看来不晒还真不行，这一届的粉丝不怎么厚道。
看看吧，今年跑输创业板 16 个点，这下你们满意了吧？

我个人的感觉，不知道是不是错觉，今年紫金矿业的论坛，与去年比亚迪的论坛，几乎是一模一样。$紫金矿业(SH601899)$ $比亚迪(SZ002594)$

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从筹码结构的角度上来看，有色金属依然不值得买入。虽然它已经跌了很多，虽然我也认为，从基本面的角度，它的风险释放得差不多了，但是理性股东的占比还是少之又少。明显的特征就是，你只要露出一点对有色金属的微词，就有人开始对你进行人身攻击。或者还有另外一种典型，就是这个时候特别喜欢讲基本面，尤其是那种宏大叙事的。我经常忍不住想问他们，这些道理你们是什么时候知道的？
本帖只是我个人对股市的理解，不是任何投资建议。我现在也不持有任何有色金属公司的股票，在美联储的未来方向明朗前，我也不会重新买入有色金属股票，除非他们跌到一个让我心动的价格。$紫金矿业(SH601899)$ $洛阳钼业(SH603993)$ $中国铝业(SH601600)$

从筹码结构的角度上来看，有色金属依然不值得买入。虽然它已经跌了很多，虽然我也认为，从基本面的角度，它的风险释放得差不多了，但是理性股东的占比还是少之又少。明显的特征就是，你只要露出一点对有色金属的微词，就有人开始对你进行人身攻击。或者还有另外一种典型，就是这个时候特别喜欢讲基本面，尤其是那种宏大叙事的。我经常忍不住想问他们，这些道理你们是什么时候知道的？
本帖只是我个人对股市的理解，不是任何投资建议。我现在也不持有任何有色金属公司的股票，在美联储的未来方向明朗前，我也不会重新买入有色金属股票，除非他们跌到一个让我心动的价格。$紫金矿业(SH601899)$ $洛阳钼业(SH603993)$ $中国铝业(SH601600)$

$紫金矿业(SH601899)$ 其实没什么好说的，类似的情况在过去的十年里面发生了好几十次，每年少则一两次，多则十几次，谁能预测？我不能，有人可以预测，不过预测的人一般喜欢六块钱买七块钱卖，然后预测40块钱很危险，看：我说高位的紫金有危险现在暴跌了吧！怎么应对这种暴跌的风险？很难，我做不到。再重复一遍，对这种风险唯一的办法就是低位买足买够，面对30的紫金，40买的害怕，3块买的就好多了。面对18的洛钼，25买的害怕，5块钱买的就好多了。面对42的兴业，70买的害怕，16买的就好多了。面对6块钱的铜陵，9块买的害怕，4.3买的就好多了。面对4.1的京东方，4.5买的害怕，我4.3买的其实还行。
总是涨了就问能不能买的人，现在机会又来了，来问吧。
仍然是重复，无论谁当美联储主席，采用什么高深的技巧也没法改变客观规律，他既不可能变出来5000吨黄金，也拿不出200万吨铜，既没法让美变成贸易顺差，也不可能让制造业真正回流，他穷尽所能也就是可以让必然要发生的结局快一点出现还是慢一点出现。如果加息降息就可以扭转乾坤，那么世界上就没有通胀通缩，加息降息谁不会啊？
多加一句，一个高明的魔术师空手出场，一转身变出来一只兔子，再转身又变出来一只公鸡，最后一挥手撒出来十几朵鲜花，大家在惊呼鼓掌的时候都知道：这些东西并不是魔术师变出来的，只要让他不穿衣服，公鸡兔子就变不出来。

