$海尔智家(SH600690)$ 刚才有个朋友提到，挨了暴击。这是老牌白马了，买它的都是号称懂他的。并且都号称长期持有，据说是受巴菲特的启发。那么，今天的情况，假如巴菲特持有这只股票，他会知道是谁在卖，并且因为他参与了决策过程，所以还知道这些人为什么卖。好了，你现在问问自己，你知道这些吗？如果不知道，你就一定要承认你和巴菲特是有区别的，适用于他的不见得是用于你。我们小时候有篇课文，叫小马过河，说的就是这个。
买股票的老木匠
2026-03-27 10:12:53
有一个人一直买彩票，耗费了不少钱。大约十年后，就在他快要走投无路的时候，他中了一笔彩票， 去了这些年的买入成本，大约盈利100万元。而有另外一个人，租个小门市房，每日卖米面粮油，一年去了成本开销，大约能剩个10万左右。十年后，他也盈利100万元。好了，现在这两个人都盈利了100万元。我们把他们看成广义的投资，那么这是两笔同样的投资吗？当然大家都知道明显不同，不同在哪里？从盈利结果来看，获利水平一样，显然这没有不同。不同的地方在于风险。假如从来一次，买彩票可能不一定会中奖，当然也可能中多次。但卖米面粮油结果大概还是一样。所以，我们不能用结果衡量投资策略。并且更专业的衡量投资策略的评判模式，要加入风险因子，就是进行风险补偿。高风险的投资需要更高的收益率，才会吸引投资人。所以，从风险补偿的角度来评价，买彩票的投资就输了。这就相当于你投资股票，最后收益率只和定期存款一样，那就输了一样。
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2026-03-26 17:16:12
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海康与Ai观察
对于@烟花易冷破红尘 大佬的疑问，我是这样回答的：
你说矿产品和化工品不一样，头部矿企有成本优势，价格下跌时尾部矿企停产能托底，头部能维持高毛利，这逻辑看似有理，实则完全忽略了周期的核心——价格趋势的力量远大于成本优势。
紫金矿业的成本再低，也改变不了金铜价格见顶回落的大趋势。2023年金价不到2000美元时紫金有300多亿利润，现在产量高50%、还有碳酸锂增量，看似更强，但别忘了现在的利润是建立在金铜价格历史高位上的。
一旦金价铜价进入下行周期，哪怕跌20%-30%，紫金的利润也会大幅缩水。尾部矿企停产托底是慢过程，价格下跌的速度远快于供给出清的速度，头部矿企的毛利会被快速压缩，根本撑不住高利润。
化工品是无门槛的过剩，矿产品是有门槛的周期，本质都是价格决定利润。周期顶部的低PE都是假象，紫金再强，也逃不过价格下行带来的业绩杀、估值杀，这是周期的铁律，不是成本优势能改变的。
大家认为我俩谁的观点是对的？
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2026-03-26 17:13:59
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对于@烟花易冷破红尘 大佬的疑问，我是这样回答的：
你说矿产品和化工品不一样，头部矿企有成本优势，价格下跌时尾部矿企停产能托底，头部能维持高毛利，这逻辑看似有理，实则完全忽略了周期的核心——价格趋势的力量远大于成本优势。
紫金矿业的成本再低，也改变不了金铜价格见顶回落的大趋势。2023年金价不到2000美元时紫金有300多亿利润，现在产量高50%、还有碳酸锂增量，看似更强，但别忘了现在的利润是建立在金铜价格历史高位上的。
一旦金价铜价进入下行周期，哪怕跌20%-30%，紫金的利润也会大幅缩水。尾部矿企停产托底是慢过程，价格下跌的速度远快于供给出清的速度，头部矿企的毛利会被快速压缩，根本撑不住高利润。
化工品是无门槛的过剩，矿产品是有门槛的周期，本质都是价格决定利润。周期顶部的低PE都是假象，紫金再强，也逃不过价格下行带来的业绩杀、估值杀，这是周期的铁律，不是成本优势能改变的。
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2026-03-26 17:08:16
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对于@烟花易冷破红尘 大佬的疑问，我是这样回答的：
你说矿产品和化工品不一样，头部矿企有成本优势，价格下跌时尾部矿企停产能托底，头部能维持高毛利，这逻辑看似有理，实则完全忽略了周期的核心——价格趋势的力量远大于成本优势。
紫金矿业的成本再低，也改变不了金铜价格见顶回落的大趋势。2023年金价不到2000美元时紫金有300多亿利润，现在产量高50%、还有碳酸锂增量，看似更强，但别忘了现在的利润是建立在金铜价格历史高位上的。
一旦金价铜价进入下行周期，哪怕跌20%-30%，紫金的利润也会大幅缩水。尾部矿企停产托底是慢过程，价格下跌的速度远快于供给出清的速度，头部矿企的毛利会被快速压缩，根本撑不住高利润。
化工品是无门槛的过剩，矿产品是有门槛的周期，本质都是价格决定利润。周期顶部的低PE都是假象，紫金再强，也逃不过价格下行带来的业绩杀、估值杀，这是周期的铁律，不是成本优势能改变的。
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2026-03-26 17:04:31
我艹，还有人回复这玩意儿。真有闲人。
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对于@烟花易冷破红尘 大佬的疑问，我是这样回答的：
你说矿产品和化工品不一样，头部矿企有成本优势，价格下跌时尾部矿企停产能托底，头部能维持高毛利，这逻辑看似有理，实则完全忽略了周期的核心——价格趋势的力量远大于成本优势。
紫金矿业的成本再低，也改变不了金铜价格见顶回落的大趋势。2023年金价不到2000美元时紫金有300多亿利润，现在产量高50%、还有碳酸锂增量，看似更强，但别忘了现在的利润是建立在金铜价格历史高位上的。
一旦金价铜价进入下行周期，哪怕跌20%-30%，紫金的利润也会大幅缩水。尾部矿企停产托底是慢过程，价格下跌的速度远快于供给出清的速度，头部矿企的毛利会被快速压缩，根本撑不住高利润。
化工品是无门槛的过剩，矿产品是有门槛的周期，本质都是价格决定利润。周期顶部的低PE都是假象，紫金再强，也逃不过价格下行带来的业绩杀、估值杀，这是周期的铁律，不是成本优势能改变的。
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2026-03-26 16:59:23
我再说一遍，我关注的风险根本不是伊朗的局势，而是纳指的下跌。在纳指没有出现明显的下跌之前，所有的操作我都认为是按照震荡行情来做的。
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2026-03-26 16:54:22
我买的股票陆陆续续发布了年报，还有他们的分红计划。大部分分红率都在 2%~4% 之间，并且市盈率不会超过 15 倍。当然，他们的增长并不突出，但我觉得在不确定很强的时期，这些东西可以给我带来安全感。
