回复@买韭菜的小翰翰: 我现在什么观点？//@买韭菜的小翰翰:回复@买股票的老木匠:@买股票的老木匠 木匠兄最近对碳酸锂观点改变了吗？

还有 3 个交易日今年就结束了。下周的三个交易日大抵是垃圾时间，所以现在做一做今年的总结，可能也不算早。
今年年初的时候，我明确的告诉过大家，非常看好的是医药股和有色金属股。那时候还可以说个股，所以大家也知道，我当时持有的医药股和医药的 ETF，后来赶上创新药的热潮，我把那些医药股和医药 ETF 都清仓了。虽然我并没有买到创新药中的当红辣子鸡，但是总的来说收益也是不错。后来我没再买入当时持有的医药股。在我判定创新药行情结束后，我开始关注一些大型的医药制药和医药商业企业，虽然这些年他们受集采和四同的影响，业绩也普遍出现了下滑，但是总的来说，市盈率依然很低，财务状况也特别健康。所以后来的很长一段时间，这样的股票成为我医药股的主要持仓，在不断的逢低买入，现在仓位也比较高了。
昨天说了人口老龄化的问题，1962 年开始的人口出生高峰，这些人很快就进入到 65 岁老龄化阶段，这会导致我国 65 岁到 80 岁的老人数量急剧增加，而这个群体就是医疗行业的消费主体，所以我们应该会看到未来几年医药消费的量会不断的增加，而这可能会给这些大厂的利润带来很大的增厚。集采所导致的价格降低已经接近尾声，并且现在关于集采优化的问题已经提上日程，现在的集采不仅仅可以选择药物名称，还可以选择生产厂商的名称，所以这会导致医药的生产向大厂集中。不仅仅如此，这些医药大厂生产的成熟类仿制药，包括原料药和中间体，还有广阔的出口空间，所以这些大厂的股票我会一直持有。并且不排除在低位的时候进一步增加仓位。
而对于有色金属，今年实际上是一个逻辑兑现的大年，我多次给大家讲过，最近这些年，我投资的基础就是由于美元超发所导致的美元贬值，最终将会导致美元币值的重置，而由于全世界的大宗商品都以美元计价，所以，大宗商品会随着美元币值的重置而不断上涨。这一现象在今年表现的非常明显。我也说过，石油不是大宗商品之王，并且说过不投资原油和煤炭的原因，所以我所说的大宗商品，基本上排除了原油和煤炭。基本上对标的是各种金属，当然，钢铁由于和房地产关联过及紧密，所以钢铁也被我排除在外。现在大家看到，各种贵金属、工业金属和小金属，都出现了不同程度的上涨，可见，当时的逻辑现在在逐一兑现。
那么，金属行情现在是否到顶？我个人认为还没有。无论是贵金属还是工业金属，明年应该还有一定的涨幅。但是我们需要关注一个因素，就是人民币升值，美元的贬值必将导致人民币的升值，这是我以前多次说过的。而我们的人民币最终是否会快速对，美元升值，这几乎是由政策来决定的。我个人的判定是会升值，但不会太快。但无论如何，人民币升值会导致工业金属和贵金属的价格出现内弱外强，就是以美元计价的价格涨得快，而以人民币计价的价格涨得慢。对于矿在海外的企业来说，还会出现一定的汇兑损失。但这都不会影响有色金属行业的利润继续增加。
这篇帖子虽然是回顾，但是也基本说出了我对明年的展望，需要说明的是，这只是我个人的观点，不是任何投资建议。
本帖可以打赏，大家可以随意。

从今天开始，我不再看空比亚迪。但是否会买入，还是需要观察。今天的放量大涨，当然是一个因素，但是，我更关注今天大涨的背后逻辑。

你们看到的铜铝上涨增加成本是坏事，我恰恰相反，这会导致小厂出清。储能带来利润，这是它可以继续拼价格的资本。但是，整车竞争依然激烈，所以，确定性还不够。

我本人的观点都在根据情况变化。但是，好像有人就很难变化，甚至认为对股票的观点变化，好像就是不专一，有道德瑕疵。就像有人还记得我今年初不看好锂矿，认为确定性不足，但是看不到我在8月还买了赣锋。对比亚迪也一样，对万科也一样，我的观点也一样会变。那你说去年初看空万科，今年初看空比亚迪错了吗？八月份的死猫跳错了吗？我是真的不理解。