$紫金矿业(SH601899)$ 其实没什么好说的，类似的情况在过去的十年里面发生了好几十次，每年少则一两次，多则十几次，谁能预测？我不能，有人可以预测，不过预测的人一般喜欢六块钱买七块钱卖，然后预测40块钱很危险，看：我说高位的紫金有危险现在暴跌了吧！怎么应对这种暴跌的风险？很难，我做不到。再重复一遍，对这种风险唯一的办法就是低位买足买够，面对30的紫金，40买的害怕，3块买的就好多了。面对18的洛钼，25买的害怕，5块钱买的就好多了。面对42的兴业，70买的害怕，16买的就好多了。面对6块钱的铜陵，9块买的害怕，4.3买的就好多了。面对4.1的京东方，4.5买的害怕，我4.3买的其实还行。
总是涨了就问能不能买的人，现在机会又来了，来问吧。
仍然是重复，无论谁当美联储主席，采用什么高深的技巧也没法改变客观规律，他既不可能变出来5000吨黄金，也拿不出200万吨铜，既没法让美变成贸易顺差，也不可能让制造业真正回流，他穷尽所能也就是可以让必然要发生的结局快一点出现还是慢一点出现。如果加息降息就可以扭转乾坤，那么世界上就没有通胀通缩，加息降息谁不会啊？
多加一句，一个高明的魔术师空手出场，一转身变出来一只兔子，再转身又变出来一只公鸡，最后一挥手撒出来十几朵鲜花，大家在惊呼鼓掌的时候都知道：这些东西并不是魔术师变出来的，只要让他不穿衣服，公鸡兔子就变不出来。

$*ST闻泰(SH600745)$ 当年荷兰的事儿见诸报端的时候，我记得提醒过大家关注这家企业的风险，并且可以把它当成一个关注样本。那个帖子存在的时间很短，不知道是否有人读到过。即便是现在，我依然建议大家去把这件事情的来龙去脉了解一下，作为一个样本，我们好去认识，以后遇到这种情况如何处理。

$紫金矿业(SH601899)$ 都在说黄金崩，了解一下黄金历年价格吧。1932年，罗斯福新政当年为什么收缴黄金，货币哪年不贬值，当年黄金20.25美元每盎司，黄金就是货币的锚。短期涨跌可以忽略。美国伊朗终究要结束的。特朗普还能蹦哒几年，何况特也不想打，要打早打了。@赤峰黄金，中金黄金。持有黄金至少比理财好，不敢说几个月，按年计算，比理财好多了，黄金不会骗你，而国家信用会欺骗你。不管大国，小国，本质上是一样的。

$紫金矿业(SH601899)$ 其实没什么好说的，类似的情况在过去的十年里面发生了好几十次，每年少则一两次，多则十几次，谁能预测？我不能，有人可以预测，不过预测的人一般喜欢六块钱买七块钱卖，然后预测40块钱很危险，看：我说高位的紫金有危险现在暴跌了吧！怎么应对这种暴跌的风险？很难，我做不到。再重复一遍，对这种风险唯一的办法就是低位买足买够，面对30的紫金，40买的害怕，3块买的就好多了。面对18的洛钼，25买的害怕，5块钱买的就好多了。面对42的兴业，70买的害怕，16买的就好多了。面对6块钱的铜陵，9块买的害怕，4.3买的就好多了。面对4.1的京东方，4.5买的害怕，我4.3买的其实还行。
总是涨了就问能不能买的人，现在机会又来了，来问吧。
仍然是重复，无论谁当美联储主席，采用什么高深的技巧也没法改变客观规律，他既不可能变出来5000吨黄金，也拿不出200万吨铜，既没法让美变成贸易顺差，也不可能让制造业真正回流，他穷尽所能也就是可以让必然要发生的结局快一点出现还是慢一点出现。如果加息降息就可以扭转乾坤，那么世界上就没有通胀通缩，加息降息谁不会啊？
多加一句，一个高明的魔术师空手出场，一转身变出来一只兔子，再转身又变出来一只公鸡，最后一挥手撒出来十几朵鲜花，大家在惊呼鼓掌的时候都知道：这些东西并不是魔术师变出来的，只要让他不穿衣服，公鸡兔子就变不出来。

