雪球数据备份：买股票的老木匠
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自文艺复兴开始，到大航海时代，再到近代工业革命，以欧洲为中心的基督天主教文明逐渐成为强势文明。然而，无论因为何种细节，最终我们看到的结果是他们之间爆发了两次全域性质的战争，并将世界其它地方也都卷入战争中。无论对具体原因如何分析，我们都可以大概得出这样的结论，这种文明并不能导致他们溶为一体，也不能导致他们彼此相安，其结果就是没完没了的冲突和战争。这个现实的结论对欧美文化崇拜者来说，肯定难以接受。然而，现实就是现实，并且这种现实还有非常简单的逻辑线索。比如欧美文化的崇尚对抗和征服，就是这一现实的最初的动力源。不同的文化自然有不同的历史和现实原因，本无所谓高低贵贱，然而，欧美文化就是固执地认为自己的一套才是唯一正确的。这不仅仅体现在他们对待不同文化上，甚至在他们内部的不同亚文化分支上表现更甚。于是各种不同民族，不同教派都认为自己才是上天唯一子民，其他的都是赝品。于是互相冲突对抗，最终就是谁的力量大，征服了别人，谁就成为唯一的正确。这种信念注定他们之间，他们和别人之间都不会相安无事。两次大战自然有经济和政治冲突的原因，但文化基因上的好战导致他们无法和平解决这些冲突。
目前的这次战争，再次暴露了这个文化上的缺陷。我看你和我有些不同（还只是稍微不同），就一心想把你搞成和我一样。而另一方也绝不会韬光养晦，委屈求全，以待转寰。于是战争又成唯一手段，并且层层加码，直到不可收拾。
这只是分析原因，并无贬低之意。文化文明都是各有所长，各有所短，勿分高下。但如果优势文明没有形成求同存异的文化基因，自是会认为自己为唯一正确，所谓ps价值观。在这点上，中国文化早有大事小以仁，小事大以智的思考，非常值得欧美政治家借鉴。
解释，大事小以仁是说强大对弱小要仁慈，小事大以智是说弱小对强大需智慧。思想出自孟子梁惠王，原文长不引了。
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我曾经因为大家能理解的原因，停更了一段时间，并且删了所有以前的贴子，关停了组合，决心不再发言。后来看到很多朋友在市场中的困惑，于是再度鼓起勇气，重新开始发贴。好在我当时删贴是告诉了大家的，于是有个朋友下载了当时我全部贴子。前一段时间这位朋友应我的请求，将这些过去的内容发给了我，我在此表示衷心的谢意。这谢意不仅仅是因为我得以找回删掉的内容（当然这非常重要），更重要的是这一份认可，而这也是我有勇气重新发贴的唯一动力。再次感谢@你说的都对呗 。
接下来一段时间，我会把以前发过的内容，选择一些我认为必要的重发一下。
当然造成我上次删贴的原因，今天也依然还是有的。在此，我特别郑重的再声明一次。
第一，任何贴子，无论什么内容，都不是对大家股市投资的建议。那充其量是我自己的看法，有时可能是我自己的操作记录。我从去年高点至周三低点，净值是腰斩的，投资水平很差。所以大家千万不要抄作业，也不要依此为投资依据。
第二，本人只是一个木匠，最近增加了玩儿香的业务，既不是经济学家，也不是投资理论专家。关于经济现象，股市情况，历史，文化，法律，科学，育儿，乃至人性等等看法，可能与现实主流的专家或经典教科书均有不同。喜欢评职称论文范式的大咖，均不可过于认真。我发的贴子不是需要发表的论文，只是个人理解。而且我正是因为讨厌钻故纸堆的生活方式，才改行作了木匠，所以希望大咖们不要勾起我对那段痛苦经历的回忆。
第三，在我的贴子下，无论是否同意我的观点，均可以畅所欲言。但不允许人身攻击性言论，此类回复可能会被删除，多次出现会被拉黑。另外，本人不喜欢发言中使用反犬旁和尸字头的各种汉字，除非用这些字表达它本来的意思。我知道如此说话可能只是一种习惯，并无恶意，但本人有道德洁癖，看了仍会不适。至于恶意使用这些汉字，则一般属于人身攻击的恶劣型，将立即拉黑。
第四，我不是什么大v，也不靠发贴获取经济利益，并且永远都不会。所以，不要用阴谋论思考我的动机。如果有人怀疑，可以直接拉黑我，永不相见，岂不安全。
好了，就这些吧。最后承诺，如果大家喜欢，我就多写些。
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这些天的股市，真的是挺难熬的。我这些天发言比较多，算是给大家心理按摩吧（我破天荒地晒了单，知道为什么吗？）。但其实恐惧是一种情绪，当情况来临，谁也不能不恐惧，我一样很恐惧，我还是满仓满融呢。[笑][笑]然而，是否能被恐惧控制，并进而采取逃避的行动，则是可以用理性来决定的。所以直面恐惧，不逃避恐惧，就被称为勇敢了。人无法作到不恐惧，但可以作到勇敢。周三那天因无法逃避恐惧割肉出局的，也许舒服的时间连半天都没有，但我坚信那里一定有人不是第一次犯这种错。最后还有一点也很重要，勇敢并不是蛮干，那是建立在正确判断的基础上。
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这个五一，太多人需要加班了。一线的医护人员自不必说，也借此贴，我代表我自己向全国所有医护人员，防疫人员，志愿者表达我深深的敬意。没有你们高强的付出，就没有我们安心的生活。真的感谢。
另外，今天的重要会议，各地方的发改部门一定已经热火朝天干起来了，计划，可研，报批都是不小的工作量。这是一次大规模的转移支付，谁批的项目多，谁的拨款就会多，这比发奖状的激励作用大多了。
还有那可怜的券商研究员。一个美联储五一后首次加息已经弄的焦头烂额了，又是翻教材，又是背口诀，好不容易背会了紧缩可以降低大宗商品的价格，结果我们的会议来了个稳增长，这不仅使全世界的期货行情瞬间混乱，也彻底摧毁了研究员已经拟好的研报基础。重来吧，还能怎么样呢？
祝所有在五一节期间加班和不加班的劳动者，以及所有非劳动者节日快乐。[笑][笑][笑]
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不知不觉中，离周三的最低点，已经反弹10％了。再反弹10％，就会有趋势投资者涌入。当然，大家应该记得是什么因素拉起了这次的大盘，是稳增长。所以未来的行情一定会在这个方向展开。特别需要大家关注的是，这个方向上不仅普遍估值低，而且机构持仓少，再叠加不断出现的稳增长政策，由此可能带来可观的涨幅。而从整体市场演绎来看，应该先是普涨，然后会出现分化，然后再一次普涨。从指数看，就是先快速反弹，然后横盘，然后再缓慢上涨，最后快速上涨。到那时，无论谁讲什么故事都不要听，清仓休息。
以上是我个人的预判，贴子是为记录。本人错误率50％，没有任何参考价值。勿以此为投资依据，切记切记。
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俄乌冲突导致对俄制裁，欧洲很多国家不买俄的油气资源，但问题是他们历史上有些国家是不同程度地依赖俄油气资源的。于是，这些国家必须另循出路，导致油气价格大幅上升。然而，我们应该看到，全球的油气生产和消费基本上是平衡的，起码在短期内不会有很大变化，所以，这些国家另外寻找到的供应渠道，必将剂占原本在此的消费者，于是他们也另寻它路。可以想见，经过一番折腾后，全世界依然消耗那么多，而俄罗斯也必然还是卖那么多，生产端和消费端都不会大变，只是从生产端到消费端的渠道变了。当然，油气资源的价格变了，欧洲必须为买入数量还稍少些的油气资源而支付高得多的价格。好像花了更多的采暖费却还要降低室内温度。那我们呢？一般来说，我们虽然渠道不受影响，但因为大量进口当然也不喜欢高价。好在，这次的高价不是市场原因，而是人为地将市场切割了，所以我们不会完全按照国际油价购买油气，但我们出口的能化产品原料成本又可以依国际价格定价，所以这个优势不容小看。