我以前说过，婚姻要专一，做人要忠诚，但投资并不需要这些。即便巴菲特和芒格，抛弃股票一样义无反顾。

我发现有人很难在头脑中同时容下两个不同的观点。一说上涨，就是永远涨，一说下跌就是没有底。一持股就听不得别人的质疑甚至提醒，一空仓就听不得别人的买入。我不知道为什么会这样，因为我好先天就能做到这一点。我持有铝股也可以思考他们的问题，我持有现金也可以考虑这有踏空的风险。别人看空我的持股，我会仔细看看，但从来没有感到什么不适，我会想想他们说的是否有道理。我所有的争论，都源自其他人对我的人身攻击，而不是观点不同。但遗憾的是，我又发现，很多人根本不懂阐述观点和人身攻击的界限在哪里，在他们的脑袋里，这也许就是一回事。

我一说起有色金属是周期股，就有人会非常不舒适，还要试图给我讲解为什么这次它不是周期股。我如果老是用铜来举例，那大家自然说我屁股决定脑袋，因为我现在不持有铜股。好，那我现在拿铝来举例，因为大家知道我重仓持有铝股。
无论今天电解铝的逻辑有多么硬，无论是铝代铜和铝代钢，无论是产能天花板和火电设备禁止输出，无论是电网建设还是新能源汽车轻量化，无论是包装材料替代，甚至有人臆想出来的铝空气电池，最终都改变不了电解铝是一个典型周期性行业的宿命。现在电解铝行业的利润水平是历史上最高的，这也依然影响不了他，最终一定还会走向亏损。因为高价就一定会刺激产能，今天欧美的电解铝之所以没有生产的经济性，是因为铝价还不够高，无法覆盖欧美电解铝行业的成本。一旦电解铝的价格儿在欧美实施，也具有巨大的利润时，电解铝的产能就会迅速的增加。即便是印尼这样的国家，由于他们的电力施工非常缓慢，但缓慢不等于建不成，当印尼的电力建成后，印尼的电解铝产能也会迅速增加，还有印度。到那个时候，我不相信我们会将电解铝的产能优势拱手让人，所以，所谓的天花板必然会被打破。所谓的周期股，我们赚的就是时间差收益，千万不要把今天的好日子做线性的外推。就像前几年不要把坏日子做线性的外推一样。最近的和资源有关的周期股被神话是煤炭，去年我和很多人争论，煤炭是周期股，他们也告诉我，现在不一样了，煤炭是红利股，并且是成长性周期。2008 年的时候，没有人认为石油会下跌，要不然也不会把中国石油炒到 48 元，不要以为当时 48 元买入中国石油的人是无厘头，他们当时和认为紫金矿业是成长性周期股的人一样确定。

回复@酒金岁月: 大家说他说的是我吗？//@酒金岁月:[该内容已被作者删除]

无论有色金属多么火热，最终它都是周期股。我以前说过，周期的好处就是一定会来。但是我们也不要忘了，他也一定会走。虽然我目前依然看好有色金属股，但是，对任何星辰大海的描述都抱有十分的警惕。现在的叙事动辄就是 2035 或者 2040，说实在的，我看不了那么远，我也不相信有人能看那么远。我现在只观察它的股价和金属的价格，一旦金属的价格儿出现单边上涨，并且股票成为所有资金追逐的热点，并且到处充斥着 2035 和 2040会涨到多少的憧憬，讲述的都是有色金属这次不一样的逻辑，那时我就会义无反顾的清空所有有色金属股票，一股不剩。
最后我想说，在二级市场投资的个人投资者，凡是说能看 10 年以上的，并且最终确实取得了盈利的，都是幸存者偏差，无一例外。林园如此，段永平也是如此。

不是说新能源车会导致原油的使用量下降多少，而是新能源导致原油价格的上升空间被封杀。现在由于新能源汽车的存在，欧佩克敢不敢让石油价格上涨？你可以现在想象一下，如果原油涨到 200 美元一桶，你看现在还有没有燃油车？
同样道理也适用于铝代铜。一旦铝代铜技术成熟，这个技术本身就会抑制铜价的快速上涨。到时候我们甚至不用真的实施铝空调的生产，这和核弹一样，你只要有就行了，有的时候不一定非要用。这特么很难理解吗？

