都会知道，上涨的股票都是伴随着各种各样的好消息。大家自然认为是好消息导致了上涨，而我却认为大部分的好消息都是因为上涨导致的，而不是相反。其中最主要的就是关于业绩的。股价的上涨和业绩的上升相伴，反过来股价下跌会和业绩下降相伴，但究竟谁是原因并不是大家想的那么简单。
集采这个利空消息当然是下跌的原因，因为这不是公司能控制的。于是恒瑞在白马中一马当先。那为什么我买入恒瑞？因为恒瑞当年上涨的理由都没变，只是来个集采，那大家可以想一下，集采对小药厂的打击是不是更大？中国的制药企业分散度几乎全世界最高，在一个依靠关系卖药的情况下，劣币会驱逐良币，小药厂更易生存。但集采改变了竞争格局，未来大部分小药厂都会难以生存，产业集中度会增加。但这个过程会很惨烈，并且有很多不确定因素。所以，我买了，我也不建议大家买，现在就是这种情况，在他大幅下跌后，突然出现年报业绩大幅下挫，季报业绩大幅下挫，你能受得了吗？产业集中这个逻辑也适用于万科，所以我也买了万科，好在万科的逻辑开始起作用了。
至于恒瑞又有什么新药，利润下降多少，扣非多少，我早已经不仔细看了。无论现在什么样，你投资恒瑞的成功与否，都取决于未来的医药行业格局，如果你不能靠死那些小药厂并胜出，业绩多少都无意义。现阶段投资恒瑞就像当时投资美团和京东，最不重要的就是利润。
今天说到这吧。

$恒瑞医药(SH600276)$ $万科A(SZ000002)$

【证监会传达贯彻国务院金融委专题会议精神：进一步提升市场韧性 促进资本市场平稳健康运行】财联社4月22日电，证监会党委书记、主席易会满主持召开党委（扩大）会议，传达学习4月22日上午国务院金融委专题会议关于贯彻近日党中央做好当前经济社会工作重要会议精神的部署，分析了当前市场关注的重点敏感问题，研究了应对措施和政策储备，对近期国务院金融委有关安排进行再落实、再推动。会议强调，要及时回应市场关切，引导市场预期，激发市场活力、潜力，进一步提升市场韧性，促进资本市场平稳健康运行。(来自财联社APP)
点评：
第一，进一步提升市场韧性。我觉市场已经太韧了，一直保持下跌。
第二，引导市场预期。这个我赞同，但首要的是搞清楚引导方向。

昨天出了关于核电的政策利好，然而今天开盘，中国核电出现了放量的下跌。我估计有太多的人不明白，这是为什么？其实你只有明白这样的现象，才能知道中国股市的博弈格局，也才能在股市上，依靠投资进行生存。
要想明白这个问题，必须首先搞清楚，股票的价格对机构投资者来说，是几乎没有什么意义的，虽然价格的波动决定了散户的盈利亏损，但却不能决定机构投资者的亏损盈利。能决定机构亏损盈利的，是成交量。换句话说，无论机构把股票价格弄到多高，必须要有对手盘接盘，才能实现机构的盈利。还有什么比出大利好，能吸引更多的对手盘呢？ 所以机构一定不会错过这样的机会，一定会利用散户群情激昂时出掉一部分筹码。接下来的问题是，你还看好这个公司吗？我明确的告诉你，我还看好这个公司，出掉筹码的机构也依然还看好。这也许你听得就更加的云里雾里。所以，散户和机构的出发点是不同的，最悲催的投资方式，就是散户学会了机构的投资方法。 $中国核电(SH601985)$ 

我估计很多人都不知道，洛阳钼业是受益于人民币贬值的。而这种受益和出口型企业的受益机理不同。出口型企业因为人民币贬值，可以降低海外售价，提高竞争力。而洛阳钼业的资产在境外以美元计价，人民币贬值后，换算成人民币就多了，这就是正的汇兑损益，可以增加利润。有人可能说，这不是算出来的利润吗，不是无中生有吗？其实说汇兑损益导致利润增加是算出来的没错，但说无中生有就不准确了。因为，人民币升值时，它就有负的汇兑损益，会使利润减少。所以即便它赚了很多钱，但由于存货等资产以人民币计价会减少，必将导致财报上的利润减少。所以，可以说在人民币贬值期增加的利润是人民币升值期攒下的。$洛阳钼业(SH603993)$