这几天日元持续性贬值，已经有人开始担心对中国出口造成冲击。应对的方式有多种，其中本文的因素也会起作用，日本现在买石油什么价，我们什么价。具体算帐交给会计吧。
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市场最凶险的时候可能算过去了，但今后可能也不会一番风顺，这个谁也说不准，也不重要。试图用未来牛態的判断决定投资，我相信有人能作到，但我自己作不到。问题的关键仍然是你所持标的的确定性。趁这次下跌，我把其它持仓都调到三只有色上。其原因是，我个人看好它们的业绩恢复，所以满足我对确定性的要求，更重要的是大部分机构投资者都不看好，所以它们本轮下跌更惨。
好了，市场稳了，今天就扯点儿别的。
最近一年喜欢上了崖柏香料，买了不少。等过几年，我准备弄个直播间解闷，卖崖柏香料，顺便讲讲乱七八糟的知识。对，就这么定了。
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很多朋友在雪球的发言，爱说这样一句话，你想多了。我不知道为什么这么多人不太明白如何进行问题讨论。你想多了，这句话明显将发言者关注的点从问题到了人，从讨论问题到了人身攻击。喜欢这种说话模式，一般不是学校教育的结果，几乎百分百都是家庭教育的结果，因为孩子的说话模式受父母的影响最大。所以，我劝自己周围的年轻父母，为自己的下一代着想，应该重新学习说话。
也许很多人认为谁不会说话？其实说话的学问很多，比如让人爱听。为什么同样的事情，有的人讲的让人爱听（比如我😂），但有的人一发言，大家就会开始起身去洗手间？还比如让人懂，为什么同样的事情有的人几句就说明白了（比如我😂），而有的人上下五千年讲一番，听的人依然云里雾里？还比如围绕主题别东扯西扯，只说问题不攻击人身等等。
总的来说，说活是为了交流信息，不是比谁高谁低，谁说话有劲，切记切记。
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我来说说今天的行情吧。昨天晚上我说，这么重要的会议，居然没人关注。我当时看了微博雪球，发现没有哪个大V关注这个消息。今天收盘后当然完全不同了，分析的人多起来了。于是，围绕今天的行情，有截然不同的两种声音，第一是下跌中继，第二是趋势反转。我个人认为这两种观点都是对的，因为这取决于你拿的什么标的。比如你拿的一堆高高在上的垃圾，这自然是下跌中继，而如果你拿的是低估并且出现逻辑反转的标的，很可能就是长周期的反转。至于指数的点位，从抱团的玩儿法盛行以来，基本上就没法判断了。
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我们东北农村老人逗孩子有个常用的把戏，把小孩子的糖果或玩具拿到手里，然后叉手放胸前，悄悄把东西放在袖子里或衣兜里，然后猛然一张手，口里喊一声“没”，引得小孩或好奇或大笑或大哭。现在很多基金公司的宣传资料上，基金经理都是交叉双手在胸前，面露微笑，很自信的样子。但我一看这些宣传单就会想起老人逗孩子的把戏，我总是想到他们突然一张手，告诉我“没”，所以特别恐惧，自然就不敢把钱交给他们。但其实，这些基金经理与逗孩子的老人还是有本质不同的，老人见孩子哭了，会把东西变回来，让孩子破啼为笑，所以老人喊的“没”不是真没，而那些经理要是喊“没”，那可是真的没了。
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你有能力紧缩货币，我有能力紧缩商品。慢慢就明白了。
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趁今天这样的走势，我讲个道理。比如你是在低位买入一些下跌很多的股票，然后他又跌了。你特别责备自己为什么不等再跌点再买，而此时空仓没买的肯定给你上课，这和昨天的情形差不多。然后今天来了，你买的股票已经涨了，虽然还没有能套，但损失小了些，你肯定想着未来一定能解套，过得还挺高兴。这时空仓的最难过。他们在纠结到底买还是不买，一遍一遍看k线图，再拿什么波浪理论对，反复分析是反弹还是反转。一般来说，这种第一天的上涨他们不会买，第二天下跌他也不会买，上涨也不会买，等回原来价再买。然后再上涨，再下跌，再上涨，这时离最低已经涨了20％，可以看出明显的趋势，于是迫不急待进去，不管以后如何，一般来说他们买的价格已经比你高了。大家自己想想，是不是这种事挺常见？[大笑][大笑]
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外国股市有一句谚语，悲观者正确，乐观者赚钱。这其实是有一定道理的。任何时候，表达悲观总是比表达乐观的人更聪明，但要赚钱就需要买入，而只有乐观才能买入。但后来我发现这个说法其实是不对的。真的赚钱者其实本质上是悲观的，所以他们根本就不会去买炒高的股票，哪怕故事完美无暇。而经常表达悲观观点的人，本质上是乐观的，他们有激情，经常投资热闹的标的，也因此他们经常有巨大损失，于是经常表达有怨气的悲观观念。
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我刚刚想明白一件事，现在争论现在是熊市还是牛市的，基本上都是没有经历过熊市的。我经历过几次熊市，以我的经验，当真的熊市来临时，今天在这里和人争论的，抬杠的，骂骂咧咧的，都会卸载雪球，并且有生之年都不会再看股票。
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前几天，我写过一个贴子，分析了美国抗通胀不能仅靠收货币，而是用收货币来实现强美元，导致其它货币对美元贬值，从而可以获取其它国家提供的廉价商品，最终达到降低物价的目的。
但这一次，除了那些原本经济就差的国家大幅贬值外，只有日本出现了明显贬值。但那些差的国家原本也不生产什么，而日本即使是贬值，东西依旧贵的要命。所以，中国的配合最重要，比如我们与日元竞争贬值，我们扩大出口，最好我们再抛点储备，帮助打压一下大宗。然而，大家都可以看到，去年挂嘴边的没有长期上涨基础不提了，人民币贬值被外汇降准按住了。并且，今天明确了今后的重点是加强基础设施建设。那么，石油和金属在中国加大基建背景下需求会减少吗？价格会跌码？如果国内有了需求，还用廉价出口吗？这些问题也许是巧合，也许是谋划，也许兼而有之，谁说得请。
$中国铝业(SH601600)$ $中国中铁(SH601390)$ $万科A(SZ000002)$
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一旦稳增长的故事被大家认可，那大宗商品会缺席吗？不要总是盯着大宗商品的期货价格来投资相关股票，因为，大宗商品的价格在一定区间波动对相关公司的盈利没有影响（此处需要基础知识，否则会不知道我说的是什么意思，如果你看到后气哼哼的，就说明你的基础知识不够），并且大宗商品期货价格也受我们稳增长的很大影响。