今天讨论空调的铝代铜，又是一大堆人强调技术上的先进与否。我特别不想争论这个问题，因为我不像大家那么内行，懂得铜管和铝管儿的区别。我要是买空调的话，根本不看用的是啥，不知道大家坐电梯的时候是否都看了你家电梯的电机，是用铜线还是铝线。你坐飞机的时候，空调用的是铜管儿还是铝管儿？
我给大家举一个这方面的著名例子。在无线通信刚开始的时候，美国有一个公司叫做铱星公司，他们当时做的就是卫星通信。之所以叫做铱星公司，是因为他们经过计算，只要发射 77 颗卫星，就可以覆盖地球各个地方。而元素周期表儿的铱是排在第 77 位，所以得名铱星公司。而后来出现了 GSM 蜂窝电话，这些电话不仅覆盖的范围小，而且有死角，从技术上来说，与铱星公司相比，简直弱爆了。但是后来，铱星公司由于昂贵的通信价格而破产，他们发射的卫星也逐渐地被放弃。但是那个技术落后的 GSM，却在全世界获得了广泛的发展。所以，我们看问题要多视角，一个产品是否能够获得认可，绝不仅仅是技术所能决定的。

现在铝代铜在空调里面的推广，成了一个绕不开的话题。前一段空调业协会搞了一个铝代铜空调的标准，并且还加了一句，不准互相诋毁，说的是谁，大家都知道。当然，著名的空调企业的著名老板还是出来说了句，他们坚持不用铝代铜。这可能是一次非常不错的营销。并且在目前的语境下，人们普遍是一种受害者心理，这个时候有人提出来用铝代铜生产空调，自然会激发很多人的受害者情绪，于是不用铝代铜生产空调，就会成为很多人的精神领袖。新的事物产生总是有各种各样的阻力，就像最初的新能源车，因为人们的心里原本就存在着惰性，对新事物的接受总是需要一个过程，这些现象都很正常，根本不重要。
我今天想说的是，为什么现在突然提出了以铝代铜生产空调，这是一个非常刺激情绪的话题，生产企业不会不知道。所以这一定有外来的推力。我们要理解这个事情，首先可以参考一下新能源车。由于我们国家缺少石油资源，以我们的人口基数，如果一直坚持燃油车，那么可以想见，我们对世界石油的需求将会多么大。如此大的需求，在卖方面前就失去了主动，如果今天中国没有如此多的新能源车，那么石油价格儿早就不是现在的水平了。500 美元一桶的原油，大家是否可以想象？但这其实并没有多么的离谱，2008 年的时候，石油涨到过 147美元，那个时候的黄金也就是 1000 美元，如果坚持金油比不变，以现在的黄金价格进行折算的话，石油就应该是 500 美元一桶。现在石油还徘徊在五六十美元，因素当然很复杂，但是中国发展新能源车导致边际需求的减少，其实是一个非常重要的力量。那么，新能源车和石油的本质区别在哪儿？当然，中国是富煤的国家，所以我们的电量很多是由烧煤来发电的，而新能源车是用电的，所以我们可以把新能源车理解为烧煤的。而这在燃油车时代，实际上是无法实现的。但这还不是最主要的，随着我们光伏、风电以及核电的大幅发展，我们发电的来源会更加广泛，所以最终我们的新能源车也不是烧煤的，他可能用的是太阳的能量，最终可能运用的是聚变的能量。但是我们要知道的是，从燃油车跨到新能源车，不仅仅是一个能源转换的问题，这还涉及到一个发挥自己优势的问题。我们有强大的制造业产业链，制造对于我们来说是强项。但我们的地下实在贫瘠，所以我们的运气不太好。那我们就只能用强大的生产能力去补足资源的不足。就比如我们的石油资源不足，我们可以用强大的制造能力去绕开对石油的依赖，这就是我们发展新能源汽车的初衷。
而对于铝代铜来说，也同样存在这样一个问题。大家都知道，我们的铜矿也不富裕，而我们的用铜量是世界的一半儿，铜价的大幅度上涨，对我们来说是非常不利的。由于铜矿的稀缺，我们现在的冶炼企业为了获取足够的铜矿，甚至长期担负着负加工费。但是，大家也知道，世界上并不缺铝土矿，而我们的强大制造能力在铝的冶炼方面显示出巨大的优势。由于瓶颈的不同，我们可以简化为铜是挖出来的，而铝是造出来的。由于先天的运气不好，我们真没有多少铜可以挖，所以铜的供给对于我们来说依然是受制于人。但是好在铝是造出来的，只要什么东西可以通过人造解决，这就进入了我们的强项。所以大家知道，我们现在在电解铝的生产上，甚至可以卡全世界的脖子，今天的电解铝涨价不是由于铝土矿的稀缺，而是我们人为的设置了生产的上限。由于我们可以控制铝的产出，所以最好是减少铜的用量，而增加铝的用量。这绝不是什么偷工减料的小技巧，而是给全世界的铜矿企业施加压力的大阳谋，那个空调企业的著名老板，这一次，真的没有参透其中的玄机。
最后给大家补充个数据，现在空调整机用铜量大约是 170 万吨，这是指主要用在换热器上的铜。如果全部换成铝的话，用量大约在 100 万吨左右。增加 100 万吨铝的用量，对铝的供需影响不大，但减少 170 万吨铜的用量，那对铜的压力是非常大的。当然，我们的目的也不是说把铜价打到多低，但这是一个重要的战略武器，如果有一天铜价无厘头的上涨，我们还是要储备反击的方法。这和用新能源车反击石油，道理一模一样。