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2026-03-26 14:29:42
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2026-03-26 10:26:32
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2024年年初，当万科的债券问题暴露后，我说过如果万科A跌倒4元，我会考虑冒一把险。当时，多少人认为这简直就是天方夜谭，和我争论的人一点也不比今天少。然而，现在它的价格已经来到4元，港股更是惨不忍睹的3港币。但是，请注意的是，我当时说的就是考虑冒一把险。第一是考虑，不是一定，第二是冒险，而不是什么捡便宜。目前，我也只是还在考虑中。
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2026-03-26 09:29:45
2024年年初，当万科的债券问题暴露后，我说过如果万科A跌倒4元，我会考虑冒一把险。当时，多少人认为这简直就是天方夜谭，和我争论的人一点也不比今天少。然而，现在它的价格已经来到4元，港股更是惨不忍睹的3港币。但是，请注意的是，我当时说的就是考虑冒一把险。第一是考虑，不是一定，第二是冒险，而不是什么捡便宜。目前，我也只是还在考虑中。
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2026-03-25 14:04:15
![[辣眼睛]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_40.png?v=1 "[辣眼睛]"){kind=small}
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有色今天反弹不少啊。当然，这和我没有关系了。
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2026-03-25 14:03:17
雪球，你赢了。
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有色今天反弹不少啊。当然，这和我没有关系了。
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2026-03-25 13:44:03
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2026-03-25 13:43:32
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2026-03-25 13:42:30
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2026-03-25 10:57:02
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行了，这几天买的都卖完了。只能等下一次大跌了。
我记得说过，下跌也可以赚钱，这次就是。
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2026-03-25 10:56:20
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行了，这几天买的都卖完了。只能等下一次大跌了。
我记得说过，下跌也可以赚钱，这次就是。
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2026-03-25 10:53:59
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行了，这几天买的都卖完了。只能等下一次大跌了。
我记得说过，下跌也可以赚钱，这次就是。
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2026-03-25 10:53:03
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我记得说过，下跌也可以赚钱，这次就是。
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2026-03-25 10:52:11
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行了，这几天买的都卖完了。只能等下一次大跌了。
我记得说过，下跌也可以赚钱，这次就是。
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2026-03-25 10:50:37
行了，这几天买的都卖完了。只能等下一次大跌了。
我记得说过，下跌也可以赚钱，这次就是。
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2026-03-25 08:49:08
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我不管别人怎么想，今天我要减点仓，当然是前几天低点买的。那么，是不是今天涨了又有人不敢卖了呢？我猜一定有，即便前几天刚发完誓，也没有啥区别。所以，等下次套住再发誓吧。
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2026-03-25 08:46:19
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我不管别人怎么想，今天我要减点仓，当然是前几天低点买的。那么，是不是今天涨了又有人不敢卖了呢？我猜一定有，即便前几天刚发完誓，也没有啥区别。所以，等下次套住再发誓吧。
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2026-03-25 08:43:09
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我不管别人怎么想，今天我要减点仓，当然是前几天低点买的。那么，是不是今天涨了又有人不敢卖了呢？我猜一定有，即便前几天刚发完誓，也没有啥区别。所以，等下次套住再发誓吧。
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2026-03-25 08:41:52
回复@tanya666: 我不去思考这些自己把握不了的东西。那对我来说只是不可控的环境因素，那在我的逻辑之外。//@tanya666:回复@买股票的老木匠:木匠叔，我在想，会不会这几天放烟幕弹，因为周五美军到中东，周末可以打个大的？