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这几天股指下跌后，开始有人表示，牛市结束了，大熊市开始了。但是有几个现象大家还是要注意一下。目前低市盈率的股票还到处都是，比如银行，基建，地产等。有的甚至是历史极值的低点。我已经见过几次牛熊转换了，但从来没有看过一次还有这么多的便宜股票，牛市就结束的。说白了，那些刚刚在各种毛和新能源上赚的盆满钵满的人，还没有将股市的资源利用完。只要还有估值洼地，他们就不会退场。这就是股市牛熊转换的基本规律。当所有的股票都高估了，聪明资金会退出股市，剩下一些发财的故事，让散户在里面讲上几年。直到下一波韭菜成长起来，新的循环就会重新来一遍。
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今天谈点儿积极的话，不仅风险大，而且肯定不受待见。风险大是因为谁也不知道股市的下跌何时止住，所以又容易落埋怨。在此，我再次强调，我说的所有话都是我个人的看法，而且经常出错。所以，不要依此为投资依据。说不受待见，是因为股民心情很糟糕，任何积极的想法都被认为是忽悠。
然后，我先说一下我经过的下跌，2008年金融危机，2009年四万亿行情结束，2013年钱荒，2015年股灾，2016年融断，2018年贸易问题，2020年公卫事件，2021白马下山，2022不知道怎么命名的下跌。这些下跌，我有两次是空仓，一次是2008年，一次是2015年。剩下的都是满仓满融。也可能是剩余的几次下跌没有那两次大，也许是我压根不碰炒得特高的股票，这些下跌虽然对我的净值带来很大回撤（最大回撤48％，俗称腰斩），但后来基本都回去了，而且创了新高。目前，我从去年高点到今天已经又回撤了47％，心情当然也很不好。所以，我有些积极想法也很不易。
其实，无论如何，今年公卫事件都会结束。因为这不仅仅是我们自己的事，它是全世界的事。此处省略约五千字吧。基于此，全世界将会迎来一次经济繁荣。可能有人认为人家老外一直繁荣着，恰恰是即将转入衰退。其实，欧美这些年不是真的繁荣，而是坐吃山空，呆在家不干活靠印钱怎么可能繁荣呢？虽然他们股市涨了，工资涨了，也不代表就繁荣了。真的繁荣是必须创造真实的价值，不仅仅包括商品，也包括服务。然而持续性的发钱，供应中断，间歇的封闭，都会打击正常的生产活动。大家想想自己就明白，能拖的消费就尽量拖，装修拖，旅游拖，连结婚生孩子都拖。哪国都一样。但从现在开始，老外陆续正常，真的创造价值的生产活动将会慢慢恢复。那意味更多地旅游消费，生产更多的东西，耗费更多的资源。而我们也必将走到这一步。于是集中换车，换空调，换手机，换衣服，娶媳妇（不是换噢），生孩子，等等。这与战后繁荣机制相同。而这需要各种原材料。上一波原材料上涨只是供应链导致的供给因素的反应，而真正的需求反应可能刚刚开始。
当然这几天大宗出现明显下跌，这和美国加息预期有关，也和我们防y有关。但就像前段时间一个老外说的，美联储无法印刷石油一样，谁都不能凭空弄出金属元素，所以它的供应当然不会像美元一下就扩张出来。
其实还有一个因素也是有利于大宗商品的，那就是由本次公卫事件所必然导致的逆全球化。道理很简单，以前村里只有一口井，大家都去那挑水。后来干旱时，井的主人开始收钱了，干旱过后家家都会打井，于是打井用的材料，水泥，石头，辘轳，绳子，水桶等需求，会成倍增长。
能看完不容易，说明你还能沉住气。
$中国铝业(SH601600)$ $洛阳钼业(SH603993)$ $中国中铁(SH601390)$
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这个真超前。不过也有好处，现在商业房租便宜，随便选地方。
【国办：规划建设一批中国特色市内免税店】财联社4月25日电，国务院办公厅发布关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见，提出推进消费平台健康持续发展。加快推进国际消费中心城市培育建设。积极建设一批区域消费中心，改善基础设施和服务环境，提升流通循环效率和消费承载力。支持有条件的地区依托自由贸易试验区等，与国（境）外机构合作建设涉外消费专区。鼓励各地区围绕商业、文化、旅游、体育等主题有序建设一批设施完善、业态丰富、健康绿色的消费集聚区，稳妥有序推进现有步行街设施改造和业态升级，积极发展智慧商圈。推动建设城市一刻钟便民生活圈，优化配置社区生活消费服务综合体。高水平办好“中国品牌日”、全国消费促进月等活动。支持各地区建立促消费常态化机制，培育一批特色活动品牌。持续办好中国国际进口博览会、中国进出口商品交易会、中国国际服务贸易交易会、中国国际消费品博览会。完善市内免税店政策，规划建设一批中国特色市内免税店。
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今天砍掉了很多持仓。比如恒瑞医药，闰土股份和格林美。都是割了很大的肉。但立即买入了中国铝业和洛阳钼业，还有中国中铁。目前逻辑简单了。只看原材料上涨和稳增长。这不是投资建议，只是我自己的记录。$中国铝业(SH601600)$ $洛阳钼业(SH603993)$ $中国中铁(SH601390)$ 

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现在由于大都市的事情，很多人都开始吵吵放开的事。这个事情如何决定，如何权衡，我自认为没有足够的知识储备和信息来源，所以没有独立的判断能力。
但我常常思考另一个问题，我们用美国举例吧。19造成的老人去世，会不会有某些人获得商业利益？我思来想去，发现可能还真有。
有人可能第一个想到殡葬行业，其实这是不对的。殡葬行业是典型的无消费弹性的行业，死亡人数会维持一个均衡水平，提前死亡只是将以后的需求提前了，跨年看并不会整体提升殡葬业收入。
真正受益的其实是保险公司。因为保险费率是按照正常情况的保险支出精算出来的。人群的平均寿命，患病比率，治疗费用，存活时间都有一个几乎稳定的数据，保险精算师根据这些数据计算保险费率。由于保险合同属射幸合同，所以即使是交纳同样的保费，有人得病早得病多，病后存活时间长，都会增加保险赔偿支出，但由于有人不得病，得病晚或者病后存活时间短，都会减少保险赔偿支出。两伙人互抵后，保险公司的保费超过支出的部分，就是保险公司的利润。
所以，如果有某种办法降低保险赔付支出，就会大幅提升保险公司利润。而19很明显的降低了病后存活时间，所以保险公司明显受益。
那在美国，有没有可能保险公司推动了反口罩的运动，并反对封闭？我们只能是提出问题供大家思考。我没有证据，当然也没有结论。
但我以前多次提醒大家，有的真像你虽然永远看不到，但你一定能确定是怎么回事。比如，一对儿女双全的恩爱夫妻，他们晚上的睡前运动你永远都看不到，但你就是知道那是什么情景。
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我们小时候在农村种地，遇到旱灾的年份，地表会有很深的裂缝，这时候如果因某种原因，获得了足够的水源，都是大水漫灌，否则庄稼基本就救不活了。当然，如果没有足够的水，没有大水漫灌的条件，也只能是每个苗苗点点，一方面是死苗当成活苗浇，一方面是安慰一下恐慌。所以，没水就是没水，有水还不大水漫灌的，基本就是没种过地。
我再说一遍，我说的是种地和灌溉，别扯别的。
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昨天谈了恒瑞，我今天来谈谈集采吧。