我停更以后，有很多朋友有各种各样的猜测，有人认为我可能受到某种力量的压力，有人认为我可能个人遇到了什么难处，还有人认为我可能对未来的市场不看好。所以我觉得有必要给大家解释一下我停更的理由，以免大家胡乱猜想，并影响自己的投资决策。
第一，没有人给我施加任何压力，我还没有重要到那种程度。有的朋友这么想，可能是对我的认可，在此深表感谢。我不过也就是一个散户而已，没有人会给我施加压力。
第二，我个人没有遇到任何难处，一切平安。担心我个人遇到问题的朋友尤其让我感动，再次深表感谢。
第三，停更并不代表我对市场的任何评价。不存在大家担心的我已清仓走人的情况。这一点尤其需要大家特别注意，有一个朋友每天到这儿来散布一次，已经被我拉黑。所以不要因此影响大家对未来市场的判断。
第四，我停更的原因主要是因为这么几个原因。一个是每日写雪球看雪球的帖子，会牵扯我的精力，我想这个大家很容易理解。但这还不是主要原因，最主要的是，现在看我的人多了，信我的人也多了，并且更加让我警惕的是，其他平台居然也有人抄我的作业，还衍生出众多的信众。如此这般不仅影响了交易的结构，还会对我造成很大的压力。我倒是不在乎谁去抄我的作业，但我害怕的是相信我的人太多。尤其现在是牛市，这可能会影响大家的收益。我知道有些朋友最近在看我历史上的帖子，他们可以发现当时信我的人很少，和我争论的人更多。并且那个时候的粉丝数也很少，所以我可以畅所欲言。而最近由于几次旗帜鲜明的瞎蒙，并且蒙对了，所以信我的人就多了，并且粉丝数也在急剧的膨胀，这导致我无法畅所欲言。但我天性不愿受任何限制，所以只好作罢了。
有的朋友告诉我可以不谈个股，谈谈大市或者是其他的东西，但对于我来说，任何的边界和界限都会让我觉得不适，所以我很难逾越这些边界，最终难免还是会谈到个股。所以，别无他法，只能作罢。
我希望大家理解我的选择，如果大家真的愿意了解我的投资模式，把我历史上的帖子都看一遍，基本也就了解了。
再次感谢大家的认可，我说的是长期停更，而没说永久。也许有一天，股市不再受到大家关注的时候，我会再出来喋喋不休。

昨天美股再度出现明显的下跌，可以回看我以前的帖子，我一直都在关注这件事情，为此还拉黑了几个说话不上道的人。
但是我还不认为这会立刻导致美股的崩盘，也许这会导致12月份美联储的议息会议发生变化，如果美联储12月份能够继续降息，就会对美股的投资结构产生重大影响。所以，最终可能是美股的结构性变化，目前炙手可热的科技股可能会继续调整，而传统产业和防御类品种反倒会出现机会。