$紫金矿业(SH601899)$
《紫金评论区怪象：学术派多得可怕，警惕“伪大V》
我发现紫金评论区有个怪象——学术派多得可怕，谁提技术谁挨骂。
别的股票评论区，还有人聊技术面、看趋势、画周线等。到了紫金这里，清一色的：计算器、财报、矿产产量、业绩利润、PE估值。。。
你敢说一句“这里看技术面该减仓了”，立刻一群人围上来：
“你没格局”“你没认知”“你不懂紫金”“回去炒你的短线吧”
好像紫金只有“死扛+念财报”才是正确玩法。看趋势是错的，做波段是错的，控回撤更是大逆不道。
谁规定的？
我成本30出头。我看好紫金的长线基本面，但我不会死扛。我现在做的事很简单：用技术面和趋势做波段，降成本、控回撤、保利润。
就因为这个，我被无数人嘲笑、辱骂。
骂我没格局、骂我投机、骂我不配做价投。然后呢？他们转头搬研报、按计算器、喊110。
行，搬研报谁不会？
今天券商经理刚发了我一份中信海外宏观的研报：
今天10年期美债收益率向上突破4.5%，30年期收益率站上5.0%，两个关键心理阈值被突破值得重点关注。
1.利率上破原因：（1）本周美国CPI和PPI均超预期，PPI同比6.0%和环比1.4%大幅超出4.8%和0.5%的预期，通胀担忧抬升。（2）今日美联储新任主席沃什即将接任，在通胀走高背景下，美联储政策不确定性提升，市场对于紧缩预期升温，上次提名的时候也有类似情况。（3）美债供给压力大，本周250亿美元30年期国债拍卖中标收益率高达5.046%，显著高于上次的4.876%，此前3年期、10年期拍卖需求亦均低于预期。（4）英国政坛动荡，英债利率持续走高，带动全球发达市场利率联动上行。（5）日债利率走高可能带动部分投资者抛售美债资金回流日本。
2.影响：10年和30年美债利率作为全球资产定价锚，其显著上行可能带来美元走强，成长股估值承压，黄金和其他贵金属承压，长久期信用资产承压，美元和美债利率同步走强也将对新兴市场产生资金冲击，A股相比其他新兴市场受到的影响可能边际弱化，但也需持续关注流动性和估值问题。
3.此前市场持续忽视油价和通胀风险，但在全球原油库存持续消耗的环境下，油价+通胀+利率高位似乎是持续的事实，此前我发过一张全球原油库存关键水平的图，6月和9月都是测试关键水平的时间，需要警惕油价再走高的风险。市场当前已经开始进行NACHO交易，若霍尔木兹海峡持续封锁，则需要警惕美债利率进一步走高的风险，反之若后续中东局势能够实质性缓和，则利率从当前位置回落具备合理性。核心关注：霍尔木兹海峡进展+沃什上任后的政策信号。
10年期美债收益率向上突破4.5%，30年期站上5.0%。CPI、PPI超预期，PPI同比6.0% vs 预期4.8%。美联储新任主席沃什即将上任，紧缩预期升温。美债利率上行将带来美元走强、黄金承压、新兴市场资金流出。供给冲击持续推高通胀，年内降息门槛越来越高。
这是机构的原话，我完整搬过来。
那些“搬运党大V”会怎么处理这份报告？他们会拆一拆、拼一拼，把“可能”“或许”改成“一定”“就要”，加上几个箭头表情，变成自己的“深度分析”，再结合紫金近期走势，营造专业人设。
我是想让你知道：宏观是背景，不是操作指令。 你的成本、你的仓位、你的回撤控制，才是真正的战场。
那些天天按计算器、搬研报、喊110的大V，有几个经历过2019年紫金8-15块的震荡？有几个在2021-2022年黄金没涨的时候就站出来推过有色？
真正有良知的大V，2021-2022年就在推黄金和铜，推的是中国黄金国际。那时候紫金还在10块以下。现在中国黄金国际从几十块最高涨到200多，而那位大V，前两年已经退网了。
高位不需要他再吹了。该讲的讲完了，该赚的赚完了。
再看看现在雪球上那些“紫金铁杆大V”——2021-2022年他们在哪？紫金8-15块的时候他们在哪？现在紫金30多了，他们全冒出来了，喊110、吹格局、让你死扛。
他们不是来帮你赚钱的，他们是来找你接盘的。
你问我2030年紫金能不能到110？我不知道。
但我知道一件事：我现在30块的成本，回撤上百万，我不会死扛到2030年。
我要做的是：宏观不好就控仓位，趋势走弱就做波段，每一次反弹都是我降本的机会。
那些教育我“躺平、有格局”的人，你们先晒晒自己的成本和回撤。
你成本10块以下，你说我投机，我认。但你要摸着良心说一句：现在这个位置，你还能不能进紫金？ 你要是说能，那你不是蠢，你是坏。你自己成本低得一批，忽悠别人30块冲进来给你抬轿，这不是害人是什么？
要么闭嘴，要么晒图。
最后送你一句：“那些让你躺平的人，自己从来没躺平过。他们让你当基石，自己站在上面看风景。”
我不会躺平。我要把成本降下来。等行情真来的那一天，我还活着，而且活得很舒服。
PS： 目前还是长线看好紫金，套牢的家人们千万别割肉！但要理性看待市场，下一次高点，记得提现！