集采是药品的集中代量采购，其本质是以价换量。药厂大幅度降价，国家保证采购量。国家因为药品价格下降，减少了医保支出。药厂中标后因为免去了竞争，减少了销售费用，所以也会维持较低的利润率，但由于销量增加了，所以也可能会维持利润额。当然，这对无法中标的企业，必将造成毁灭性的打击。所以，未来可能是小药厂倒闭或被收购的高峰期。
然而，中标的企业是否会一帆风顺呢？我觉得也难。首先投标的价格竞争已经白热化，因为不中标，对于小药厂会立刻死。所以大家都为生存而战，拼命压低报价，这又会出现劣币驱逐良币现象（关于这个，你只能自己脑补）。不仅如此，拚命压低药价必将导致降低产品赢利的安全垫，比如，今年大宗商品大幅涨价，中标药厂的原材料成本会显著上升，但售价却不能立刻调整，极有可能会导致亏损。所以中标后的日子也不好过。
因果讲完了，接下来看药厂的应对。一种应对方式就是拚命压价，争取中标，争取活下来，一般来说，这种企业没有什么创新能力，只有中标的独木桥可选。上不去立即死。假如成功了，由于代量的效果，可能导致销售收入反而提高，甚至由此带来利润也提高。然而，根据以上说明，这种企业抗风险能力降低了，并且他本身的出发点也是保命而已。他还能创新吗？他能对抗原材料能源人工价格上涨吗？所以，他们的危险延后了。我对去年营收和利润双增的药企，报着十二分的戒心，不是不能买，但轻易不买。
第二种是干脆放弃低价保命策略，他们也去投标，但要保证自己的赢利和抗风险能力。所以他们不会出很低的价，自然也就不会有很多中标。所以，他们的销售收入一定会减少。当然，并非所有的企业都有能力这么作，这要有创新药作为活命的依靠。所以，你知道了，他们销售减少是退出了某些竞争严酷的品类，并且因此还遣散了相应的销售人员。你们知道遣散人员会导致工资水平的短暂升高吗？因为劳动法的原因，遣散费是不小的数目。所以销售收入虽然少了，成本反而会上升，利润降幅会高于收入降幅。
以上是我个人对目前集采对医药行业投资的影响。一家之言，一拍两散。



$恒瑞医药(SH600276)$
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昨天恒瑞出了年报，业绩出现了大幅度的下跌。有一个朋友希望我谈谈看法，今天来说说吧。
熟悉我的朋友都知道，我曾经多次呼吁，不要碰白马股，最好连看也不要看。于是细心的朋友说，那你还买入恒瑞医药？这个我也作过解释，并且还表示我也持有万科，不知道的朋友，有兴趣的话可以翻翻我以前的贴子，背景就介绍到这儿吧，接下来谈恒瑞。
恒瑞无疑属于曾经的白马股，白马下山的行情对他的影响也是显而易见的。他也曾经被称为值得一生拥有的50支股票之一，最高价到了97，当时业绩年年增长，人口老龄化等等解释一套接一套。但不知道大家是否注意到，他是第一只开始下山的白马，因为集采的原因，全部的医药行业均受到不小的冲击，恒瑞自是首当其冲。我从大概50到35期间，逐渐增加了恒瑞的持仓，目前持仓成本在42左右，持仓750手，亏损20％＋。
那为什么我让大家不要碰白马，包括恒瑞万科，自己却买入了这两个股票？这得从白马行情谈起。白马行情原本就不是什么价值投资的胜利，而是2015年那次大幅下跌的特殊产物。由于那次下跌，弄了个临停制度，只要涨停，就会让你解释买入原因，并且要求撤单，不听话第二天就停牌，这就是临停。于是不知道为什么不会临停的股票自然吸引了大量资金，引发了后来的白马行情。
老股民都会知道，上涨的股票都是伴随着各种各样的好消息。大家自然认为是好消息导致了上涨，而我却认为大部分的好消息都是因为上涨导致的，而不是相反。其中最主要的就是关于业绩的。股价的上涨和业绩的上升相伴，反过来股价下跌会和业绩下降相伴，但究竟谁是原因并不是大家想的那么简单。
集采这个利空消息当然是下跌的原因，因为这不是公司能控制的。于是恒瑞在白马中一马当先。那为什么我买入恒瑞？因为恒瑞当年上涨的理由都没变，只是来个集采，那大家可以想一下，集采对小药厂的打击是不是更大？中国的制药企业分散度几乎全世界最高，在一个依靠关系卖药的情况下，劣币会驱逐良币，小药厂更易生存。但集采改变了竞争格局，未来大部分小药厂都会难以生存，产业集中度会增加。但这个过程会很惨烈，并且有很多不确定因素。所以，我买了，我也不建议大家买，现在就是这种情况，在他大幅下跌后，突然出现年报业绩大幅下挫，季报业绩大幅下挫，你能受得了吗？产业集中这个逻辑也适用于万科，所以我也买了万科，好在万科的逻辑开始起作用了。
至于恒瑞又有什么新药，利润下降多少，扣非多少，我早已经不仔细看了。无论现在什么样，你投资恒瑞的成功与否，都取决于未来的医药行业格局，如果你不能靠死那些小药厂并胜出，业绩多少都无意义。现阶段投资恒瑞就像当时投资美团和京东，最不重要的就是利润。
今天说到这吧。

$恒瑞医药(SH600276)$ $万科A(SZ000002)$
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【证监会传达贯彻国务院金融委专题会议精神：进一步提升市场韧性 促进资本市场平稳健康运行】财联社4月22日电，证监会党委书记、主席易会满主持召开党委（扩大）会议，传达学习4月22日上午国务院金融委专题会议关于贯彻近日党中央做好当前经济社会工作重要会议精神的部署，分析了当前市场关注的重点敏感问题，研究了应对措施和政策储备，对近期国务院金融委有关安排进行再落实、再推动。会议强调，要及时回应市场关切，引导市场预期，激发市场活力、潜力，进一步提升市场韧性，促进资本市场平稳健康运行。(来自财联社APP)
点评：
第一，进一步提升市场韧性。我觉市场已经太韧了，一直保持下跌。
第二，引导市场预期。这个我赞同，但首要的是搞清楚引导方向。
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昨天出了关于核电的政策利好，然而今天开盘，中国核电出现了放量的下跌。我估计有太多的人不明白，这是为什么？其实你只有明白这样的现象，才能知道中国股市的博弈格局，也才能在股市上，依靠投资进行生存。
要想明白这个问题，必须首先搞清楚，股票的价格对机构投资者来说，是几乎没有什么意义的，虽然价格的波动决定了散户的盈利亏损，但却不能决定机构投资者的亏损盈利。能决定机构亏损盈利的，是成交量。换句话说，无论机构把股票价格弄到多高，必须要有对手盘接盘，才能实现机构的盈利。还有什么比出大利好，能吸引更多的对手盘呢？ 所以机构一定不会错过这样的机会，一定会利用散户群情激昂时出掉一部分筹码。接下来的问题是，你还看好这个公司吗？我明确的告诉你，我还看好这个公司，出掉筹码的机构也依然还看好。这也许你听得就更加的云里雾里。所以，散户和机构的出发点是不同的，最悲催的投资方式，就是散户学会了机构的投资方法。 $中国核电(SH601985)$ 

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我估计很多人都不知道，洛阳钼业是受益于人民币贬值的。而这种受益和出口型企业的受益机理不同。出口型企业因为人民币贬值，可以降低海外售价，提高竞争力。而洛阳钼业的资产在境外以美元计价，人民币贬值后，换算成人民币就多了，这就是正的汇兑损益，可以增加利润。有人可能说，这不是算出来的利润吗，不是无中生有吗？其实说汇兑损益导致利润增加是算出来的没错，但说无中生有就不准确了。因为，人民币升值时，它就有负的汇兑损益，会使利润减少。所以即便它赚了很多钱，但由于存货等资产以人民币计价会减少，必将导致财报上的利润减少。所以，可以说在人民币贬值期增加的利润是人民币升值期攒下的。$洛阳钼业(SH603993)$
