我并不反对集采，集采是解决药价虚高的必由之路。但是，目前一味的采取低价中标的方式，也一定会带来负面影响。现在的问题是客观存在的，关键是如何去解决，回避问题和将问题情绪化，都对解决问题毫无益处。至于上升到国仇家恨，那就更是胡扯的没边了。医药医疗体制在哪个国家都是大问题，也都是让人头痛的问题。低价抑制创新和降低质量，高价增加负担和助长FB。有人说，可以通过加强监管，在低价的同时保证质量，那他们是否知道监管也需要巨大的成本？如果监管成本已经超过节省的费用，这么做的意义何在？一定有人和我抬杠，高价也一样需要监管。但是 ，生意只要在一个合理的利润范围内，厂商还是愿意遵守规则的，因为他们此时违法的成本包含机会成本，一旦犯错就会被踢出市场。但当生意的利润已经不合理，甚至已经无法获得利润，那厂商势必铤而走险，此时他们风险已经不包含机会风险，只有直接的风险。干一天算一天，抓住了算。如果所有厂商都是这种心理，你要用多少监管成本才能看住他们。

别在我这里发泄情绪，即便你不懂我说的，也一样。

我们很多人存在一个行为模式的误区，就是当我们做一个违规行为时，一般的理由是大家都在做和不会被抓住。但是，我们要知道，大家都在做并不是你也做的合法理由，甚至别人做了没事也不是你也要做的理由。至于不会被抓住，以及能够防止被抓住，更不是我们行动的理由。

我们中国人有一个传统的做人原则，就是慎独。君子慎独是一个汉语成语，出自《礼记·中庸》。 “莫见乎隐，莫显乎微，故君子慎其独也。”意思是，不要在别人见不到听不到的地方放松对自己的要求，也不要因为细小的事情而不拘小节，所以君子要慎独，即使一个人独处、没有人注意，也要谨言慎行。

修合无人见，存心有天知。

昨天，六个部门联合召开了新闻发布会，专门介绍推动长期资本入市的问题。有朋友让我谈谈对这个问题的看法，我下面来说说我自己的看法。
首先，从去年924新政以来，关于资本市场的地位和作用，管理层实际上发生了一次重要的转折性的改变。我们在历史上从来没有像今天这么重视资本市场，这个大家都看到了，不再赘述。
其次，很多人把这次的行动理解为救市，这个理解的层面就很低了，换句话说，这次的转变远不是救市这么简单。这其实是一次综合的配套的转变，既包括严监管，也包括把好入口关，不仅仅有央国企的市值管理，还有长期资金投资资本市场的硬性比例规定，既有大股东的回购贷款，又有金融机构的互换操作便利。所有的一切，都指向一点，就是未来的资本市场只能上涨，不能下跌。这也是大家误以为这是一次救市行动的原因，因为救世也无非就是为了让市场上涨。但是我们要知道，所谓的救市，一般都是临时性的措施，一般都是为了抑制股市的快速下跌，因为这样可能会导致系统性的风险。就像去年的2月6日那个时候，由于雪球的大面积敲入，导致了中小盘股的集体暴跌，当时采取的措施可以被理解为救市。但是昨天的促进长期资本入市，以及公募基金和机构投资者考核指标的转变，则明显不属于救市措施，因为现在的股票市场，并没有出现系统性的下跌。总体来说，市场成交还是很活跃的。如果是救市的措施，现在根本没有必要继续实施。
第三，随着房地产市场的需求态势出现根本转变，能够形成资金蓄水池的地方，只有资本市场。我在这里面，顺便说一句，当年推动房地产市场价格上涨，也是有宏观政策的考量在里面。1998年刚刚开始，房地产市场化改革时，当时是没有多少人敢于贷款购买商品房的，当时也是靠大力宣传，年龄稍大的人，应该还记得美国老太太的贷款买房和中国老太太攒钱买房的对比，以及对以租养贷投资模式的大力推广。我们要知道，房地产在中国30年的发展，不仅解决了国企脱困的问题，还解决了银行坏账的问题，最终还捎带了解决了基建投资来源的问题。当时很多国企都已经资不抵债，由此导致的银行坏账大量增加，国有银行已经处于技术性破产。但由于房地产的发展导致地价升高，国企因拆迁所获得的费用，足以偿还银行贷款，最终恢复了国有银行的资产负债表。
第三，现在的资本市场，又将担负起当年房地产所担负的任务，主要是用于修复全社会的资产负债表。如果资本市场出现大幅度的上涨，国央企的市值必然也是水涨船高，社保基金和保险资金也必然获得极大的收益，这必然导致他们的资产增加。有的人经常会担忧，我们出现像日本那样40年的通缩，导致资本市场的长期下跌。我可以明确的告诉大家，中国不会出现日本的状况。恰恰相反，中国不仅不会通缩，并且一定会通胀。在通胀的时候，资本市场就是诺亚方舟，现在决策层所实行的一切措施，都在确保国央企和国家资产能够在洪水到来之前，乘上诺亚方舟。如果你能看懂这一点，你也应该提前在方舟上占着一个座位，就像如果98年的时候，你知道了我上面所阐述的道理，就一定会贷款买房一样。
虽然我按照上述的逻辑理解现在的现实，但我仍然无法判断未来几天，甚至几个月，股票市场究竟是涨还是跌？我更无法判断某一个具体的股票未来是涨还是跌。

