什么叫别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧？今天我清仓卖出全部中国核电，因为我认为电力股票过热了，出现了贪婪的迹象，所以我恐惧。当然这个时候大家很容易找到持股的借口，什么截断亏损让利润飞等等口诀，其实这只是自己也贪婪而已。而我追加买入了万科，因为我认为大家对于房地产行业已经出现一致悲观的预期，恐惧了，所以我买入就很安心。但是，这时候很多人会等待政策明朗，等待明确的好转信号。这其实是自己也恐惧而已。$万科A(SZ000002)$ $中国核电(SH601985)$ 

上市公司董事会秘书是很重要的职位，这个职位有一些特殊的法定职责，比如信息披露等等。而对于上市公司来说，信息披露既要符合法律规定，又要讲求艺术性。既不能全说，也不能不说，关键是不能说谎。但很多上市公司的董事会秘书，并不能完全胜任自己的工作，在拿捏信息披露的分寸方面表现不足。比如，对一些重大突发事件，很多上市公司的董秘在不知道如何回答时，会说需要核实。其实这是一个非常拙劣的借口。这就好比说，别人问你最近几天家里是否失了火？你说需要核实一样可笑。

目前的市场，由于影响的变量很多，表现出市场的热点变换非常快，当然行情的持续性也就很差。昨天还跌停的，今天就可能大涨。昨天涨停的，今天也可能大跌。这种市场的局面，对于趋势投资者来说，不啻为一种灾难。看涨了，追进去被套，看跌了，卖出去卖飞。虽然在以前的市场中，也出现过类似的状况，但都没有目前的情况典型。这也许是由于大量的量化资金导致的。当然，有一利就有一弊。如果能反其道而行之，下跌时不恐惧积极介入，上涨时不贪婪勇敢卖出，可能会有不错的收益。这些年以来，由于白马股投资者所获得的成功，导致市场上对赚波动的钱有先天的排斥感。当然，排斥的其实是短期的波动，而对于A股来说，无论是白马股还是题材股，本质上也都是在赚波动的钱，只不过波动的时间有长有短。赚短期波动的钱，就是无耻的炒作，转长期波动的钱，就是高尚的价投。但我认为，这两者在本质上是没有区别的。只要不是持股吃分红的盈利模式，都不能排斥股价波动所带来的收益和损失。这有点像婚姻，结婚一年就离婚，不见得就不幸福。白头偕老的也不一定都是模范夫妻，也可能是没法子而已。$格林美(SZ002340)$ $江山股份(SH600389)$ $洛阳钼业(SH603993)$

证监会拟修改《内地与香港股票市场交易互联互通机制若干规定》。本次将《规定》第十三条第一款修订为，投资者依法享有通过内地与香港股票市场交易互联互通机制买入的股票的权益。沪深股通投资者不包括内地投资者。自规则实施之日起，香港经纪商不得再为内地投资者新开通沪深股通交易权限。政策实施之日起1年为过渡期，过渡期内，存量内地投资者可继续通过沪深股通买卖A股。过渡期结束后，存量投资者不得再通过沪深股通主动买入A股，所持A股可继续卖出；无持股内地投资者的交易权限由香港经纪商及时注销。

我一般会作三个比较典型的自选股池子。一个是以医药消费为代表的白马股，一个是以新能源为代表的成长股，一个是以地产银行基建为代表的传统产业股。其实，市场上虽然每日的热点不断变换，概念题材五花八门，但总的来说，基本可以归为这三类。

今天动力电池相关行业下跌，居然有人认为是因为印度的铝离子电池的消息。这真是胡扯的没边了。我认为，电池及能源金属下跌是几个原因共同的结果。第一，很明显太贵了。第二，降准导致的资金进入银行地产基建，对新能源行业有挤出效应。
由此导致的风格切换，是否会成功，还要边走边看。