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今天看了一篇文章，说华尔街的一个什么人认为，美国通胀已经见顶。为了突出重点，这篇文章的标题也说了通胀见顶。假如，你投资了有色类股票，一看到这个标题一定会有一丝担心。但我告诉你，这大可不必。我都没兴趣去看这些算命的文章，所以通胀是否见顶我也判断不了。但有一点，即便他说的通胀见顶是真的，也对你投资有色类股票影响不大。
我们先要弄清楚什么叫通胀见顶？所谓通胀见顶是指通胀率见顶，即通胀率不会再升高了。换句话说，物价不会越涨越快了。很多人会在下意识中混淆通胀见顶和物价见顶，所以，你看到通胀见顶，就理解为物价见顶，于是会认为有色价格会下跌，你的不安就来自这里。而其实呢，通胀见顶不过是上涨速度见顶，而和物价本身是否见顶还远着呢。
那物价什么时候见顶呢？我可以明确说，在法币时代，个别商品与资产见顶有可能，而全部东西价格都见顶则几乎不可能，也是各国政府极力避免的。因为那意味着负的通胀率，这种现象就是通缩，是非常可怕的。所以，所谓的治理通胀只是控制住物价上涨速度，而不是控制住物价水平，更不是恢复原来价格水平。也可以换句话，涨上去的就回不来了，不再上涨就达到目标了。
当然，这是从全社会整体物价水平考虑的，具体到某一类商品则又有多重因素影响。但从逻辑上来说，由于不同行业对资本的分配是靠市场机制，理论上说所有行业的投资收益比率都应该相同。所以，当一个行业出现长期的低迷，使投资收益下降，必将导致该行业投资减少，从而引发供应减少，最后产品涨价，使投资收益比均值回归。
目前，有色金属行业就是处于由过去投资减少导致的供应受限阶段，而且这种供应受限开始作用到价格了，导致价格上升。但由于通货膨胀的原因，不仅仅由于今天，也由于过去多年的通胀，目前的价格仍不足以刺激新的投资。所以，我个人认为大宗商品的上涨目前还只是在开始阶段，这离增加投资，增加产能，最终导致价格下降还远着呢。
十多年前以前石油到过130，铜到过10000多，而后见顶回落，那如果按可比价格，这次的顶还早着呢。$洛阳钼业(SH603993)$ $中国铝业(SH601600)$ $中国中铁(SH601390)$
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昨天说了，由于中国改革开放四十年，形成了单一国家最齐全的工业产品产业链，所以对中国的替代，不是能够轻易就完成的。所以即便美国收缩货币以图降低通胀率，也必须要有人为它生产廉价的工业产品，才能达到降通胀的目的。而由于中国目前的生产限制，商品供给端必将受到制约，所以美国收缩货币降通胀的效果就会大打折扣。于是有人一定会说，你吹自己的产业链齐全，那芯片儿和光刻机呢？今天就来说说这个问题。
在上两篇文章中，我们分析了美元的优势和中国商品的优势，并且分析了这种优势所产生的作用。总的来说，有优势的东西可以决定定价机制，所以会压制竞争者的发展。但是，这种优势虽然很难被取代，却也不是完全不可能的。 当有优势者极端利用自身的优势地位，挤压自己的竞争对手，最终就将导致自己的优势地位被替代。
比如，美元的优势地位在国际上毋庸置疑，一般情况下很难替代。但这次俄乌冲突中，美国极端的利用了自己的美元地位，不仅没收了俄罗斯的美元资产，也将俄罗斯剔除美元的结算系统，导致俄罗斯不得不要求买家用卢布结算。于是，为了购买油气，买家就要取得卢布，这不仅导致卢布升值了，而且完成了购买俄罗斯油气资源的去美元化。而这种机制一旦形成惯例，则美元相当于退出了这一流通领域，也可以说，在这一领域，美元被替换了。 那美元是不是想回来就可以重新回来呢？这个就要看具体情况了，如果俄罗斯能够不被外来势力所左右，继续坚持在油气结算中使用卢布，那美元可能就真的再也回不来了。生产领域的优势也是如此，短暂的紧缩生产，由于上一篇分析的原因，产能自然不会被轻易替换。但如果你将这种紧缩当成一种常备工具，那替换虽然缓慢，但终于还会发生。而一旦发生了替换，也就为重新回归增加了难度。所以这不是应该主动使用的，只是迫不得已客观造成的。为什么前一阶段的大棋论遭到痛批？ 因为那并不是我们主动追求的结果。
说以上这些，就是为了说光刻机和芯片。有人总是神化光刻机和芯片技术，认为我们自己如何的不行。其实，光刻机和芯片也是一种优势，叫高技术优势。它一旦形成，难以被替代的原因，也和普通商品和美元一样，是因为它的优势冲击定价机制。试想一下，如果你能在国际市场上能买到光刻机和芯片，而这些产品物美价廉，那你非要自己研制这些东西，就会增加额外的成本。在这种情况下，生产出来的东西，价格就会高于竞争者，所以你就失去竞争力。所以这种高技术优势，其作用机理与倾销是一致的。并不是我们有多笨，做不了光刻机和芯片，而是先发优势者冲击了价格，使我们的自我研发面临经济上的不合算。但目前，美国对我们实行高技术的限制，使得自我研发已经成为有利可图，这相当于美国帮助我们完成一次高技术产业的反倾销。所以，我断定光刻机也好，芯片也好，其他东西也好，我们都会逐渐地发展起来，虽然这需要时间。在这种情况下，其实最怕的是美国有一天又不限制了，他会再次开启有优势的高技术产业的倾销，对定价机制再一次造成冲击。这不仅会让我们的自主研发半途而废，而且也会让我们已经投资的部分损失掉。但我认为我们是特殊的，这个过程一旦开始，我们会想一些办法让它持续下去。
为了理解，我举个油价的例子。由于中国缺油，发展新能源汽车较早的被列为国家目标。 在油价高企时，新能源车对燃油车自然有边际上的竞争力。但当油价下跌时，会导致燃油车竞争优势重新回来。于是国家定了一个国际油价的地板价，当国际油价低于40美元时，国内的成品油不再降价，就是为了防止燃油车重新冲击新能源车。当美国不再限制我们的芯片和光刻机时，类似的一些保护性措施可能也会出现。
最后总结一句话，无论什么优势都不能被滥用，否则，这将对自己的优势形成反噬。美元是如此，普通商品是如此，高技术产品也是如此。
今天聊到这儿吧。
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昨天说了央行上缴结存利润，然后还是有人纠结于这个钱是赚的还是印的，我来解释一下。
我知道这个问题比较复杂，如果没有货币金融方面的基础知识，比较的不好理解。现在可以思考一下，央行赚的钱放在哪里了，是存在央行了还是存在商业银行了？大家一定没有听说过央行在普通商业银行开户存钱的事，实际上也没有。所以，所谓央行赚的钱一定在央行自己手里。而因为央行可以印钱，所以钱回到央行就成了纸，相当于回收货币。我们也可以理解为把原来印好的钱收回来销毁了。所以这些所谓央行赚的钱已退出流通，这其实就是一种货币回收。今天，央行把这笔钱交给政府，就要重新印。当然，有人可以说原来赚的钱收回来在仓库里放着呢，不用重新印。那我告诉你，央行的发行库里已经印好的钞票多了去了，什么时候都不用重新印。我们说的印钱不仅仅是印刷货币图案，而是要把它们作为货币投入流通，即发行货币。所以，所谓的印钱是说增加基础货币。最后再强调一下，央行增加基础货币有各种方法，比如借钱给商业银行（再贷款），购买政府发行债券（QE），贴现银行票据（再贴现），还有中期借贷便利（MLF），逆回购（OMO），降准等等。而对市场上需要钱的主体来说，央行出来的基础货币没有任何区别，都是普通的钱，都是央行印的（说印是为了形象，现在数字化已经不用真印了，告诉你印了就可以）。