沃什的美联储主席提名被通过了，5 月 15 日他就走马上任了。美联储将会开启一个新的时代。如果真像他自己承诺的那样，他用缩表的方式去捍卫美元，那么必将造成美元对其他货币的汇率大幅升高。其实最近有两件事情值得大家关注，第一是日本央行在汇率市场上的干预，第二是印度提高了贵金属的进口关税。这两件事儿看似风马牛不相及，其实都是一个原因，印度和日本的美元都开始紧张了。我认为日本的央行对汇率的干预，恰恰暴露了日元的虚弱。这可能带来对日元做空投机者的注意，日元对汇率的干预，是猎物流出的第一滴血，必然引来更多的鲨鱼。而印度提高了贵金属的进口关税，并且莫迪号召印度国民一年内不要购买黄金，其主要原因是由于石油价格的上涨，印度的美元储备消耗很快，如果此时再用美元去购买黄金，那么印度的美元储备会更快地消耗，这会导致卢比兑美元的大幅度贬值。我们可能会看到，沃什上任以后，很多国家的美元会出现流动性问题，其表现就是本国的汇率大幅的下跌。这其实是沃什的缩表降息所必然带来的结果，就是对美国以外的其他经济体精准打击。对于以前的单纯的货币政策，如果货币政策收紧，不仅会打压美国之外的实体，其实对美国国内的实体也有很大的影响。所以我们看到前几年鲍威尔加息时，美国的小银行曾出现了流动性危机。并且目前美国国债的收益率依然是太高，收益率高意味着美债的价格很便宜，而以美债作为投资标的的账户就会出现亏损。这些投资美债的账户大部分都是美国国内资金，降息会导致美债的收益率收窄，使美债的价格回升。所以这有利于美国国内的投资主体。这套东西跟我们央行所实施的精准滴灌是一样的。
而由于各国央行可能都面临着美元储备减少的问题，这可能对黄金的价格带来压力，这会不会传导到铜等有色金属，那还有待观察。但是现在的铜价判断绝不是像以前那样，所有的因素都导向一面，而是出现了互相矛盾的牵制力量。
在整个的这场博弈中，只有我们有大量的美元储备，并且我们的人民币还有升值的压力。所以这不仅给我们提供了回旋的空间，对国际资本的投资也带来额外的吸引力。这可能会导致热钱涌入到国内的资本市场，并且一旦这个情况发生，就有点儿像正反馈，它会进一步推高人民币的币值。我们现在看到阿布扎比的投资局已经提高了对中国的投资头寸，这也可能侧面反映了中国资产对国际资本的吸引力。