最后有人可能会说，哪有大洪水呀？那你没听见村头的大喇叭里都广播多少遍了，你不信谁都没招。

个股逆大势，一般来说有两种情况：第一，有大资金希望维持股价。一般来说此时大资金手中的筹码很多，公司股价处于历史高位，大资金获利甚丰，正在出货或者准备出货。第二种，是大资金希望获得更多筹码。大势下跌而个股不跌甚至上涨，散户更容易卖出。此时收集筹码效率很高。一般表现是，此时股价虽然已经上涨，但涨幅不大，大资金仍然希望收集筹码。这种情况还有一个特点，就是一旦大盘向好，这个股票反而会下跌。因为此时大资金并不希望股价上涨，而只是希望收集筹码。这也是与第一点本质的不同。

我忘了究竟是哪个大V，去年在万科上亏了很多，然后割肉了万科，买入了茅台。

这个不用看，就是那一代的所谓价值投资者，踩中了当时市场的节奏，形成了路径依赖。

所以，股票市场年年都有明星，但几乎隔上一段时间，昔日的明星就会销声匿迹。

要说瞎蒙，我自信比大部分大V都蒙的更准。但我早就说过，在我的投资体系中，我认为预测是没有任何意义的。当然，说到这就有人问我，不预测根据什么买卖？这个老问题我说过N多次了，不说了。我要告诉大家的是，你几乎可以不用理会任何大V的预测，不论是持股还是持币。甚至那个话题就是散户专用的话题，无论是机构投资者还是专业的个人投资者，没有人关心这个。所以，你关心这个，就说明你还太白。

给大家讲一个有趣的心理现象。很多人都有过这种感受，自己卖出的股票或者压根不持有的股票会一直涨，而自己持有的股票却总是出幺蛾子。其实，所有的股票表现都差不多，你的这种感受是心理错觉。对于你不持有的股票，你会忽略掉波动，只看到过去他曾经发生的趋势性上涨。即便这期间会有50%的回撤以及超过一年的横盘，这对你也没有什么刺激。但是，你持有的股票不一样，不用说50%的回撤和一年的横盘，即便下跌20%或者横盘3个月，你早就嗷嗷叫了，早就夜不能寐了，甚至早就因恐惧割肉了。所以，你不持有就会看年线，持有就会看分时图，这导致了上述错觉的产生。

紫金收购藏格给的溢价其实并不算高，但这也足以让二级市场重新认识藏格的价值。其实对于公司价值的认识，金融界永远比不了实业界，真正的行业内人士才知道某个具体资产的价值。但是，金融界有资金优势，一般情况下资产价格是由金融界决定的。但是，当发生收购，兼并，重组时，实业界才不看金融界标定的价格，他们会自己决定价格进行交易。就像藏格此前的价格，并不会影响资金收购的价格。所以收购兼并重组时，由于是内行的实业界定价，所以可以进行价值的重新发现。现村长一直倡导兼并重组，就是这个原因。很多人说兼并重组只是存量交易，对市场价值提升没有用，那是他们根本不懂我上面说的这些逻辑。

现在传出力拓和嘉能可合并的传闻，以及去年力拓试图收购英美资源，都表示矿业的并购活动趋于活跃。在此过程中，人们会对矿产资源进行资产化的定价，这会提醒市场矿场资源的价值所在。去年，力拓收购英美资源引爆了一轮矿业的行情，这次力拓和嘉能可合并会不会也刺激一下市场的神经？

今天两个朋友提到了制裁的问题。我给大家说说我对这些问题的看法。

记得前几天我给大家讲过执法成本、违法成本、守法成本之间的关系，以及他们对法律实施的影响。今天特别讲讲执法成本的问题。大家知道，美国的律师行业很发达，这不是什么法治社会先进等等的结果，这恰恰说明美国的司法系统是很落后的。美国受英国影响，实行的是普通法系，以判例为法律渊源。普通人根本无法通过判例了解美国法律的具体规则，所以必须求助律师。而律师又形成了类似中世纪行会的协会组织，成为很大的社会力量。所以，律师可以影响政治，并亲自参与政治。但是，大家要知道，如此高昂的律师费用，最终都是附加在生产领域里的衍生成本，所以，英美法系国家的法律运作成本很高，影响社会运作的效率。其实，只有成文法才是先进的法律体系，欧洲大陆国家受罗马的影响，都是成文法系。法律运行成本要低得多。英美国家如果不从事高附加的科技、金融行业，如果从事生产行业，他们的法律运行成本就会显现，所以他们的生产成本根本没有优势。