明天就要开盘了，我想一想都觉得挺高兴。
上周末，美股的大跌导致了A股的调整，并在下午接近收盘前出现了泥沙俱下的局面。然而，从上午的开盘情况来看，很多资金还是对防御品种表现出了兴趣，诸如消费和医药等品种，最开始并没有随着大盘的调整而调整，反而出现了不同程度的上涨。现在美股市场上的防御品种，其表现情况与A股也是相似的。周四晚间美股大幅调整的时候，其防御类的品种也吸引了资金的关注。所以，周五A股的表现不过也是美股的映射罢了。这表现出我们A股主流投资者的决策人员，还是一群缺乏独立思考的人，他们学着西方发明的经济学、金融学理论，照抄着美股的操作模式，却完全不顾两国的现实完全不同。然而，即便如此，我们也必须要正视现实，虽然他们只能做好PPT，但不可否认的是，他们掌握着巨量的资金。他们的偏好必然影响市场的结构。
所以，一旦美股出现大幅度的调整，A股是很难独善其身的，其中介的传导就是这帮职业经理人。所以，我们不得不对美股的调整做好充足的准备。当然，所谓的准备也不一定就是减仓和空仓，持仓结构的调整也是准备的一种。
周五美股出现了反弹，我个人认为，警报并没有解除。目前美联储放风，12月份不一定降息，这表明，美联储与特朗普的矛盾并没有改善的迹象。我倒不认为12月份降息就一定会导致美股上涨，但12月份如果不降息，一定会导致美股下跌。现在降息与否还不是主要矛盾，关键是如果股市出现波动，美联储是否愿意重启QE来出手相助？所以我个人密切关注目前的美元流动性紧缩状态，并对AI泡沫舆论保持密切关注。然而，这并不代表我能够判断未来。我上周说这个事情的时候，意料之中的，又有人开始认为我在唱空美股，我再重申一遍，我判断不了美股，但由于他的情况，我现在开始密切关注。至于唱空和唱多，那都不是我的长项。雪球里多的是会算命的博主，如果感兴趣，还是让他们算一卦吧。
本周一个更大的舆论焦点是中日的问题，目前看，这一定会引起资本市场的相应反应，但我对中日之间的经贸关系和产业链关系并不熟悉，总的来说，对日出口和进口肯定会受影响。大家有熟悉的可以自己寻找。
上周五A股调整的开始，福田汽车表现出了少有的韧性，这是否表明它已经进入了上涨的趋势？这个我们就只能留待下周的行情去验证了。
最后还要注意一点，我无论是今天说的还是过去说的所有个股，都只是我个人的观点，不是任何操作建议，更不是给大家推荐股票。所有人都要自主决定自己的操作，盈亏自负。切记切记。

虽然昨天美股出现了反弹，但从反弹力度上来看，并不是很强。所以我对美股下跌的警惕并没有放松。周一A股的科技股，可能会受美股反弹的刺激而上涨，从而导致大盘的回暖。但警报依然没有解除，我依然对美股的下跌保持12分的关注。

我给大家讲过，风险就是那些看不到的东西。比如昨天12元减持中国铝业，我只是按照操作纪律行事，有人说中铝的行情刚刚开始，没有什么风险。但是，昨天晚上美股抽风下跌，导致大宗商品价格波动，这个谁能预料到？都认为美国重新开张应该上涨，但就是跌了，所以这才是风险。能看到甚至能推导出来的，还叫什么风险？那都早已经计价了。