今天有色可没少跌。

虽然我今年的收益也很可怜，但是如果年初没有清仓有色的话，现在已经亏很多了。

今天有色可没少跌。

虽然我今年的收益也很可怜，但是如果年初没有清仓有色的话，现在已经亏很多了。

今天有色可没少跌。

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今天有色可没少跌。

虽然我今年的收益也很可怜，但是如果年初没有清仓有色的话，现在已经亏很多了。

沃什的美联储主席提名被通过了，5 月 15 日他就走马上任了。美联储将会开启一个新的时代。如果真像他自己承诺的那样，他用缩表的方式去捍卫美元，那么必将造成美元对其他货币的汇率大幅升高。其实最近有两件事情值得大家关注，第一是日本央行在汇率市场上的干预，第二是印度提高了贵金属的进口关税。这两件事儿看似风马牛不相及，其实都是一个原因，印度和日本的美元都开始紧张了。我认为日本的央行对汇率的干预，恰恰暴露了日元的虚弱。这可能带来对日元做空投机者的注意，日元对汇率的干预，是猎物流出的第一滴血，必然引来更多的鲨鱼。而印度提高了贵金属的进口关税，并且莫迪号召印度国民一年内不要购买黄金，其主要原因是由于石油价格的上涨，印度的美元储备消耗很快，如果此时再用美元去购买黄金，那么印度的美元储备会更快地消耗，这会导致卢比兑美元的大幅度贬值。我们可能会看到，沃什上任以后，很多国家的美元会出现流动性问题，其表现就是本国的汇率大幅的下跌。这其实是沃什的缩表降息所必然带来的结果，就是对美国以外的其他经济体精准打击。对于以前的单纯的货币政策，如果货币政策收紧，不仅会打压美国之外的实体，其实对美国国内的实体也有很大的影响。所以我们看到前几年鲍威尔加息时，美国的小银行曾出现了流动性危机。并且目前美国国债的收益率依然是太高，收益率高意味着美债的价格很便宜，而以美债作为投资标的的账户就会出现亏损。这些投资美债的账户大部分都是美国国内资金，降息会导致美债的收益率收窄，使美债的价格回升。所以这有利于美国国内的投资主体。这套东西跟我们央行所实施的精准滴灌是一样的。
而由于各国央行可能都面临着美元储备减少的问题，这可能对黄金的价格带来压力，这会不会传导到铜等有色金属，那还有待观察。但是现在的铜价判断绝不是像以前那样，所有的因素都导向一面，而是出现了互相矛盾的牵制力量。
在整个的这场博弈中，只有我们有大量的美元储备，并且我们的人民币还有升值的压力。所以这不仅给我们提供了回旋的空间，对国际资本的投资也带来额外的吸引力。这可能会导致热钱涌入到国内的资本市场，并且一旦这个情况发生，就有点儿像正反馈，它会进一步推高人民币的币值。我们现在看到阿布扎比的投资局已经提高了对中国的投资头寸，这也可能侧面反映了中国资产对国际资本的吸引力。

沃什的美联储主席提名被通过了，5 月 15 日他就走马上任了。美联储将会开启一个新的时代。如果真像他自己承诺的那样，他用缩表的方式去捍卫美元，那么必将造成美元对其他货币的汇率大幅升高。其实最近有两件事情值得大家关注，第一是日本央行在汇率市场上的干预，第二是印度提高了贵金属的进口关税。这两件事儿看似风马牛不相及，其实都是一个原因，印度和日本的美元都开始紧张了。我认为日本的央行对汇率的干预，恰恰暴露了日元的虚弱。这可能带来对日元做空投机者的注意，日元对汇率的干预，是猎物流出的第一滴血，必然引来更多的鲨鱼。而印度提高了贵金属的进口关税，并且莫迪号召印度国民一年内不要购买黄金，其主要原因是由于石油价格的上涨，印度的美元储备消耗很快，如果此时再用美元去购买黄金，那么印度的美元储备会更快地消耗，这会导致卢比兑美元的大幅度贬值。我们可能会看到，沃什上任以后，很多国家的美元会出现流动性问题，其表现就是本国的汇率大幅的下跌。这其实是沃什的缩表降息所必然带来的结果，就是对美国以外的其他经济体精准打击。对于以前的单纯的货币政策，如果货币政策收紧，不仅会打压美国之外的实体，其实对美国国内的实体也有很大的影响。所以我们看到前几年鲍威尔加息时，美国的小银行曾出现了流动性危机。并且目前美国国债的收益率依然是太高，收益率高意味着美债的价格很便宜，而以美债作为投资标的的账户就会出现亏损。这些投资美债的账户大部分都是美国国内资金，降息会导致美债的收益率收窄，使美债的价格回升。所以这有利于美国国内的投资主体。这套东西跟我们央行所实施的精准滴灌是一样的。
而由于各国央行可能都面临着美元储备减少的问题，这可能对黄金的价格带来压力，这会不会传导到铜等有色金属，那还有待观察。但是现在的铜价判断绝不是像以前那样，所有的因素都导向一面，而是出现了互相矛盾的牵制力量。
在整个的这场博弈中，只有我们有大量的美元储备，并且我们的人民币还有升值的压力。所以这不仅给我们提供了回旋的空间，对国际资本的投资也带来额外的吸引力。这可能会导致热钱涌入到国内的资本市场，并且一旦这个情况发生，就有点儿像正反馈，它会进一步推高人民币的币值。我们现在看到阿布扎比的投资局已经提高了对中国的投资头寸，这也可能侧面反映了中国资产对国际资本的吸引力。