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为了让大家理解央行的货币发行权，我举个例子。你去澳门，先要用钱换成筹码，在特定的赌场里，筹码是可以当钱花的，可以买东西，可以找乐子。然而，筹码对赌场的作用却不同，在其他人手里，筹码都是钱，而在赌场老板手里，筹码就是筹码，不是钱。别人买筹码的钱才是钱。因为筹码是老板作的，所以他也不能把自己作的筹码当财富储存起来。
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以前农村发生邻里纠纷，都是有劝和的，有拱火的。而据我观察，拱火的方式有两种，第一种比较明显，也比较笨。他们公开嚷嚷，告诉一方，你和他干，缺什么我给你，铁锹镐把我家里有的是，干！第二种比较不明显，但效果不差。他们悄悄嘀咕，告诉一方，他们欺负你，我觉得你有理，要不你就认了吧。老美采取了第一种比较笨的方式。本文到此结束，以下没有内容。
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上次说了一个话题，就是如果把全世界看成一个经济体，那老美就是开银行的，我们就是开工厂的。老美印钱保证货币供应，我们干活保证工业产品供应。现在由于众所周知的原因，我们生产受限导致全球产品供应紧张，并且老美前段猛印钱，商品少而货币多，通胀率由此上升。现在老美为降通脹准备收了，传统经济学总是认为，这必将导致通胀率下降。我则看法不同，收水减少货币只是在商品供应充足时，可以降低价格，如果商品原本就不够，则收水降通胀率的效果会大打折扣，因为这时是商品生产者主导市场，而不是货币所有者主导市场。
为理解这个问题，我举个例子。一般情况下，粮食供应充足，粮价由货币所有者定价，买的人都有钱就价高，反过来价低。但饥荒来时，粮价就由农民说了算，和买的人有钱没钱关系不大。一个窝窝头就是一两黄金，你不买饿死，你买不买？这道理很简单。传统经济学有个供给价格曲线，但一般的曲线有个前提，提高价格会刺激生产导致供给增加，而且对这种机制的响应时间是忽略的。一般情况下，社会经济条件符合这个假没，但特殊情况下就不行了。上面那个窝头的例子，饥荒时期，窝头就那么多，无论如何提价短时间也不会增加供应，所以价格取决于农民的情况，对于一个快饿死的人来说，窝头的价格取决于农民认为你家还有多少元宝。有一个价格是一个，有两个价格是两个，有十个农民会等你饿死，然后回来取元宝。[大笑][大笑]
扯的远了，上次贴子留个话题。说我们如果不增加供应以配合老美抗通脹，我们也很难被替代。今天聊聊这个话题。
要说明这个问题，先想另一个问题。为什么美国这么多次用美元收割世界，但其他国家至今没有吸取教训？其屡次犯同样错误的机制是什么？答案就是货币竞争优势所导致的货币价格冲击。比如一个国家这次被收割后，发誓不在下一次美元宽松期借入美元，能做到吗？很难。因为下一次美元宽松时，美元的借贷成本又降低了，如果生产中的融资使用本币而不使用美元，会使企业的借贷成本上升，从而提高财务费用，降低竞争力。当然，这也不是办不到，比如政府强制不准借入美元，或者借入的美元强制结算成本币，则不会发生美元和本币的竞争，但这会被美国认定为汇率操纵国，进行制裁。所以，你一定猜到美国为何追求货币自由，而我们为何实行外汇管制了。那其它国家为什么不学我们？那是更大的话题了，只能说想学我们的碰巧都下台了，没选上甚至碰巧故去了。
所以，美元的优势是多年形成的，不是一下就可以改的。美元的优势使它成为其它国家旳准货币，有时甚至会替代本币，成为实质上的货币。正因为这种优势难以替代，所以被它收割也就难以避免。
那为什么想替代我们也难？
这与美元难以被取代有些类似，一旦优势形成，就会因它的扩张和紧缩而冲击定价机制，使得替代难以完成。比如，中国在很多领域的工业品生产具有优势，所谓的产品优势就是物美价廉，所以占据了世界市场的很大份额。现在由于众所周知的原因，中国的生产受限，全世界的产品供应都出现问题，尤其是中国生产的很多产品都是生活必需品，存在刚性需求，所以供应减少必将导致价格上涨。这时候购买国的难题就出现了，你是继续高价购买中国产品还是自己生产或者找其它国家替代？如果你想自己生产或让第三国生产，这都属于新增产能，需要固定资产投资、工人培训等等一系列初始投资，这不仅需要花一大笔钱，而且短时间也难以完成。更加要命的一点是，等你都弄好了，中国的物美价廉商品又来了，你将很难竞争，你的初始投资就很可能损失掉，所以，投资替代产业都是慎之又慎的。
还有一点也很重要，商品生产和货币生产不同，它需要细致的分工并且严密的配合，中国经过四十年的积累，形成了全世界单一国家最齐全的产业链。替代全产业链比替代单一产品更是难上加难。这在疫情期间的口罩生产上表现得特别明显。口罩是很简单的工业产品，任何国家都能生产，但为何在疫情开始时中国几乎要为全世界生产口罩？原因就在于产业链的完整度不同。有技术的不一定有机器，有机器的不一定有原料，疫情后国界封锁，只有我们自己就什么都有，可以快速扩张产能，组织生产。
当然，一定有人又要和我抬杠了，你的芯片呢，光刻机呢？那是另一个问题了，以后再说吧。
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总是有人问我谁必赢谁必输，谁正义谁邪恶，谁刀快谁盾坚。我对这些一丁点儿兴趣都没有，我总是悲悯那些逝去的生命，谁不是儿女谁不是父母，谁没有开心的童年，谁没有初恋的情人。没有人该死，也没有人喜欢杀人。但一旦战争开始，那就是无尽的杀戮，并且单看每个杀人者都理由充分。所以，不要将战争美化浪漫化，战争都是一样的，不论哪方胜利。在对待战争的问题上，我们的文化有更高的智慧。道德经已有如下内容：兵者不祥之器，非君子之器，不得已而用之，恬淡为上。胜而不美，而美之者，是乐杀人。
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在武器所引发的化学反应并释放大量能量的过程中，任何人的身体不过就是水蛋白质脂肪糖等等，你的灵魂与思想，信念与情怀，悲伤与欢乐，根本就是毫无意义。
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战争没来时，很多人都追求精神上的自由，他们在舒适的客厅里，喝着红酒，谈论着崇高的理想，以及不××吾××的豪言。战争开始时，人们都在承平日久的惯性思维里，带着你还敢打我呀的想像，坚信天下自有公理，你不敢胡来。战争进行着，人们感觉到生活的不便，于是抱怨没有热水洗澡没有暖气没有电没有水，这生活真是糟透了。战争升级了，孩子上了战场杳无音信，炸弹落在邻居的花园里，街上的尸体横躺竖卧，忘了当时崇高的理想和豪言壮语。战争持续着没完没了，不断的流血不断的爆炸，不断的演说不断的动员，大家都忘了这一切的一切，究竟为了什么？只剩下活下来的最低目标。
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那天写个贴子，说美国释放原油储备，每天100万桶，持续六个月。到时美国对欧洲兄弟可以说，地主家也没有余粮啊。今天来解释下。算算时间就知道，六个月就到十月份了，欧洲陆续入冬，取暖用油气进入需求旺季，界时如果他们仍然不买毛哥的油气，除了烧大腿之外，只能由美国支援了。而美国已释放了1.8亿桶原油，还能剩多少呢？有人会立即抬杠，美国不会补库存吗？那我只能呵呵了，释放储备就是为了增加供应，以限制价格上涨。如果又买又卖那不是撑的吗？所以，冬季是毛哥最有利的武器，1812年拿破仑和1944年的希特勒，几乎都是因为过不了冬而败于毛哥。