今天看了一篇文章，说华尔街的一个什么人认为，美国通胀已经见顶。为了突出重点，这篇文章的标题也说了通胀见顶。假如，你投资了有色类股票，一看到这个标题一定会有一丝担心。但我告诉你，这大可不必。我都没兴趣去看这些算命的文章，所以通胀是否见顶我也判断不了。但有一点，即便他说的通胀见顶是真的，也对你投资有色类股票影响不大。
我们先要弄清楚什么叫通胀见顶？所谓通胀见顶是指通胀率见顶，即通胀率不会再升高了。换句话说，物价不会越涨越快了。很多人会在下意识中混淆通胀见顶和物价见顶，所以，你看到通胀见顶，就理解为物价见顶，于是会认为有色价格会下跌，你的不安就来自这里。而其实呢，通胀见顶不过是上涨速度见顶，而和物价本身是否见顶还远着呢。
那物价什么时候见顶呢？我可以明确说，在法币时代，个别商品与资产见顶有可能，而全部东西价格都见顶则几乎不可能，也是各国政府极力避免的。因为那意味着负的通胀率，这种现象就是通缩，是非常可怕的。所以，所谓的治理通胀只是控制住物价上涨速度，而不是控制住物价水平，更不是恢复原来价格水平。也可以换句话，涨上去的就回不来了，不再上涨就达到目标了。
当然，这是从全社会整体物价水平考虑的，具体到某一类商品则又有多重因素影响。但从逻辑上来说，由于不同行业对资本的分配是靠市场机制，理论上说所有行业的投资收益比率都应该相同。所以，当一个行业出现长期的低迷，使投资收益下降，必将导致该行业投资减少，从而引发供应减少，最后产品涨价，使投资收益比均值回归。
目前，有色金属行业就是处于由过去投资减少导致的供应受限阶段，而且这种供应受限开始作用到价格了，导致价格上升。但由于通货膨胀的原因，不仅仅由于今天，也由于过去多年的通胀，目前的价格仍不足以刺激新的投资。所以，我个人认为大宗商品的上涨目前还只是在开始阶段，这离增加投资，增加产能，最终导致价格下降还远着呢。
十多年前以前石油到过130，铜到过10000多，而后见顶回落，那如果按可比价格，这次的顶还早着呢。$洛阳钼业(SH603993)$ $中国铝业(SH601600)$ $中国中铁(SH601390)$

昨天说了，由于中国改革开放四十年，形成了单一国家最齐全的工业产品产业链，所以对中国的替代，不是能够轻易就完成的。所以即便美国收缩货币以图降低通胀率，也必须要有人为它生产廉价的工业产品，才能达到降通胀的目的。而由于中国目前的生产限制，商品供给端必将受到制约，所以美国收缩货币降通胀的效果就会大打折扣。于是有人一定会说，你吹自己的产业链齐全，那芯片儿和光刻机呢？今天就来说说这个问题。
在上两篇文章中，我们分析了美元的优势和中国商品的优势，并且分析了这种优势所产生的作用。总的来说，有优势的东西可以决定定价机制，所以会压制竞争者的发展。但是，这种优势虽然很难被取代，却也不是完全不可能的。 当有优势者极端利用自身的优势地位，挤压自己的竞争对手，最终就将导致自己的优势地位被替代。
比如，美元的优势地位在国际上毋庸置疑，一般情况下很难替代。但这次俄乌冲突中，美国极端的利用了自己的美元地位，不仅没收了俄罗斯的美元资产，也将俄罗斯剔除美元的结算系统，导致俄罗斯不得不要求买家用卢布结算。于是，为了购买油气，买家就要取得卢布，这不仅导致卢布升值了，而且完成了购买俄罗斯油气资源的去美元化。而这种机制一旦形成惯例，则美元相当于退出了这一流通领域，也可以说，在这一领域，美元被替换了。 那美元是不是想回来就可以重新回来呢？这个就要看具体情况了，如果俄罗斯能够不被外来势力所左右，继续坚持在油气结算中使用卢布，那美元可能就真的再也回不来了。生产领域的优势也是如此，短暂的紧缩生产，由于上一篇分析的原因，产能自然不会被轻易替换。但如果你将这种紧缩当成一种常备工具，那替换虽然缓慢，但终于还会发生。而一旦发生了替换，也就为重新回归增加了难度。所以这不是应该主动使用的，只是迫不得已客观造成的。为什么前一阶段的大棋论遭到痛批？ 因为那并不是我们主动追求的结果。
说以上这些，就是为了说光刻机和芯片。有人总是神化光刻机和芯片技术，认为我们自己如何的不行。其实，光刻机和芯片也是一种优势，叫高技术优势。它一旦形成，难以被替代的原因，也和普通商品和美元一样，是因为它的优势冲击定价机制。试想一下，如果你能在国际市场上能买到光刻机和芯片，而这些产品物美价廉，那你非要自己研制这些东西，就会增加额外的成本。在这种情况下，生产出来的东西，价格就会高于竞争者，所以你就失去竞争力。所以这种高技术优势，其作用机理与倾销是一致的。并不是我们有多笨，做不了光刻机和芯片，而是先发优势者冲击了价格，使我们的自我研发面临经济上的不合算。但目前，美国对我们实行高技术的限制，使得自我研发已经成为有利可图，这相当于美国帮助我们完成一次高技术产业的反倾销。所以，我断定光刻机也好，芯片也好，其他东西也好，我们都会逐渐地发展起来，虽然这需要时间。在这种情况下，其实最怕的是美国有一天又不限制了，他会再次开启有优势的高技术产业的倾销，对定价机制再一次造成冲击。这不仅会让我们的自主研发半途而废，而且也会让我们已经投资的部分损失掉。但我认为我们是特殊的，这个过程一旦开始，我们会想一些办法让它持续下去。
为了理解，我举个油价的例子。由于中国缺油，发展新能源汽车较早的被列为国家目标。 在油价高企时，新能源车对燃油车自然有边际上的竞争力。但当油价下跌时，会导致燃油车竞争优势重新回来。于是国家定了一个国际油价的地板价，当国际油价低于40美元时，国内的成品油不再降价，就是为了防止燃油车重新冲击新能源车。当美国不再限制我们的芯片和光刻机时，类似的一些保护性措施可能也会出现。
最后总结一句话，无论什么优势都不能被滥用，否则，这将对自己的优势形成反噬。美元是如此，普通商品是如此，高技术产品也是如此。
今天聊到这儿吧。