在工程机械的论坛里，由于股价的不友好，也由于大部分人都不懂工程机械的周期性，我们会看到各种利好工程机械的消息。美国基建利好工程机械，中国降准利好工程机械，阿富汗战争结束也利好工程机械。然而，这都不是工程机械业绩好转和股价上涨的理由。这就像天气一样，下雨导致降温，刮风导致降温，减少温室气体排放也会导致降温。但这些降温的原因却都不是根本原因，它们会改变温度变化的具体路径，导致温度曲线不平滑，但无法决定温度变化的趋势。决定温度的根本原因是太阳的直射角。当由冬到夏时，温度必然是升高的趋势，由夏到冬时，温度必然是下降的趋势。什么刮风下雨，都是噪声而已。
同样，工程机械周期的根本原因，是整个行业中可以使用的工程机械存量。从前面两三年工程机械大卖可以大致推断出，目前市场上的机械大部分只有两三岁，平均年龄小，结构很健康，这也意味着，即使增加施工量，也不会增加工程机械采购量。所以，对于工程机械行业来说，目前是由夏到冬，总的趋势是在降温，其他所谓利好都是扯淡。 $徐工机械(SZ000425)$ $中联重科(SZ000157)$$三一重工(SH600031)$

今年的市场，偶有听见某人重仓价值股，并加了杠杆而暴仓（其实是强平或补充资金，不是真的暴仓）。最近看到太多文章说，今年是价值投资破灭的一年，然后举例当年的白马股，如何一个个的腰斩。但我要说，价值投资是一种投资方法，是说价格低于价值，出现低估。但后来，A股硬生生造出铁帽子价值股，无论它们的价格有多高。这些股最初被称为价值股，后来白马股，后来白龙马，后来赛道股，后来核心资产。名字虽然在变，但总的来说，基本上是耳熟能详的大约50只股票。其实，以今年初的价格，这50只股票，没有什么价值投资的空间，它无非是价值投资概念，是一种主题投资而已。
然而，价值投资方法永远都是有效的，但价值投资是一种方法，并不是哪一只股票天生是并且永远是价值投资标的。所以，不要污名化价值投资，没有什么价值投资的破灭年。另外，我也不赞同污名化趋势投资，主题投资，我也特反感价值投资者的自我高贵感。

今天谈谈阴谋论。
前一段，中国因煤炭价格上涨，导致电厂存煤不足，发电意愿降低，从而导致大面积拉闸限电。在一般情况下，这种状况对中国国内影响更大，外溢的可能性不高。但由于目前的疫情，全世界的供应链对中国的依赖更强。所以，中国的生产受限，导致全世界商品供应紧张，缺货涨价接踵而至。于是，有人说这是中国的大棋，缩减生产输出通涨。后来，这种舆论被官媒痛批。这也被认为阴谋论患者遭遇的最大打击。
然而，什么是阴谋论呢？在对它评价前，其码应该首先知道这个。本文不是什么传媒学，社会心理学的学术文章。我只按我个人的理解来定义它（喜欢百度学术论文然后抬杠的绕道）。我认为，阴谋论是一种思考习惯，它不满足于某一事件的表面解释，并且喜欢探究事情背后的原因。从这个意义上来说，我本人是典型的阴谋论患者。这不是因为我喜欢在书房里瞎想，而是因为我的工作经历了太多这种状况。很多事情的真实原因，都不是或者不只是表面可见的原因。
人类其实是没有感觉因果关系的器官的，要想知道因果关系只能通过理性思考，它其实是大脑的产物。所有的硬科学几乎都是在寻找某种因果关系。由于自然科学的情景重建是障碍很小的，所以通过实验可以进行因果关系的验证。但社会事件则几乎没有情景重建的可能，所以，事件背后的因果关系几乎无法验证。那如何让某一种因果关系的推论更让人相信，这只能靠推理过程的逻辑严密性以及推理过程的可理解程度。
推理过程的严密性对于社会事件其实是很难的。因为社会事件的影响因素很多，很难从中推导出令人信服的因果关系。所以，为证明自己的因果关系正确，几乎都会对事件的因素和发展过程进行符合自己要求的重构。所以，描述人说的事实已不是真的客观事实，而是经过改造的事实，其目的是为了使自己总结的原因更合逻辑。律师的法庭辩论工作的本质就是如此，卖药的也是如此，金融机构的路演也是如此。查理芒格说过，你所看到的都是假像，也是如此。
推理过程的可理解程度影响人们对推理科学性的信服。人们倾向于相信自己能够理解的因果关系。比如，你说焦虑导致免疫系统功能降低，原本存在于嘴角的念珠菌会大量繁殖，导致口角发炎，组织液渗出，这可能很多人都不理解，所以不接受或忽略。而如果你说最近上火嘴Y子烧了，就比较容易接受，于是会很信服。
回到阴谋论，我说自己的观点。
第一，我赞同探讨社会事件背后的真实原因，不轻易相信普遍的解释。从这个意义上来说，我赞同阴谋论。
第二，拒绝自己无法理解的原因，喜欢自己能够理解的原因，这是很多人的思考方式，这也是最被诟病的阴谋论。然而，我认为这不是阴谋论，而是一种普通人的思维懒惰。
第三，阴谋论还有一种倾像，就是倾向推断自己会受害。老百姓对任何无法理解的原因无法理解，从而导致不安全感，自然会认为你在骗我算计我。这是受害者心态，与阴谋论也没有关系。雪球上有这种习惯的人特别多。克服受害者心态，只能通多学习。
所以，阴谋论不是现在说的那样没有道理，而是因为有些现象压根不是阴谋论。回到文章开头那个事件，那是阴谋论吗？
三国演义中的杨修是因为什么死的？

