明天就要开盘了，想一想都觉得挺高兴。
每当我发一些和股票无关的话题时，都会引发一轮激烈的争论。争论本无可厚非，对于任何问题的看法都是见仁见智，我最受不了的，就是很多人认为自己的观点是唯一的真理，并且还要求别人按照他的观点去看待问题。所以很多时候，我并不反感别人和我观点不一致，我只是反感有些人要求我按照他的观点说话和思考。我们每个人观点不同，表达自己的观点都是自由。所以在评论区里面和我观点不同的人，有的时候我会争论一两句，但大部分时候我都会保持沉默。还有一类人特别有意思，他们甚至觉得这个话题他们不喜欢，开始给我提要求让我谈什么，完全忘记了这是我的论坛。我说什么，你听什么，愿意听就听，不愿意听可以取关，甚至拉黑。这个时候你也不用通知我，至于你是否同意我的观点，是否对我的观点感到失望，这都和我没有任何关系。我并不生活在你对我的希望里，我说的话一切都来源于我愿意。
上周末，中国核电出现大幅度的调整，这给了我买入的机会。我知道，很多人看到中国核电三季报业绩出现比较大的下跌，从而导致人们对中国核电未来盈利前景的担忧，这可能就是中国核电出现调整的原因。当然也有可能有人专门利用三季报的情况，故意打压中国核电的股价。我猜不准这其中的原因究竟是哪个，但这个与我无关。我只是认为中国核电的大幅下跌机会难得，所以坚决不会错过。至于三季报业绩的下滑，这也不代表中国核电的经营不及预期，而是由于中国核电的统计口径发生了一些变化。中国核电作为一个整体，三季度的利润其实是增加的。但是归母净利润是下降的，这是因为他的新能源业务实行了权益类融资，这导致少数股东权益增加。但正是由于这些权益类融资，实际上边际改善了中国核电的资产负债表。这相当于你自己当时借钱开了一个饭店，等生意走向正轨时，你把饭店的一部分股份卖给了你的朋友，你用这部分钱偿还了当时的借款。由此所带来的结果是，今年你的盈利和去年比是下滑的，因为你所占的股份减少了。但是你把自己的欠债偿还了，所以你的资产负债状况发生了很大的改善。但这并不代表你的饭店经营发生了恶化。中国核电的归母净利润下降就和这个情况相似。
11月1日，央视新闻报道了钍基熔岩堆的最新进展，这个消息对整个核电板块可能是一个刺激。如果他因此导致明天的股价上涨，我也会考虑卖出一部分以降低持股成本。
下周的事情还有很多，刺激消费、扩大内需的消息可能会发酵，这也是我前一阶段说要关注消费的原因。

经风险调整后的收益，是一个很不容易理解的概念。对于刚刚进入股市的新人来说，那更是相当于另外一个维度的事情。但有一点，大家可以自己去思考，当你取得很高的收益的时候，你要检讨自己是否承担了过大的风险。当然了，对于股市新人来说，还不理解什么是风险。所以这些东西，必须要经过了以后才理解。
我可以再举一个例子，比如你花两元买了一张彩票，中了500万。收益率是250万倍，但其实这个收益率就没有任何意义，因为经风险调整后，它的收益率一定是负值。所以买彩票这种模式就不会获得稳定收益。

现在我开始关注大消费了（高端白酒除外），包括医药（非创新药），基本消费，旅游出行，公共事业，目前的市场这些股票有一些估值比较合理。过去几年受消费低迷的影响，这些股票的业绩和估值经历了戴维斯双杀，价格诱人。

而这些标的其实是最终的通胀受益者，再强调一遍，反内卷的本质其实是反通缩。

做股票最危险的时候，就是你有了一定程度的盈利，然后自信心满满的时候。之所以说这个时候危险，是因为这种感觉会提升你的风险偏好。你会下意识的认为，反正已经有了盈利，亏一点儿也能承受。这和赌徒进了赌场以后，小赢几把以后就开始下大注，道理是一样的。所以，无论是否盈利，我们都应该时时刻刻的记住股票市场的风险，时时刻刻的提醒自己，股票市场最终的结果，只有少部分人会获得最后的收益，而大部分人的浮盈，最终都将是纸上富贵一场。切记切记。

最近有人冒充我，不仅仅是抄我的文章，还有欺骗大家的嫌疑。我只在雪球上有唯一的雪球号，其他任何平台上都没有账号，所以那些账号都是假的，希望大家不要上当。我没有群，也不会推荐股票，更不会代人理财，所有做这些的，一定不是我本人，一定都是假冒的。