大家理解了这个，我再来说制裁的问题。美国对其他国家一共有多少项制裁？有人能说清楚吗？我猜没有。我做律师时，和香港公司打交道，香港律师起草的建筑合同有300页，我问他们你们知道合同的内容吗，他们都摇头，说只有律师知道。那律师会来施工现场吗？不会。那你们知道怎么遵守合同吗？当然，这些问题公司是有办法解决的，但是那需要增加很多人手，并且这些人手指间还会不断扯皮。这些就是成本。美国的制裁一样，光是说清楚一共有多少制裁，就需要一大堆人。然后去发现哪个公司没有遵守这些制裁，又是一堆人。调查取证又是一堆人，裁决又是一堆人。最终这是个庞大的成本。如果没有这些成本，这些制裁就没办法落实。所以，不用担心那么多，制裁这种东西少了有用，多了没用。任何管制的市场，都会形成黑市，制裁也一样，最终形成黑市而已。

今天又出现了9月末的情况，决定你这今天收益的，不是你的选股有多牛，而是你的仓位多少。我看了很多主播昨天还在宣扬低仓位，因为成交量萎缩了，所以风险大。如果你现在只有三层仓位，那你即便是涨停的，全仓收益也才3%。

我估计有不少的投资都在卖出，然后等1月20日后，希望以更低的价格买回去。但是，当一致预期形成时，甚至也可能是被营造出来的一致预期形成时，往往预期的情况并不会发生。但是博弈就是这样的，预期，预期你的预期，预期你的预期的预期，最后其实都是瞎懵，白费力气。你试图获得最佳成绩的努力，往往会成为你连一般成绩都无法获得的原因。

昨天发帖子说我自己满仓满融硬挺。有人回复说，坚持就是胜利。但是我告诉大家，我非常反对坚持就是胜利的说法。我们只有选择了正确地点，正确的时机，甚至是正确的姿势，才能说坚持就是胜利。当年海上丝绸之路开始后，陆上丝绸之路走向衰落，你在敦煌坚持就只有死路一条，根本不可能胜利。同样，你在那些抱团股散团后，坚持也不会胜利。

我自己发现一些通常的说法，其实都是错误的，但却没有人细究。比如愚公移山，用来比喻持续努力的精神，但是大家知道吗，愚公移山后来是失败的。愚公并没有移走山，而是被神仙背走了。所以，愚公移山不能用来鼓励人们。还有比如刻舟求剑，用来比喻人的教条化，那你知道有什么比刻舟更好的定位方法吗？再有杞人忧天，都嘲笑杞人瞎操心，但你知道天为什么不会掉下来吗？

“如果市场没有主力，那么量化就没法对市场形成影响，事实是形成了极大的影响，所以可以验证市场上存在主力的。同样可以参考的是某些被公募、私募基金持有单一大仓位的很多股走势都不怎么样。”这是一个朋友的回复，我觉得这个回复有意思，所以说说自己的看法。首先大家知道量化为什么不去基金重仓股吗？那是因为量化去基金重仓股会被拍死，基金再蠢，也比散户聪明得多，最主要的是大量的筹码是有统一的交易模式的。量化那种分析交易模式快速下单的方式，对于基金是没有用的。为了大家方便理解，大家可以把基金想成大股东。如果量化不去和大股东沟通，取得大股东的同意，那简直是自取灭亡。只要股价高大股东就减持，低了就不减，那量化还玩个锤子。但是如果全是散户交易，股价高时反倒有投资者跟风买入，低时又有割肉出局，这才有了量化获利的基础。国外的量化超级收益比国内低得多，就是因为成熟市场散户少的原因。所以，与其说量化的现象证明了有主力，倒不如说证明了有相信主力存在的散户。有了跟风获利的交易模式，才有了被量化收割的可能。

另外，再来说说基金重仓股。公募基金这些年烂大街了，主要原因也是因为基金经理过于相信所谓主力的力量了。我在前面帖子里已经说了，大资金控制价格是很容易的，不能控制的是对手的交易决策。你可以把白酒拉到10000元，但是没办法让自己的股票按10000元价格卖出去。但是，公募基金有另外的办法实现业绩，就是他们其实不用把白酒卖出去，只要反应到基金净值里就行了。所以后来大家开始抱团取暖，基金都是只买不卖，白酒就越来越高。这是个逻辑闭环的游戏，只要大家都不卖，白酒价格永远不会下跌。但是，市场是博弈的，每个参与者都面临囚徒困境。一旦抱团松动，导致净值下跌，基民开始赎回，这个游戏就崩塌了。这大抵就是现在老白马的窘境。

