大家在发言或者回复的时候，先问问自己，你是要客观地表达自己的观点，还是要发泄自己的情绪。如果要发泄情绪，那不仅不会有任何的结果，而且还会导致别人的疏远。我看过太多的人，无论是线上发言，还是线下聊天，都基本是在发泄情绪。或者说，他们已经分不清什么是发泄情绪，什么是表达观点了。克服这种情况最好的办法就是，你在有情绪或者心情不好时，要保持沉默，或者找专业的心理咨询师，付费发泄。别人谁都不是你的出气筒，你不要把自己的情绪垃圾倒给别人。我们古人早就知道这个道理，所以有盛喜勿许人物，盛怒勿复人书的说法。

人民币保持着贬值，不仅仅有利于出口价格应对未来的高关税，还有利于通胀的输入，缓解国内的通缩压力。同样的情况日本在上世纪80，90年代也面临过，但当时日元是被美国逼迫升值的，这不仅仅导致了日本的出口受到巨大打击，也导致了日本输入了通缩，并最终导致日元成为美元的蓄水池。日本的长期通缩是历史上绝无仅有的，所以，不要动不动就用日本比中国。

今天有色金属类公司下跌较多，可能是因为最近期货价格下跌，又都是看着期货价格买卖股票的聪明人。但是，最近的期货价格下跌，对有色类上市公司，尤其是以采掘为主的公司来说，对他们今年的业绩是没有任何影响的。

前几天我看到有分析师叭叭说，铜价何时走出低迷？当时我真想问候他一下。铜价现在低迷？什么时候低迷的？从月线的角度来看，国内铜价现在是历史最高水平，超过2006年到2008年的铜价。不要涨高了并且在高位震荡，就说是铜价低迷。现在的铜矿公司赚的钱都快要没地方放了。当然，对于买卖期货的人来说，只要铜价不再继续上涨，多头就不会有利润甚至亏损。但是，期货市场原本就没有所谓的低迷问题，多头的亏损就是空头的盈利，多头的牛市就是空头的熊市，所以，期货的牛熊与你持有的头寸有关，而和价格变动方向无关。当年，我写过帖子批评一种现象，就是当期货价格某一天突然大幅度下跌时，就有媒体说这是血腥之夜（或者之日）。因为这一天肯定有很多多头爆仓，血本无归。但是，当某一天突然大幅度上涨时，大家就欢呼雀跃。而他们忘了其实这也是血腥之夜（或之日），因为这一天会有很多空头爆仓，一样的血本无归。当然，这些所谓的血腥之夜或之日，必然有人赚得盆满钵满。

我今天说这些是告诉大家，玩期货与投资相关股票是完全不同的投资。之前总是有人问我，也可以说是教育我，看好有色金属，为什么不去投资期货。凡是这么说的，基本就是小白无疑，并且是那种喜欢自作聪明的小白。之所以两者不同，这就涉及另一个问题，我们投资有色的股票，是看有色的价格，还是看公司的业绩？这个大家想想就明白，你是要看公司的业绩。但是，有色类公司的业绩与期货价格的关系是复杂的。比如最近铝价维持高位震荡，但是由于氧化铝价格更高，导致大部分电解铝企业是亏损的。再比如现在铜价也在历史高位，但是由于铜精矿短缺，而冶炼产能扩张导致冶炼费用处于历史低位，所以以冶炼为主的铜类公司业绩并不理想。再比如，镍价那一年被逼仓，导致镍价涨到历史高位，但由于持续时间不长，所以对镍矿上市公司业绩也没有实质影响。

虽然如此，估计有人依然会用股价来和我抬杠。比如，现在期货价格下跌，确实导致公司股价也下跌了。那就没办法了，没人规定股价短期一定会反应业绩。就像以前的银行，明明业绩很好，但股价就是不涨，也是一堆的理由。但是现在银行股价涨了，因为最终业绩一定会反应到股价上。所以大师才说，股价短期是投票机长期是称重机。可能还有人说，股价反映的是未来，那我想问你怎么看出来未来铜铝价格会下跌，从而导致他们的业绩下降？反正我现在是看不出来。最后大家可以参考一下2006年到2008年那一轮，铜价从2001年到2006年一直上涨，涨了6倍。而云南铜业从2001年一直震荡下跌到2005年，到2006年5月，铜价最高点时，云铜价格只有6元多。而后的两年时间里，铜价开始下跌，从85000跌倒50000后反弹到75000，但云铜股价从6元多涨到了96。当然，这有当年股市变动的原因，但是我要说的是，有色类股价与有色类期价关系不是一一对应的。现在的股价下跌是事实，但不要试图用基本面去解释。并且，这种下跌可能恰恰就是千载难逢的好机会。