明天就要开盘了，想一想都觉得高兴。
明天晚上，中国铝业就要公布三季报了。我对算这种季报是非常的外行，但我认为今年的三季度对比去年的三季度应该有较大幅度的增加，具体是多少，就得等明天晚上才知道了。但是无论如何，中国铝业目前的股票价格依然是很便宜的，这也是我从洛阳钼业跳到中国铝业的原因。当然，我买的所有股票都是为了卖出，如果下周中国铝业冲到10元以上，我就会开始减持。减持可能是非常缓慢的，因为我对中国铝业的价格还是有很高的预期。
福田汽车也会在下周公布三季报，那可能也是一个非常惊艳的季报。如果他冲到3元以上，我也会开始缓慢的减持。至于说我到多少能把它清仓，现在还没有打算，只能边走边看。轻卡和重卡的电动化将是未来一段时间的重点，目前重卡和轻卡的电动化应该都在起步阶段，而这恰恰是福田汽车的长项。并且前一段福田汽车已经公告，宝沃汽车的破产程序已经正式终结，这代表对于福田汽车来说，那个巨大的麻烦终于结束了。
上周重新建仓了中国核电，这是我隔了多年以后重新回到中国核电。我曾经在他上面赚过不少钱，但是就像我拿的所有其他股票一样，我上次最后卖出的时候，大概也就是在9元左右。而后他又上涨了很多，但今天它已经又跌回到了9元左右。我现在虽然已经买入了中国核电，但我依然希望它继续下跌，这样可以使我继续买入而建立足够的仓位。
我很少一直持有某一只股票，主要是我认为自己对公司未来的判断水平不佳。对于任何一个我买入的公司来说，我只能判断他现在的价格比较低估，然后我买入，等到它回到一个合理的估值而卖出。但我自己根本没有能力分析一只股票未来几年究竟会怎么样，更别说很多投资者看的10年或者是20年。包括我现在非常看好的中国铝业，别说是几年，我连明年他会怎样都不敢确定。当然，有很多人长期持有一只股票，获得了投资的成功，但我个人从来都认为这只是一种幸存者偏差。可能正是因为这些人长期持有的那只股票获得了不错的涨幅，我们在公共媒体或者自媒体上才知道了这些人。而那些长期持有康得新的人，长期持有康美药业的人，不过就是被历史淹没了而已。一个反例就是云蒙，他虽然长期持有招商银行导致了亏损，但也为广大公众所熟知，前年还有一个老柏树长期持有万科，也为大家所尊重，那可能都是因为悲情英雄的原因。
长期持有某一只股票，其风险并不比短期持有低多少，而且更考验人们的心理承受能力。无论是2021年之前的白马股，还是现在的大牛股紫金矿业，在历史上它都有巨额的波动。我们回看历史的时候，已经忘记了当时的窘境，如果按照前复权价格来计算，紫金矿业第一次涨到3元是2014年，而后它涨到了7元，如果你没有卖出的话，他在随后的几年当中，它的股价都在1到2元内波动，一直到2020年，你还可以用两元的价格买到它。6年的时间，投资紫金矿业还获得了亏损，所以，你要设身处地的想一想，你是否有足够的承受能力。我先说我自己的答案，我没有这个承受能力，所以我一定会在2015年的高点卖出。当然，当时我并不知道这是未来的高点，就像我当时卖出中国核电，他后来还上涨了很多。
下周会非常精彩，全是大事儿，只能边走边看了。

有人和我抬杠，说我讲的东西都没用，不如说股票挣钱靠高抛低吸。我告诉他，你说的还真就没错，只是大部分时候，他们既不愿意低吸，也不愿意高抛。不愿意低吸的例子我现在不能讲，关于不愿意高抛例子，现在遍地都是。我现在要让他们高抛，就和杀他们父母一样。甚至我自己高抛了，说出去不仅被嘲笑，一样会被骂。这就是股票市场非常奇妙的地方。

很多新进市场的小伙伴儿，基本上都认为股票只有上涨才能够赚钱。但其实，有一种获利方式是靠下跌来赚钱的。大家不要误解，我这里面并不是说的做空获利，而是说，股票市场经常由于情绪面的变化，导致股票的价格出现极端的打折现象， 也就是股票经常会出现一些非理性的下跌，而这种下跌一旦出现，这就是我们的赚钱机会。所以，如果我们实在无法分析股票是否会上涨，那我们就可以等待一次非理性的下跌，而这种下跌每年都会有一两次机会，就像今年的四月份。这种投资方式还有一点很简单，我们不用过多的考虑卖点，但股票市场停止非理性抛售，回到一个正常的轨道，你就可以卖出货利了，然后就拿着钱耐心的等待下一次机会。
这种这种投资方式，就是巴菲特经常利用的，而且也是他所说的，别人恐惧我贪婪。