股票上涨，我就会奖励自己，去闲鱼淘几把旧凿子。股市下跌，我也会去闲鱼散散心，也淘几把旧凿子，结果就是凿子越来越多。我喜欢把旧凿子打磨，抛光，然后送人。
我说这个，是想告诉大家，生活其实可以很简单。当然，这必须在你经历很多，并且到达一定年龄后。我经常会告诉一些年轻人，没有阅尽繁华，哪能心如止水。所以，我其实特别反对年轻人的躺平。
青春不是用来消磨的，而是用来肆意的；年轻不用早睡早起，而要通宵达旦；少年不需要老成，而需要冒失。要不，等你年长，听到别人说起那些只有年轻才能作的事，该是多后悔。

欧股大跌，美股期指大跌，美元指数大跌，石油大跌，有色大跌，美债收益率大跌。只有黄金上涨，估计vix恐慌指数也上涨。一轮全球市场动荡看来不可避免。然而，这是因为南非发现的变种病毒吗？还是因为美联储的紧缩预期？还是因为都在赌一场大衰退？其实没有人知道真正的原因，就像欧洲突然发生的天然气暴涨一样。
然而，就像前央行行长周晓川同志所说的，他们认为印钱就能解决问题，可能不会有天上掉馅饼的好事（大意如此）。所以，这可能是狂欢过后，必须有人买单。

今天在网上看到一个新词，叫恶意提价，是说锂电池的上游原材料企业，提高锂，钴，镍等金属的价格。恶意提价这个词很有意思，因为提价是事实，但至于什么是恶意提价，我想没有人能说的清楚。我们想想看，这些年某台酒的价格上涨是恶意提价吗？房价上涨是恶意提价吗？我认为这都不是，那为什么锂钴镍提高价格就是恶意提价？
其实，我们究其本质，就是很多人不愿意承认经济规律的客观性。经济活动都是追逐利润的，在需求紧张的时候，提高价格是最有效的资源分配手段，因为高价格必然导致低效率的企业被淘汰，而低价格则必然会产生良莠不齐。这和冬季的严寒必将导致老弱的动物被淘汰道理一样。当然，我们并不是说要追求高价，而是应该认识到高价格具有客观的经济原因，而且也会产生积极的效果。说恶意提价，和说恶意的冬天一样毫无道理。
说恶意的提价，当然会引起中下游企业的共鸣，甚至也引起普通新闻受众的附和，这自然可以博得更多的眼球，这是某些从业者的基本利益诉求。但问题是，这种现象并不是完全无害的，因为它会影响舆论的氛围，甚至误导管理层的决策。今年年初，普遍的声音是，大宗商品没有长期上涨的基础，我当时预测，这将导致监管层不会对大宗商品上涨过多关注。一直到产生了动力煤的问题，出现了拉闸限电，这一问题才引起管理层的关注。
现在我们有多久没有听到过，大宗商品没有长期上涨基础这句话了？
还有那还有那个热热闹闹的抛储。最近，美国抛售了原油储备，油价应声止跌上涨， 并且还有可能导致欧佩克的产量政策发生变化。熟悉的配方，一样的效果。