沃什的美联储主席提名被通过了，5 月 15 日他就走马上任了。美联储将会开启一个新的时代。如果真像他自己承诺的那样，他用缩表的方式去捍卫美元，那么必将造成美元对其他货币的汇率大幅升高。其实最近有两件事情值得大家关注，第一是日本央行在汇率市场上的干预，第二是印度提高了贵金属的进口关税。这两件事儿看似风马牛不相及，其实都是一个原因，印度和日本的美元都开始紧张了。我认为日本的央行对汇率的干预，恰恰暴露了日元的虚弱。这可能带来对日元做空投机者的注意，日元对汇率的干预，是猎物流出的第一滴血，必然引来更多的鲨鱼。而印度提高了贵金属的进口关税，并且莫迪号召印度国民一年内不要购买黄金，其主要原因是由于石油价格的上涨，印度的美元储备消耗很快，如果此时再用美元去购买黄金，那么印度的美元储备会更快地消耗，这会导致卢比兑美元的大幅度贬值。我们可能会看到，沃什上任以后，很多国家的美元会出现流动性问题，其表现就是本国的汇率大幅的下跌。这其实是沃什的缩表降息所必然带来的结果，就是对美国以外的其他经济体精准打击。对于以前的单纯的货币政策，如果货币政策收紧，不仅会打压美国之外的实体，其实对美国国内的实体也有很大的影响。所以我们看到前几年鲍威尔加息时，美国的小银行曾出现了流动性危机。并且目前美国国债的收益率依然是太高，收益率高意味着美债的价格很便宜，而以美债作为投资标的的账户就会出现亏损。这些投资美债的账户大部分都是美国国内资金，降息会导致美债的收益率收窄，使美债的价格回升。所以这有利于美国国内的投资主体。这套东西跟我们央行所实施的精准滴灌是一样的。
而由于各国央行可能都面临着美元储备减少的问题，这可能对黄金的价格带来压力，这会不会传导到铜等有色金属，那还有待观察。但是现在的铜价判断绝不是像以前那样，所有的因素都导向一面，而是出现了互相矛盾的牵制力量。
在整个的这场博弈中，只有我们有大量的美元储备，并且我们的人民币还有升值的压力。所以这不仅给我们提供了回旋的空间，对国际资本的投资也带来额外的吸引力。这可能会导致热钱涌入到国内的资本市场，并且一旦这个情况发生，就有点儿像正反馈，它会进一步推高人民币的币值。我们现在看到阿布扎比的投资局已经提高了对中国的投资头寸，这也可能侧面反映了中国资产对国际资本的吸引力。