我提示了关注美股下跌的问题，有人问我离崩盘还有多久？我重申一下，我并不会算命，也不会穿越，这种问题对于我来说超纲了。我只是提示大家关注这个问题的进展，并且思考这会对我们的投资造成什么样的影响。当然，这里面最重要的是，我们应该如何应对？其实，这个问题的答案和投资股票的所有决策一样，都是非常个性化的。比如说仓位，有融资和没有融资，控制仓位的要求是不一样的，再比如，股票投资在总资产中的占比，大部分资产乃至全部资产都在股票和只拿一点儿钱玩玩儿，控制仓位的要求也是不一样的。所以不要老问我怎么控制，应该想的是你自己怎么控制。我只是提出问题，我并不会提供适合你的答案。我也见到了在评论区里面的质疑和嘲笑，我这里面可以再说一句，这个问题对于我来说甚至都不是问题，因为至少在两个月之前，我就开始对这个问题做准备了。我记得很早我就已经开始和大家聊必选消费了，因为对于我这样的职业投资人来说，几乎不可能像大家那样用空仓的方式来对待波动，所以我会去调整持仓结构，所以今天对于我的很多持仓来说，不仅没有下跌，反而是上涨的。所以不用操心我怎么做，关键问题是你自己准备怎么做？
我认为美股的波动一定会导致A股的波动，当然，我也同意，最终A股可能会走出独立行情，所以，问题的关键就很简单，你是否可以对抗这种波动？这不仅仅是仓位方面的，还有心理方面的。现在A股行情如火如荼，如果跌很大幅度，你是否可以承受？你能否挺住，不抱怨，不骂街，不割肉出局，并且在此期间还能睡好觉，不耽误正常工作？最关键的还有一点，你能否占到这种波动的便宜？

现在美股有一个很危险的假设，就是认为只要美联储降息，美国股市就会一直上涨。所以我们现在每次期待美联储降息的时候，都好像给美国股市上了一道保险。而这最终可能会演变成一场感恩节的火鸡事件，不得不防。美国股市目前的问题，已经开始逐渐显性化，这个特别像2008年的金融危机。没有经历过的人可能会认为金融危机是猝然而来的，其实在此之前，关于次贷的风险就已经披露很多，而2008年的危机是从雷曼时刻开始的，那离最初人们关注到次贷风险已经过去了几个月。前两天我让大家先学习一下什么叫做CDS，也是为了让大家先有一点知识储备。
我一说这些，又有人会给我贴上刻舟求剑的标签。就像上一个帖子被贴上了杞人忧天的标签一样。这两个标签我特别熟。

一定要关注美股的下跌。
如果美股持续下跌，就会引发流动性的紧张。以现在鲍威尔破罐子破摔的架势，极有可能在卸任之前恶心特朗普一次，如果美联储不能够积极出手相救，美股的下跌可能会持续到明年。若果真如此，全世界的金融市场，无论是股票还是大宗商品，都难以幸免于难。即便是我们，做到独善其身也不是轻而易举。但我认为最终我们可能是受益者，而过程也不会一帆风顺。所以这个时候，需要额外关注自己的安全性。这种安全性包含两个方面，第一，尽量不要持有高估值的题材股，第二，做好资金管理，游刃有余。最后一点，一定要做好心理建设，我个人的做法是，系好安全带，大的颠簸可能要来了。
当然，我也希望这只是我的杞人忧天。

我请大家记住3点。
第一，我们来市场是打猎的，不是来打靶的。我们目的不是要精准的卖在最高点，而是要把浮盈变成实际的盈利。
第二，你账户里面所有的钱都是你的本金，无论是你存进来的，还是赚来的，如果有损失效果都是一样的。所以，不要因为有了盈利就提高自己的风险偏好，每一笔投资决策都是独立的，每次的投入都是你的本金。
第三，你首先应该考虑的永远都是本金的安全。由于第二点，我说的本金也包括你已经实现的利润和获得的浮盈。你只要能确保本金的安全，盈利几乎是一种随机事件，并且概率和你买入的价格有关，买入的价格越低，实现盈利的概率越高。
你做的每一笔交易，都先把这三点读一遍，效果可能会好些。

我今天早晨发了12元减仓的操作计划，我能想象得到在12元附近的激烈争夺，我甚至也能猜到，有很多小朋友会在11.9元左右卖出。我自己是12.03元卖出的。中国铝业一路走来，我写过太多的帖子，在低迷的时候，我给大家打过气，分析过铜、铝的供需格局。目前股价的上涨总算不枉我的苦心，并且我自己在中国铝业上今年的收益也超过了洛阳钼业，这些都让人欣慰。
我以前说过，在12元的时候会减持，但由于目前铝价上涨势头很猛，所以可能有些小朋友会认为我有所改变，这是我今天早晨发帖的主要原因。但是在12元以后，我就不会再披露任何关于中铝的操作，所以还是上回说的，大家请自作主张，不要再问。
本帖可以打赏，大家随意。