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最近市场不好，大家心情都不好，其实我的仓位更重，对我来说，满仓就算轻仓了，因为我几乎都是满融的，所以我的损失也很大。好在这些事情我已见过多次了，倒也没有怎么的心情不好。
既然市场不好，那就扯点闲淡的吧。今天我来聊聊世界经济的大格局，这不是我从书上或网上看来的，纯粹是我自己思考的结果，并且迄今为止我没有看到任何类似的说法。我没说自己是专家，也不认为自己正确，我一说你一听，一拍两散。
前几天我发了个贴子说，世界经济有两件事是非常确定的，第一美债永远不会违约，第二中国GDP目标永远能实现。当时没有详细解释，今天解释下。第一条，因为美债以美元结算，美元就是美国自己印的，要多少都行，何来违约？想想最近俄债风波，就明白了。俄罗斯宣布用卢布偿还外债，当然名义上就不会违约了，可债主说我们说好的要美元，所以是变相违约，而美债因为美元的地位则永远不会出现这个问题。第二条，中国已经建成全世界单一国家几乎最完整的产业链，并且可以为全世界生产大部分的工业产品。另外，中国自己又是一个巨大的市场，自己可以生产和消费，这就是现在说的双循环理论。所以我们自己可以通过各种手段创造需求，所以GDP那不过就是一个数据而已。
上面说的进一步深化抽象，可以总结简化为，美国是世界的银行，负责印钱，中国是世界的工厂，负责生产。所以玩钱，美国不会违约，玩东西，中国不会违约。
接下来，大家都知道，美国可以通过控制美元的供应量，来剪世界的羊毛。有关机制已经被大家理解，不说了。中国当年也会被剪，但中国一直采取外汇管制，所以相对来说被剪的程度稍好。后来当中国成为世界工厂，尤其是当美国也依赖中国生产生活必需品后，我们不会再被剪，反而可以和美国一起剪全世界。看到这，有人已经又义愤填膺了，生气了，因为说中国好永远都会得罪一些人。
接下来我讲其中道理。刚才说美国开银行，中国开工厂，两者互相配合，世界经济会顺利运行。美国无论印多少钱，也需要中国变成东西，中国无论生产多少东西，都需要美国印钱去购买。注意不只是美国，而是全世界都用美元购买中国货。所以全世界依赖美元作通流手段，依赖中国生产实物财富。太多人都知道印钱的能力可以剪别人，可是没有多少人了解生产的能力也可以剪别人。比如，因为我们生产多必然是大量顺差，所以美元储备会很多，那当美元紧缩后，美元以外的新兴国家汇率暴跌，我们会不会受益？有人会说，那人民币不也暴跌吗？我告诉你不会的，因为中国的美元是赚来的，新兴国家美元是借来的，机制完全不同。
上面说的机制不是最关键的，最关键的是下面。比如，现在美国通胀率高企，美联储准备紧缩降低通胀，那我们要知道这是如何起作用的。由于美国大部分的生活用品依赖中国和其他国家生产，当美联储紧缩时会导致美元坚挺，其它货币对美元贬值，美国人购买国外商品价格就会降低，这就叫输入通缩，会导致国内通胀率下降。美国一直都是这么做的，也都很成功，但这一次真的未必，因为世界生产格局发生了变化。以前世界生产分散，生产者无法统一行动，只能任美国清洗。这和一个国家内部，银行对实业的剥削是一样的。因为银行集中，实业分散，所以实业地位很不利。如果实业也集中，银行的优势就差了。大企业借贷成本低就是这个道理。
现在中国就像是那个大企业，生产能力举足轻重，全世界的产品直接或间接受到中国生产的影响。现在问题来了，当你需要我们提供廉价商品时，我们有了谈的权利。我可以不给你生产，那美国能通过减少美元供应获得廉价商品吗？我告诉你不能。所以你看到了，美国要紧缩货币了，不但人民币没有像其它货币那样大幅贬值（波动还是有的），而且我们要防疫了，全世界的产业链都受到影响，于是你觉得美国通胀率会下来吗？这也是前段被批的下大棋的依据，但不同的，我不认为这是主动的大棋，而是现阶段形势的客观结果。
当然有人会想到替代的问题，限于篇幅，今天说到这，下次说对中国的生产替代为何难以实行。
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今天发了个贴子，讨论大爷在大地里是否应该带口罩，还举了个例子类比，半夜只有自己开车是否还要等绿灯。我看回复的挺多，我就再说几句，以帮助大家厘清脉络。
第一，大地没有人是否还要带口罩？这个问题当然可以讨论，但那是制定规则层面的问题，而不是执行层面的问题。你当然可以说规定哪都带口罩不合理，没必要。但问题是，现在已规定外出必须带口罩，那你是否可以因为自己认为规定不合理而不遵守？如果每一个规定，都可以根据个人的合理性判断而进行取舍，那将没有规则。
第二，制定规则是可以讨论的，但执行规则是不能讨论的。而我们的文化其实分不清两者的分别，所以，当规则用在别人身上无所谓，而用在自己身上就要重新考量。所以骑手可以根据有没有车来决定能否闯红灯，大爷可以根据周围有没有人来决定是否带口罩，自然而然，那我就可以根据自己的检测阴性而决定是否遵守封闭规定。
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有些宏观的方式不是不能讨论，而是不能基于你的生活经验进行讨论。比如，当东北的城市有问题时，魔城人普遍结论是投资真的不能出关。而当魔城出问题时，魔城人的普遍结论是这不科学。为什么，因为他的营养无法均衡了。我们早上遛弯的一个大爷，小区最开始只留一门通行时，他特别赞同，也表示理解。后来忽然一天说，他认为一门通行无法杜绝接触，只增加不便，是非常蠢的办法。后来他的邻居告诉我，刚开始他们小区开的门在他家楼下，后来由于交通原因，开的门改在其它地方了，离他家远。你看，利益可以左右人的思想客观性。
小时候我们都挤过公交，当我们没上去时，都是觉得还差一个人吗？当我们踏上公交，会立刻觉得，这么挤等下辆车不行吗？所以，有所谓思考公共问题的无知之幕前提。就是你考虑问题的科学性，必须要假设你自己不知道自己的社会身份。比如，现在魔城人很难进行有关方式的科学性思考，看似条理清晰证据充分，实则只是自己不便而已。
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最近很多人都成了19方面的专家了。纷纷提出自己的建议，并信誓旦旦，如果按他的方法，从此人们就会过上幸福生活。那我只有一个问题，因为这么多业余专家意见明显不一致，每个业余专家凭什么判断自己是最英明的？所以，你不用去研究谁的意见最英明，单凭这个简单的排除法，就知道这些都是扯淡。股票也一样，那些认为按自己的方式，可以让散户都赚钱的专家意见，你根本不需要仔细研究，只想想，散户都赚钱，那谁赔钱呢？
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最近很多专家在争论死亡率如何统计的问题。当然，说这些无非就是坚持所谓的流感化，从而反对现在的方式。有一些专家用数据，用图表，叭啦叭啦，讲半天，意思就是什么是它造成的死亡其实是很难判定的。而我们不是专家，真的不懂这些理论的意义。我估计大部分的百姓都认为，一个人无论他多大年龄，也无论他有什么其它病，因为感染它，导致机能衰竭或其它病情恶化，就都属于因它死亡。如果一个人得了它去世，还要考虑他的年龄是不是已经活到平均寿命（如果考虑这个，大部分仆告中因病医治无效都要去掉，改成因为活到头儿了），或考虑他的其它病是不是已经没救，再来判定他算不算死亡病例，这纯粹是专业知识的内卷了。