昨天说了央行上缴结存利润，然后还是有人纠结于这个钱是赚的还是印的，我来解释一下。
我知道这个问题比较复杂，如果没有货币金融方面的基础知识，比较的不好理解。现在可以思考一下，央行赚的钱放在哪里了，是存在央行了还是存在商业银行了？大家一定没有听说过央行在普通商业银行开户存钱的事，实际上也没有。所以，所谓央行赚的钱一定在央行自己手里。而因为央行可以印钱，所以钱回到央行就成了纸，相当于回收货币。我们也可以理解为把原来印好的钱收回来销毁了。所以这些所谓央行赚的钱已退出流通，这其实就是一种货币回收。今天，央行把这笔钱交给政府，就要重新印。当然，有人可以说原来赚的钱收回来在仓库里放着呢，不用重新印。那我告诉你，央行的发行库里已经印好的钞票多了去了，什么时候都不用重新印。我们说的印钱不仅仅是印刷货币图案，而是要把它们作为货币投入流通，即发行货币。所以，所谓的印钱是说增加基础货币。最后再强调一下，央行增加基础货币有各种方法，比如借钱给商业银行（再贷款），购买政府发行债券（QE），贴现银行票据（再贴现），还有中期借贷便利（MLF），逆回购（OMO），降准等等。而对市场上需要钱的主体来说，央行出来的基础货币没有任何区别，都是普通的钱，都是央行印的（说印是为了形象，现在数字化已经不用真印了，告诉你印了就可以）。

为了让大家理解央行的货币发行权，我举个例子。你去澳门，先要用钱换成筹码，在特定的赌场里，筹码是可以当钱花的，可以买东西，可以找乐子。然而，筹码对赌场的作用却不同，在其他人手里，筹码都是钱，而在赌场老板手里，筹码就是筹码，不是钱。别人买筹码的钱才是钱。因为筹码是老板作的，所以他也不能把自己作的筹码当财富储存起来。

以前农村发生邻里纠纷，都是有劝和的，有拱火的。而据我观察，拱火的方式有两种，第一种比较明显，也比较笨。他们公开嚷嚷，告诉一方，你和他干，缺什么我给你，铁锹镐把我家里有的是，干！第二种比较不明显，但效果不差。他们悄悄嘀咕，告诉一方，他们欺负你，我觉得你有理，要不你就认了吧。老美采取了第一种比较笨的方式。本文到此结束，以下没有内容。