沃什的美联储主席提名被通过了，5 月 15 日他就走马上任了。美联储将会开启一个新的时代。如果真像他自己承诺的那样，他用缩表的方式去捍卫美元，那么必将造成美元对其他货币的汇率大幅升高。其实最近有两件事情值得大家关注，第一是日本央行在汇率市场上的干预，第二是印度提高了贵金属的进口关税。这两件事儿看似风马牛不相及，其实都是一个原因，印度和日本的美元都开始紧张了。我认为日本的央行对汇率的干预，恰恰暴露了日元的虚弱。这可能带来对日元做空投机者的注意，日元对汇率的干预，是猎物流出的第一滴血，必然引来更多的鲨鱼。而印度提高了贵金属的进口关税，并且莫迪号召印度国民一年内不要购买黄金，其主要原因是由于石油价格的上涨，印度的美元储备消耗很快，如果此时再用美元去购买黄金，那么印度的美元储备会更快地消耗，这会导致卢比兑美元的大幅度贬值。我们可能会看到，沃什上任以后，很多国家的美元会出现流动性问题，其表现就是本国的汇率大幅的下跌。这其实是沃什的缩表降息所必然带来的结果，就是对美国以外的其他经济体精准打击。对于以前的单纯的货币政策，如果货币政策收紧，不仅会打压美国之外的实体，其实对美国国内的实体也有很大的影响。所以我们看到前几年鲍威尔加息时，美国的小银行曾出现了流动性危机。并且目前美国国债的收益率依然是太高，收益率高意味着美债的价格很便宜，而以美债作为投资标的的账户就会出现亏损。这些投资美债的账户大部分都是美国国内资金，降息会导致美债的收益率收窄，使美债的价格回升。所以这有利于美国国内的投资主体。这套东西跟我们央行所实施的精准滴灌是一样的。
而由于各国央行可能都面临着美元储备减少的问题，这可能对黄金的价格带来压力，这会不会传导到铜等有色金属，那还有待观察。但是现在的铜价判断绝不是像以前那样，所有的因素都导向一面，而是出现了互相矛盾的牵制力量。
在整个的这场博弈中，只有我们有大量的美元储备，并且我们的人民币还有升值的压力。所以这不仅给我们提供了回旋的空间，对国际资本的投资也带来额外的吸引力。这可能会导致热钱涌入到国内的资本市场，并且一旦这个情况发生，就有点儿像正反馈，它会进一步推高人民币的币值。我们现在看到阿布扎比的投资局已经提高了对中国的投资头寸，这也可能侧面反映了中国资产对国际资本的吸引力。

沃什的美联储主席提名被通过了，5 月 15 日他就走马上任了。美联储将会开启一个新的时代。如果真像他自己承诺的那样，他用缩表的方式去捍卫美元，那么必将造成美元对其他货币的汇率大幅升高。其实最近有两件事情值得大家关注，第一是日本央行在汇率市场上的干预，第二是印度提高了贵金属的进口关税。这两件事儿看似风马牛不相及，其实都是一个原因，印度和日本的美元都开始紧张了。我认为日本的央行对汇率的干预，恰恰暴露了日元的虚弱。这可能带来对日元做空投机者的注意，日元对汇率的干预，是猎物流出的第一滴血，必然引来更多的鲨鱼。而印度提高了贵金属的进口关税，并且莫迪号召印度国民一年内不要购买黄金，其主要原因是由于石油价格的上涨，印度的美元储备消耗很快，如果此时再用美元去购买黄金，那么印度的美元储备会更快地消耗，这会导致卢比兑美元的大幅度贬值。我们可能会看到，沃什上任以后，很多国家的美元会出现流动性问题，其表现就是本国的汇率大幅的下跌。这其实是沃什的缩表降息所必然带来的结果，就是对美国以外的其他经济体精准打击。对于以前的单纯的货币政策，如果货币政策收紧，不仅会打压美国之外的实体，其实对美国国内的实体也有很大的影响。所以我们看到前几年鲍威尔加息时，美国的小银行曾出现了流动性危机。并且目前美国国债的收益率依然是太高，收益率高意味着美债的价格很便宜，而以美债作为投资标的的账户就会出现亏损。这些投资美债的账户大部分都是美国国内资金，降息会导致美债的收益率收窄，使美债的价格回升。所以这有利于美国国内的投资主体。这套东西跟我们央行所实施的精准滴灌是一样的。
而由于各国央行可能都面临着美元储备减少的问题，这可能对黄金的价格带来压力，这会不会传导到铜等有色金属，那还有待观察。但是现在的铜价判断绝不是像以前那样，所有的因素都导向一面，而是出现了互相矛盾的牵制力量。
在整个的这场博弈中，只有我们有大量的美元储备，并且我们的人民币还有升值的压力。所以这不仅给我们提供了回旋的空间，对国际资本的投资也带来额外的吸引力。这可能会导致热钱涌入到国内的资本市场，并且一旦这个情况发生，就有点儿像正反馈，它会进一步推高人民币的币值。我们现在看到阿布扎比的投资局已经提高了对中国的投资头寸，这也可能侧面反映了中国资产对国际资本的吸引力。