我再说一遍，像这种大幅度的调整，我一次也没有躲过。去年有过两次，2月份和9月份各一次。但是，最终好像效果还行。所以，现在各大主播都在说让大家回避，减仓，却从来不问人家持有的是什么。反过来，当市场大幅度上涨时，他们又开始巴拉巴拉什么芯片自主可控，什么AI，什么人形机器人，好像那些东西是他们看对了才涨的。其实，去年9月份到10月份的上涨，和特么持有标的有啥关系呀，哪个没涨？那时候关键是仓位，只要重仓，拿啥都有不错的收益。反倒是现在的下跌，标的才有意义，但他们几乎又都不说了，他们前段说的科技，这两天跌的最凶，所以他们没法交代了，所以我喜欢看他们往回圆的狼狈。

我避免和任何人争论关于股市操纵或者所谓的主力问题，那和争论中医中药问题一样，不会有任何有意义的结果。因大家各自有不同的思维体系。所以，我再开新帖阐述一下，只讲我自己的观点。

没有所谓的能够操纵市场的主体，这也包括了所谓的主力。但是，这不意味着不能操纵股票价格。大资金通过交易改变价格是非常容易的，只要资金足够大，理论上来说，想要什么价格就是什么价格。但是，大家要想想，大资金把价格控制了是最终目的吗？当然不是，他要的是在高价把股票卖出去。而是否在拉高的股价上买入，就不是这些大资金能够控制的。这就需要傻子配合了。所以从这个意义上说，这些大资金就不能控制市场。经常说市场被控制的人，其实并不真的关心市场是否被控制，而是希望用这种假设占点便宜（所谓的跟庄策略），以及吃亏后有一个借口。记住，市场是每一个交易主体组成的，任何人在这里买卖都是自己说了算，谁都不能强迫你买川大和哈尔，买东南西北中，买金刚葫芦娃，最终只有你自己决定。前些天有多少人在我的贴子下发文，说我们为什么不买这些？我不是不买，我根本不看。我只给买的人一个建议，别亏了又说有人拍你就行。

我讲个有意思的现象吧。以前有老人被骗时，甚至有青壮年被骗时，被害者都反应自己遇到了拍花子。关于拍花子的说法，我们历史上就有。就是说罪犯用了某种手段，让被害人不能自己决定事情，听任罪犯的摆布。很多被害人都反应自己被控制了，被拍花了。但是，经过这么多年全国各种形式的案件侦破，从来没有一个案件里有所谓的拍花子，也没有哪个罪犯使用过什么控制被害人思维的手段。我们从科学的角度，自然想到一些麻醉药品是可以实现的，那是否有罪犯对被害人使用了麻醉药品？这种情况不能说没有，但那是很少见的。大家要知道罪犯也是有道道的，玩诈骗的一般绝不会使用麻醉手段，因为那样就成了抢劫。天下无贼里，葛优对范伟说，最瞧不上你们这些打劫的，一点技术都没有，就是这个道理。那为什么很多受害人都反应自己被拍花？这个事情在警察圈子里，甚至也在诈骗犯的圈子里，根本就不神秘，只是人家不愿说破。很多的诈骗受害人，当时都有占便宜的心理动因，事发后不愿承认，只好说自己被拍了，所以自己没有过错。甚至，有一些被害人对自己的谎言也信以为真，这是出自自我保护的心理动因，属于更高的心理学理论了。但是大家记住，如果真的有被控制的因素存在，那就不是诈骗而是抢劫了。就说到这吧。

我昨天写了帖子，反对关于股市有主力或者有控制的问题，当然，反对这个观点的非常多，但我没想到我的粉丝里持这个观点的也非常多。我不会和这些人争论，也不会试图劝说他们改变观点，从本质上来说，在这些人的思维框架里，这个观点是无法证伪的，因为他们都会选择有力的论据。如果我们学过理工科，受过严格的科学思维训练，就知道如何才能确定两个现象之间有因果联系。但是，受过这种训练的人并不多，尤其在我们目前的文化氛围下，玄学被赋予了自信的属性，导致这些年来国民的理性思维能力有下降的趋势。

我记得讲过，无论新手在牛市中赚多少，最终一分都拿不走。10月的时候肯定很多人不信，估计现在开始有信的了。不过，我可以明确告诉你，现在还是牛市，并且还在开始阶段。我知道很多新手已经开始怀疑了，其实这就是你必将亏损的标准动作。否则，你一直拿到牛市后期，如何能亏损？那规律岂不是无效了吗？