还记得前几天所谓的有色协会相关负责人的小作文不？该相关负责人说（具体是谁说的，他们其实没敢编，所以没有名字），氧化铝价格太高了，挤压了电解铝的利润。结果大家看到了，这几天氧化铝期货价格是跌了，可是电解铝也跌了。然后呢，电解铝的利润必然还是受挤压。所以，电解铝行业的问题，根本就不是氧化铝价格高低的问题，而是大家都在卷，本来很多落后产能都已经亏损了，就是不退出，这才是问题所在。

我已经记不清这是第多少次了？再一次满仓满融遭遇大幅度下跌，虽然指数的跌幅并不算大，但是我自己的持仓跌幅很大。再叠加满仓满融，净值回撤的幅度非常的惊心动魄。我当然也记不清以前都是怎么过来的，反正后来都过去了。所以，投资对人的考验并不会区分新老股民，都是一视同仁的。我以前说过，所谓的别人恐惧我贪婪，其实我们就是这里的别人，所以现在的恐惧是正常的表现。

我记得给大家讲过一个故事，很早了。说一个记者去采访煤矿工人的日常工作，他随着矿工一起下井。下井的罐车隆隆作响，这个记者非常恐惧。就问那些老矿工，你们是如何学会适应这种情况，不再恐惧的？老矿工回答他，我们依然恐惧，但学会了克制恐惧。

昨天看了大摩邢自强的一段英文采访，他对我们的经济政策做出非常悲观地判断。看完后，我觉得之所以外资投行在A股很难赚钱，并不是什么根本买不完，而是这些外资投行的研究人员完全不了解中国的运行逻辑。这些研究人员普遍都是国外留学的中国学生，受的是国外的经济学教育，并且都是用国外的逻辑框架理解中国的经济运行。这有点像用透视理论评价中国画，最后的结论一定与现实不符。但问题在于，这些外资投行确实已经建立了A股的头寸，所以他们的悲观导致他们卖出，从而会导致他们的判断自我实现。所以，如何理解他们并利用他们，是很重要的获利模式。本来国内的公募最有条件做这个，然而非常不幸的是，国内的这些基金经理，同样受的是国外教育，一样的不接地气。这就是目前的现状。

我们这几天的汇率出现贬值，再结合前几天的重要文章，说明我们已经在汇率方面有了新的目标。所以，不要一看汇率贬值，就如临大敌，这其实是好事情。

假如特朗普真的让制造业回流美国，那就需要重建美国的产业链。那问题来了，他们继续购买中国的产品，和自己重建产业链相比，那种模式需要更多的有色金属？从产品的角度，购买中国产品和自己生产，用的有色金属会一样多。而从设备的角度，就会带来有色金属的增量需求。包括电网，基建，设备，运输工具无一不是增量需求。我不知道所谓特朗普不利于有色是什么意思，当然现在自媒体讨论的是不利于大宗商品。但是，我早就说过，把大宗商品放在一个篮子里讨论，就是不懂大宗商品。

铜矿石的短缺已经开始导致了冶炼公司的停产检修。这种状况本来在今年初的时候就有人预计会发生，但是当时没有发生。这可能的原因是，当时的铜库存处于累库之中，显示出当时现实需求不很旺盛。这导致废铜的消费受到抑制，从而使得废铜企业转而生产阳极板，供应冶炼企业维持持续生产。而目前的产业情况是，无论是铜精矿还是废铜阳极板，都已经开始供不应求，所以冶炼企业只能停产检修，这当然会使铜产量降低，可能会在接下来一段时间推升铜价。

$洛阳钼业(SH603993)$ $紫金矿业(SH601899)$

你要想明白，你来股市，到底是为了建立一套公平合理的交易制度，还是来赚钱的？

你可能啥都知道，也知道该趁机会买入。但是，当你看到它的的股价下跌时，你就是不敢买入。此时你会给自己找很多理由，但就是不说你自己是因为恐惧而不敢买入。我们都有从众心理，这是生物进化的结果。当一只斑马突然开始跑时，其他斑马根本不会去想为什么，也一定会跟着跑。因为只有这样最安全。所以，不跟着跑就会有恐惧感，只有进化出这种恐惧感的斑马才会存活下来，并繁衍后代。所以，不从众有恐惧感，是写在人类的基因里的。你需要做的，只是和自己的动物性搏斗，这就是超越普通动物的本领，被称为理性。

无论大A还是美国股市，无论过去还是今天，人们总是对科技股或者所谓的新技术股票给予过高的估值。这种现象一遍遍地出现，从美国最早的航空股，到电器股，再到计算机硬件股，互联网股，到后来的移动互联，芯片，华为概念，自动驾驶，AI，算力等等。我对这种现象一直都很着迷，不知道这种现象的深层原因究竟是什么。从总量上来说，几乎所有的科技热潮最终都会让投资者整体赔的倾家荡产，但是对他们的追逐却从来不缺拥趸。可以这么说，你只要坚决不投科技股，就已经可以跑赢一半以上的投资者了。当然了，如果投资科技股运气好的话，可以转到更多的盈利，这可能就是人们不断追逐的原因吧。