到此，我想起多年前的另一件事。当时有人制造假鸡蛋，于是专家开始争论鸡蛋的真假的标准。什么蛋白含量，蛋黄成份，蛋壳强度都来了。后来一个养鸡专业户说，他认为鸡下的蛋就是真鸡蛋，其它方法制造的就是假鸡蛋。
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嘉能可已经创了历史新高，并且在不断刷新。嘉能可是有色金属矿业的典型标的。前几天看到一季度被外资买入的A股行业排名，第一就是有色金属行业。而我们国内很多机构还在那几个白酒上转，有意无意地忽视有色低估的事实。其实这一幕早在2013到2014就发生过了，只不过那时忽视的是白酒而已。$洛阳钼业(SH603993)$ $中国中铁(SH601390)$ $紫金矿业(SH601899)$
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恒瑞去年作了一个决定，以后要将研发费用资本化，这也是我决定买入它的原因之一。研发费用资本化，是医药行业的通行作法。但恒瑞当年为了使财报更实，并没有采取研发费用资本化的会计处理方式，而是把研发费用当作一般费用处理了。
所谓研发费用资本化，就是把某种药品的研发费用按照合理年限，分年度摊入成本，这样其实可以减少近年度成本，从而增加利润。有人说，这不是骗人吗？其实不是，因为药品研发所带来的收入并不是一年就没了，所以根据匹配的原理，其费用支出也应该分年摊入成本。
这事说起来复杂，其实简单。比如你去一个陌生地方作生意，先请方方面面的人士吃饭，是一笔不小的支出。你把这些钱计入第一年的成本，一般来说很可能是亏的。但一般来说，以后混熟了，不用请那么频繁了，所以换个角度，第一年吃饭起的作用可持续几年。所以，其实可以把第一年吃饭花的钱计入这几年的成本，所以利润就多了。这不是骗人，这是利润在不同年份间的合法转移。
所以，本质上来说，研发费用按普通费用，一次全部计入成本，而未来就不会再有该部分的成本，所以利润就会增加。所以，恒瑞其实相当于攒了一部分利润，而随着它会计方式的改变，这部分会释放出来。
本文作者不懂会计，纯粹瞎说。坚决不能因为本文而投资。$恒瑞医药(SH600276)$
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著名的声称长期持有的价值投资经理，最近动静不断。先是清空了持仓，然后又被微博禁言。据说原因是他觉得像他这样的牛人，居然也要半夜抢菜。这进一步让我们可以客观地看清一个人的内心，他是真的没有把自己当百姓。然而，他虽然清空持仓，却是大部分新发产品都是亏损并逼近清盘线。也许清仓可以避免产品被清盘吧。但是还有一个问题，其实我们应该考虑一下，他的各个产品标的重合度很高，那清仓时先清赢利的产品还是先清亏损的产品？如果你能想明白这个问题，也许你就会明白这些知名私募的赢利模式了。
只要产品还可以继续发，就能保持集中持有标的的股价，就能让产品持有人维持名义上的利润，这和那个什么局很像的。
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查理芒格有句名言，原话记不住了，大意是说，你如果想拥有某种东西，一定要让自己配得上它。比如，你想在股市的博弈中获得财富，你必须要有配得上的能力，包括知识的积累，思维的逻辑，理性的素质等等。而这几天，我发现一些人离这种能力的起码要求还很远。可是，这世界有一个特别残酷的规律，越是不懂的人，越是不知道自己不懂，由此反而显得越发自信。这个规律在平常生活中，原本也没有大的伤害，顶多让人显得不懂装懂。但在股市上，却会因为无知的自信，而导致财富的损失。
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每当我说出一些冷静的思考，尤其当这些思考与舆论操控的情绪不符合时，都会快速掉粉。可见，有很多人是习惯于用情绪支配行动，而不是用理性。然而，这是一个关于投资的APP，来这里必是为投资而来。当我们被情绪左右，而不去认真科学的思考，尤其在看到自己不熟悉的不同观点时，会引发激烈的情绪反应，那最好就不要参与这个游戏。
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战争的胜负压根儿就不是用是否达到目的来衡量。如果战争的一方可以决定战争的开始，也可以决定战争的结束，并且战火不会烧到本土，那它就是胜者。而一个一开始就知道哪方是胜者的战争，就不是真正意义上的战争，而只不过是一方教训另一方罢了。所以，很多我们耳熟能详的战争，都不算真的战争。然而，可能未来一段时间，世界上会发生真的战争。
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昨天晚上发了个贴子，说美国频繁利用自身优势地位对外进行经济制裁，包括冻结资产和贸易禁止，其最终可能反而会导致美元的地位受损。换句话说，如果你对全世界都进行制裁，其结果就相当于制裁了自己，尤其是当被你制裁的其它国家不再彼此制裁的时候。就像是幼儿园里有号召力的小男孩儿，可以用我不跟你玩儿了来制裁其他孩子一样，当他对所有孩子都用这招儿以后，那些孩子会快乐的玩儿起来，自己反倒没人玩儿了。[大笑][大笑]
然而，美元成为超主权货币所带来的国际贸易便利化，也将在这一过程中逐渐消失。而我们其实很受益于国际贸易便利化，甚至我们也受益于美元的超级地位（关于这一点以前分析过，写过贴子），所以在此过程中，我们的经济发展也会受到很大影响。所以，我并不像很多大棋党人那样，认为削弱美元就是我们要主动追求的目标，而是认为，我们今天的很多动作，都是要应对美元受损后的变化。
还有一点，很多人都在预测美国将走向衰落，并由此而感到兴奋，我则有很不同的看法。美国单极化给世界带来的发展机遇是不容小觑的，那意味着全世界军事预算的节省，以及区域战争的减少（肯定有人义愤填膺地反对我〉。而美国衰落的过程，将使世界重新进入丛林时代。所以未来很长时间，世界的主题将不再是和平和发展，冲突甚至战争会大大增加，人人自危，人人自保，全世界的军事开支，阵亡人数和战损财产都会大大增加，这无疑会拖累经济的发展。
好在，我们生逢其实，足以自保。最终可能还会回到那个著名的战略，高筑墙，广积粮，缓称王。
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二战以后，美国在经济上有两个伟大的举动。第一是建立世界货币的布雷顿森林体系，第二是重建欧洲的马歇尔计划。第一个举动导致美元成为世界超级货币，美联储成为世界的中央银行。虽然布雷顿森林体系在七十年代就已瓦解，但由此导致的美元超级货币地位却持续至今。第二个举动最终逐渐演变为全球化的浪潮，给世界经济带来长期持续的发展。
然而，今天美国动则制裁别人，还大幅加征关税，这不仅仅使全球化出现逆转，并且其最终将反噬美元。因为，一个四分五裂的全球市场，还存在一个超级货币就是多余的。就像现在的毛哥，他的美元不仅危险，而且也买不到什么东西，那他为什么还要收取和持有美元。如果很多国家都在边际上作出这种选择，美元还如何维持超主权货币的地位。
失去美元作为流通手段，给世界贸易的便利化当然不利。但这是很多国家摆脱美国控制的不得以选择，这其中甚至也会包括欧洲。这当然不是一个立竿见影的过程，但一旦开始，就会不可避免的持续下去了。
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