我最喜欢的股票，最好是只有我自己看好，其他人都不看好，甚至其他人都看空。当然，我自己看好的原因，并不是因为其他人都不看好或者看空，而是因为我根据四个面儿分析的。但是，无论我多么看好的股票，只要所有人都一致看好，我就会特别的警惕。我就会认为哪里不对，因为一个好的股票，不应该大家都看好。因为市场就不是一个大家都赚钱的地方。

看好，坚定看好未来，此时可以买入。
看不好，对未来缺乏足够的确定性，此时不可以买入，如果已经买入，可以继续持有。
不看好，不认为未来会有继续的上涨，此时不会买入，已经买入必须卖出。但不可以做空。
看空，坚定的看空未来，此时可以卖出做空。
所以不是不符合看好，就一下变成符合看空。这是一个渐进的变化过程，对于很多人，这是非常难以理解的。

对于以赚取差价为目的的二级市场投资者来说，只有买入和卖出的价格有意义，其他任何时间的价格都是没有意义的。比如说今天中国铝业的价格是9.04元，但其实这个价格对于我来说意义并不大，它并不能保证我卖出的时候价格还是这个。这里面有一个关键的逻辑，就是你是否相信，历史上的价格可以决定未来的价格？我个人从来不信。我不认为一个股票过去几天的价格可以决定未来的价格，但技术分析的逻辑就是建立在分析历史价格的基础上，他们固执地认为，未来的价格是历史价格的函数。而我个人从来都认为，股票的价格是基本面因素，资金面因素，政策面因素以及情绪面因素共同决定的结果。过去的价格是由这四个因素决定，未来的价格还是由这个因素来决定。就像每天的温度，它是由太阳的直射角度和气象因素来决定的，它并不是由过去几天温度变化决定的。并且我们稍微思考就会明白，决定价格的上述四个因素当中，前三个因素不仅容易分析，而且相对稳定。最活跃的因素就是情绪面因素，所以由前三个因素决定的价格，往往会由第四个因素进行折价或者是溢价，而这几乎就是一个非常容易的赚钱手段，这就被称为逆向投资。

今天看了一个董宝珍的视频，他说过去35年，每一轮牛市后，投资者的财富是缩水的。我没有去具体的看过数据，不知道他说的是不是事实，但我相信实际情况和这差不多。随后他分析的原因，我就没有兴趣看了。因为，我认为他搞错了因果关系。我认为，不是因为牛市让投资者亏了钱，而正是因为投资者亏钱才造就了牛市。当然，并不是投资者明知道亏钱还往里冲，只是他们不知道，他们以为的可以赚钱的模式，恰恰是亏损的原因。

总是有人问我，如何判断股价的高低，甚至这么问本身就暗含了不相信能判断股价高低。其实股价高低很容易判断，但我们判断的时候，会受股价未来变动的影响。我不相信有人不知道三年前的四大行便宜，也不相信有人不知道现在的易中天贵。只是大家怕他们更便宜，或者憧憬他们更贵。2021年哪个买房子的人不知道房子太贵了，但是因为怕他继续涨，所以高价买入。反过来一样。

股市上所有的风险，都可以总结为股价变动。买入后下跌是风险，没买踏空也是风险。无论是基本面，还是资金面，还是情绪面，还是政策面，都要通过股价变动才会影响二级市场的投资者。所以，所谓的业绩，营收，利润率，净资产收益率，宏观环境，如果不能保证你买入后上涨，那就都没有意义。我们经常看到，一个公司营收年年增加，利润年年上涨，公司如日中天，经营如火如荼，但是股价依然下跌。所以，我一直奇怪，有人为什么只分析这些东西，却从不看股价的高低。

有人经常问我，为什么买入哪只股票，我的回答只有一个，便宜。但光是便宜还不够，这其实还含有另一层含义，就是最近的因素可能会导致股价的上涨。

昨天晚上，美国的天然气期货大幅上涨，道理很简单，北半球开始入冬了。由于欧美国家抵制俄罗斯的天然气，所以他们的天然气成本会大幅上涨，而天然气，现在几乎是欧洲国家能源的锚。所以接下来的问题就是，欧洲的电解铝行业还赔得起吗？
我一直在等着北风的到来，逻辑就在于此。