沃什的美联储主席提名被通过了，5 月 15 日他就走马上任了。美联储将会开启一个新的时代。如果真像他自己承诺的那样，他用缩表的方式去捍卫美元，那么必将造成美元对其他货币的汇率大幅升高。其实最近有两件事情值得大家关注，第一是日本央行在汇率市场上的干预，第二是印度提高了贵金属的进口关税。这两件事儿看似风马牛不相及，其实都是一个原因，印度和日本的美元都开始紧张了。我认为日本的央行对汇率的干预，恰恰暴露了日元的虚弱。这可能带来对日元做空投机者的注意，日元对汇率的干预，是猎物流出的第一滴血，必然引来更多的鲨鱼。而印度提高了贵金属的进口关税，并且莫迪号召印度国民一年内不要购买黄金，其主要原因是由于石油价格的上涨，印度的美元储备消耗很快，如果此时再用美元去购买黄金，那么印度的美元储备会更快地消耗，这会导致卢比兑美元的大幅度贬值。我们可能会看到，沃什上任以后，很多国家的美元会出现流动性问题，其表现就是本国的汇率大幅的下跌。这其实是沃什的缩表降息所必然带来的结果，就是对美国以外的其他经济体精准打击。对于以前的单纯的货币政策，如果货币政策收紧，不仅会打压美国之外的实体，其实对美国国内的实体也有很大的影响。所以我们看到前几年鲍威尔加息时，美国的小银行曾出现了流动性危机。并且目前美国国债的收益率依然是太高，收益率高意味着美债的价格很便宜，而以美债作为投资标的的账户就会出现亏损。这些投资美债的账户大部分都是美国国内资金，降息会导致美债的收益率收窄，使美债的价格回升。所以这有利于美国国内的投资主体。这套东西跟我们央行所实施的精准滴灌是一样的。
而由于各国央行可能都面临着美元储备减少的问题，这可能对黄金的价格带来压力，这会不会传导到铜等有色金属，那还有待观察。但是现在的铜价判断绝不是像以前那样，所有的因素都导向一面，而是出现了互相矛盾的牵制力量。
在整个的这场博弈中，只有我们有大量的美元储备，并且我们的人民币还有升值的压力。所以这不仅给我们提供了回旋的空间，对国际资本的投资也带来额外的吸引力。这可能会导致热钱涌入到国内的资本市场，并且一旦这个情况发生，就有点儿像正反馈，它会进一步推高人民币的币值。我们现在看到阿布扎比的投资局已经提高了对中国的投资头寸，这也可能侧面反映了中国资产对国际资本的吸引力。

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而由于各国央行可能都面临着美元储备减少的问题，这可能对黄金的价格带来压力，这会不会传导到铜等有色金属，那还有待观察。但是现在的铜价判断绝不是像以前那样，所有的因素都导向一面，而是出现了互相矛盾的牵制力量。
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2020 年到 2021 年，购买以茅台为代表的白马股，那些投资者并不是今天大家说的老登。那些投资者和今天投资光的人没有任何区别，我认为连年龄结构都是一样的。并且也产生了大批的明星基金经理。所以你们今天所嘲笑的老登，其实大部分是上一次被埋的小登。如果硬要说区别的话，可能就是埋的地方有点儿不一样。
我那时每天和这些买入白马的人做斗争，和今天的斗争没有任何区别。

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我曾经写过一个白马将会两次腰斩的帖子，我自己早就删除了，谁有的话可以贴出来一下。

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