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我不管别人怎么想，今天我要减点仓，当然是前几天低点买的。那么，是不是今天涨了又有人不敢卖了呢？我猜一定有，即便前几天刚发完誓，也没有啥区别。所以，等下次套住再发誓吧。
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2026-03-25 08:40:23
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我不管别人怎么想，今天我要减点仓，当然是前几天低点买的。那么，是不是今天涨了又有人不敢卖了呢？我猜一定有，即便前几天刚发完誓，也没有啥区别。所以，等下次套住再发誓吧。
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2026-03-25 08:37:49
我不管别人怎么想，今天我要减点仓，当然是前几天低点买的。那么，是不是今天涨了又有人不敢卖了呢？我猜一定有，即便前几天刚发完誓，也没有啥区别。所以，等下次套住再发誓吧。
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2026-03-23 21:30:42
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我记得我以前就发过一个帖子。今天可以再说一遍，像这种下跌，我一次也没有躲过去过。虽然我知道有风险，我也把亲属的账户都已经清仓，但对我个人来说，却绝对不会在这种状态下清仓的。但是我肯定会调整自己的持仓品种，更偏重于防御类。但其实今天的防御也是跌幅巨大，所以我今天的净值回撤超过 6%，所以我今天亏损的钱应该超过很多人的本金。我这么说，以后大家会不会好过一点？
当然，我还阐述过另外一个观点。如果大家的股票都一起跌，这其实并不怎么可怕。可怕的是只有你自己的股票在跌。像今天中位数的跌幅已经超过 6%，也就是有一半以上的股票跌幅超过 6%。因为这个时候大家其实是站在一个起跑线上的，一旦大盘开始回升，净值很快就会恢复。去年 4 月份的时候，也有过一次这样的大跌，当时我的净值都已经发生了亏损，但最终也没有影响我的收益。
当然，我还阐述过另外一个观点。如果大家的股票都一起跌，这其实并不怎么可怕。可怕的是只有你自己的股票在跌。像今天中位数的跌幅已经超过 6%，也就是有一半以上的股票跌幅超过 6%。因为这个时候大家其实是站在一个起跑线上的，一旦大盘开始回升，净值很快就会恢复。去年 4 月份的时候，也有过一次这样的大跌，当时我的净值都已经发生了亏损，但最终也没有影响我的收益。
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2026-03-23 21:29:35
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2026-03-23 21:26:18
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2026-03-23 21:23:47
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2026-03-23 21:23:12
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2026-03-23 21:20:23
回复@交易15载: 那你过去 15 年赚多少钱了？//@交易15载:回复@acebunss:在金融市场里，首先是活下来，再谈赚钱，杠杆是爽，不懂控制风险一次错了就白玩。我说黄金到1万美金是大概率事情，风险收益比很合适的买卖，我会把资金一部分配置在这里，而且拿的放心，赚钱也是大概率的事情就够了。
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2026-03-23 21:18:01
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2026-03-23 21:14:33
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2026-03-23 21:14:13
回复@交易15载: 我不关心你为什么做多黄金，这不关我的事儿。我再说一遍，我希望你挣钱。//@交易15载:回复@买股票的老木匠:我年底看到6000美元，就不会关注短期被套，而且我的成本也是4500美金左右，今天虽然大跌跌破了成本线，但是确实个绝佳的加仓机会，另外今天黄金已经反弹要翻红了，当然我不会特别在意短线的波动，4100美金附近基本是极限了，长线拿着，年底先看6000美金，到1万美金也不是空谈。
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2026-03-23 21:09:23
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2026-03-23 21:06:44
回复@交易15载: 你认同不认同，和我关系不大。你看惯看不惯，也和我关系不大。你去年 12 月份买的黄金被套住了吧？//@交易15载:回复@买股票的老木匠:我看不惯你把杨德龙的说法拿出来，还一副调侃的意思，他看到1万美元我完全认同，别人的观点不是瞎说的，建议好好研究下黄金的逻辑
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2026-03-23 21:05:11
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2026-03-23 21:02:56
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2026-03-23 20:58:20
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2026-03-23 20:54:49
回复@交易15载: 到两万美元也有可能，这并不重要，重要的是，你敢下注吗？你别跟我玩儿不信走着瞧，你现在就可以去下一个黄金的多单。//@交易15载:回复@买股票的老木匠:三年内到1万美元完全有可能，黄金1年内大概率破6000美元。不信走着瞧。
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2026-03-23 20:25:48
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我现在发的很多东西都会被限流，所以说话特别费劲，也就懒得说了。
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