上次说了一个话题，就是如果把全世界看成一个经济体，那老美就是开银行的，我们就是开工厂的。老美印钱保证货币供应，我们干活保证工业产品供应。现在由于众所周知的原因，我们生产受限导致全球产品供应紧张，并且老美前段猛印钱，商品少而货币多，通胀率由此上升。现在老美为降通脹准备收了，传统经济学总是认为，这必将导致通胀率下降。我则看法不同，收水减少货币只是在商品供应充足时，可以降低价格，如果商品原本就不够，则收水降通胀率的效果会大打折扣，因为这时是商品生产者主导市场，而不是货币所有者主导市场。
为理解这个问题，我举个例子。一般情况下，粮食供应充足，粮价由货币所有者定价，买的人都有钱就价高，反过来价低。但饥荒来时，粮价就由农民说了算，和买的人有钱没钱关系不大。一个窝窝头就是一两黄金，你不买饿死，你买不买？这道理很简单。传统经济学有个供给价格曲线，但一般的曲线有个前提，提高价格会刺激生产导致供给增加，而且对这种机制的响应时间是忽略的。一般情况下，社会经济条件符合这个假没，但特殊情况下就不行了。上面那个窝头的例子，饥荒时期，窝头就那么多，无论如何提价短时间也不会增加供应，所以价格取决于农民的情况，对于一个快饿死的人来说，窝头的价格取决于农民认为你家还有多少元宝。有一个价格是一个，有两个价格是两个，有十个农民会等你饿死，然后回来取元宝。
扯的远了，上次贴子留个话题。说我们如果不增加供应以配合老美抗通脹，我们也很难被替代。今天聊聊这个话题。
要说明这个问题，先想另一个问题。为什么美国这么多次用美元收割世界，但其他国家至今没有吸取教训？其屡次犯同样错误的机制是什么？答案就是货币竞争优势所导致的货币价格冲击。比如一个国家这次被收割后，发誓不在下一次美元宽松期借入美元，能做到吗？很难。因为下一次美元宽松时，美元的借贷成本又降低了，如果生产中的融资使用本币而不使用美元，会使企业的借贷成本上升，从而提高财务费用，降低竞争力。当然，这也不是办不到，比如政府强制不准借入美元，或者借入的美元强制结算成本币，则不会发生美元和本币的竞争，但这会被美国认定为汇率操纵国，进行制裁。所以，你一定猜到美国为何追求货币自由，而我们为何实行外汇管制了。那其它国家为什么不学我们？那是更大的话题了，只能说想学我们的碰巧都下台了，没选上甚至碰巧故去了。
所以，美元的优势是多年形成的，不是一下就可以改的。美元的优势使它成为其它国家旳准货币，有时甚至会替代本币，成为实质上的货币。正因为这种优势难以替代，所以被它收割也就难以避免。
那为什么想替代我们也难？
这与美元难以被取代有些类似，一旦优势形成，就会因它的扩张和紧缩而冲击定价机制，使得替代难以完成。比如，中国在很多领域的工业品生产具有优势，所谓的产品优势就是物美价廉，所以占据了世界市场的很大份额。现在由于众所周知的原因，中国的生产受限，全世界的产品供应都出现问题，尤其是中国生产的很多产品都是生活必需品，存在刚性需求，所以供应减少必将导致价格上涨。这时候购买国的难题就出现了，你是继续高价购买中国产品还是自己生产或者找其它国家替代？如果你想自己生产或让第三国生产，这都属于新增产能，需要固定资产投资、工人培训等等一系列初始投资，这不仅需要花一大笔钱，而且短时间也难以完成。更加要命的一点是，等你都弄好了，中国的物美价廉商品又来了，你将很难竞争，你的初始投资就很可能损失掉，所以，投资替代产业都是慎之又慎的。
还有一点也很重要，商品生产和货币生产不同，它需要细致的分工并且严密的配合，中国经过四十年的积累，形成了全世界单一国家最齐全的产业链。替代全产业链比替代单一产品更是难上加难。这在疫情期间的口罩生产上表现得特别明显。口罩是很简单的工业产品，任何国家都能生产，但为何在疫情开始时中国几乎要为全世界生产口罩？原因就在于产业链的完整度不同。有技术的不一定有机器，有机器的不一定有原料，疫情后国界封锁，只有我们自己就什么都有，可以快速扩张产能，组织生产。
当然，一定有人又要和我抬杠了，你的芯片呢，光刻机呢？那是另一个问题了，以后再说吧。

总是有人问我谁必赢谁必输，谁正义谁邪恶，谁刀快谁盾坚。我对这些一丁点儿兴趣都没有，我总是悲悯那些逝去的生命，谁不是儿女谁不是父母，谁没有开心的童年，谁没有初恋的情人。没有人该死，也没有人喜欢杀人。但一旦战争开始，那就是无尽的杀戮，并且单看每个杀人者都理由充分。所以，不要将战争美化浪漫化，战争都是一样的，不论哪方胜利。在对待战争的问题上，我们的文化有更高的智慧。道德经已有如下内容：兵者不祥之器，非君子之器，不得已而用之，恬淡为上。胜而不美，而美之者，是乐杀人。