所有的资本都是逐利的，随着国力的强盛，很多资本会有冲动放弃实业而进入金融领域，毕竟那里赚钱更容易。这也是导致美国后来出现巨额贸易逆差及产业空心化的原因。今天有人还提到了蒙代尔三角，但是大家需要注意的是，这些经济学理论都没有遇到过中国这样的经济体。蒙德尔三角的假设是，所有的资本都是逐利的，并且都是利益最大化的。但我们略有不同，第一，我们有很大的国有企业份额，这些国有企业虽然也追求经济效益，但他们的逐利行为会受到很大的约束，所以在国有企业身上，单纯的资本利益最大化的假设就不成立。我们现在提出了国央企要聚焦主业，就是要求他们不要以单纯的追求经济效益为目的，这部分国有资本不可能向金融行业自由迁移。第二，目前对私人资本进入金融行业采取非常审慎的态度，这当然会导致私人资本基本上会留在实业的范畴内。总结下，国有企业，我可以让你做什么。私有企业，我可以不让你做什么。这两种努力，我认为会抵消社会资本向金融行业集中的冲动。而这两种前提，美国都是不具备的。

互联网真好，有人替你保存帖子。我说比亚迪死猫跳的那个帖子早已经删除了，因为所有评价个股的帖子我都会删除，但我一直坚信一定有人会截图保存，所以就搜了一下，还真收到了。现在比亚迪已经跌破年线了，并且股价已经回到了我发帖的8月7号之下， 并且我们要知道，上证指数在同期上涨了8%，深圳成指和创业板指涨的就更多了。

根本就没有所谓货币国际化必然带来贸易逆差的问题。美元国际化所导致的贸易逆差，是因为美国对美元国际化的红利分配不平衡的结果，换句话说，美国下层的民众在美元的国际化过程中被牺牲掉了，而红利全部被美国的资本阶层所攫取，这才是导致美国产业空心化，以及最终导致巨额贸易逆差的原因。而这种情况无疑是不可持续的，特朗普的上台可以被理解为底层民众的反抗，并且，今天特朗普所做的一切，都是为了扭转这一局面。

居然有这么多人认为，人民币国际化必须要贸易逆差。我真的不知道这个结论是怎么来的，如果大学里面教这种东西，那我真的是后背发凉。
任何一个国家的货币之所以能够被外国人喜爱和持有，那一定是因为他的产品受外国人的欢迎，也就是外国人要用这些货币大量的购买该国的商品，所以这个过程往往是伴随着该国的大量贸易顺差出现。无论是英镑还是美元，最开始国际化的时候，他们都是巨大的贸易顺差国。如果你一开始就启动印钞机买别人的东西，人家为什么要持有你的货币？
当然，贸易顺差从逻辑上来说，很显然阻碍了该国的货币国际化，因为这导致大量的货币在贸易项下流进本国，而不是流出。所以，要想解决这个问题，货币国际化往往伴随着巨额的对外投资。包括直接投资和借贷给国外。在投资项下，该国货币大量流出，会抵消贸易顺差下的大量流入。有的时候这种投资是人为主导的，比如二战后的马歇尔计划，也包括我们今天的一带一路。这些我认为都是基本知识，没有在这里面讲的必要。但当我看到还是有人在抖音上学经济学时，我觉得还是有必要讲一讲。

我看到很多人在郑重其事的讨论电力人民币的问题(比如卢法师)，这其实是仿照上世纪的石油美元，是一种典型的类比思维方式。这种方式把复杂的问题简单化，试图用历史上的某一种模式来套用今天的情形，从而从中找出问题的特点以及解决之道。最常见的就是我们经常有人说日本失去的30年，我们应该如何借鉴等等。其实，无论是日本逝去的30年，还是上世纪7，80年代的石油美元，对我们的今天都没有任何借鉴意义。日本会发生逝去的30年，是因为政治不独立，并不是因为他的通缩问题难以解决。每一个提出正确解决之道的日本政客，最后都过早的下台，或者是过早的死亡了，最近的包括安倍，甚至包括现在的早苗，因为早苗居然在党内选举胜出，但却面临着首相选举的不确定性。说回到所谓的电力人民币，电力和石油不一样，它属于典型的不可贸易品，用电力为人民币背书，那就是胡扯的没边儿了。中国今天人民币的国际信用基础，最终不会是某一项单一的产品，而是由中国强大的制造力以及完整的工业体系所对应的一系列产品和原材料，最近的事件就是必和必拓接受人民币购买铁矿石，以及俄罗斯要求印度采购俄罗斯石油使用人民币。类似的事件会不断的增加，我们慢慢会增加国际贸易中的人民币结算比例，因为我们自己就是国际上的最大贸易国，我们不需要其他人的其他商品背书，也一样可以实现人民币的国际化。当然，这个过程我们必须要审慎，一国的货币国际化好处当然很明显，但是它也会有明显的弊端。所以慎之又慎。