前几天，有个人说我根本不懂铜的供需关系，我也真是懒得去回复了。因为关于金属铜的供需关系讨论非常的复杂。其实铜的价格今年表现出了超过市场预期的韧性。大家都知道美联储的快速加息，也都知道所谓的缓慢复苏。那么，铜价大跌了没有？现货出现累库没有？加工费大跌没有？很明显，都没有。有人喜欢比较铜价的最高点，那是做期货的思路，我以前讲过，铜矿企业效益不是与铜价高低正相关，而是与铜价对时间的积分（微积分的积分，不是淘宝积分）正相关。这一轮铜价的上涨，不在于最高价多少，而是维持高价已经时间足够长，并且看不出这种高价即将结束。

这是我的投资逻辑基础，不是投资建议。

据说，目前低迷的市况，与公募基金的大面积亏损有很大的关系。由于公募基金的业绩普遍不好，导致了新发基金非常困难，并且持有基金的基民也在赎回份额。这两个方面的因素合在一起，导致不仅缺乏增量资金，而且会出现被动减仓。这种现象在基金重仓股，也就是前一段的抱团股上面表现的尤为明显。出现了越跌越卖的情况。于是现在已经有声音在甩锅基金投资者，他们声称，由于中国的基金投资者不成熟，在下跌的时候选择赎回，并且在市况低迷时新基金募集困难，从而导致了目前的市场低迷。
从我个人的立场来说，我从来都不同意周围的亲戚朋友投资公募基金，关于这些，我以前写过很多帖子，不重复了。其实今天公募基金的窘境，完全是由公募基金经理们一手造成的。2021年和2022年，基金的发行是非常容易的，出现了所谓的日光基。原本公募基金是成熟的投资者，不应该追涨杀跌，起到市场稳定器的作用。所以在那个时候，公募基金应该发行购买低估值的主题基金，而不是继续发行，已经高高在上的白酒医药的主题基金。但是，由于公募基金的基金经理不成熟，又或者是由于他们的自私原因，他们在不断的发行关于消费医药方面的基金，后来要不断的发行关于新能源方面的基金。结果导致他们的基金在白酒饮料，医药，新能源股票价格已经在天上的时候，还在不断的买入，继续推高这些股票的价格。当然好处就是他们获得了更多的奖金和管理费。
那时的白酒饮料，医药和新能源，都已经成了击鼓传花的游戏，成熟的投资者早已避之唯恐不及。当没有了后续资金，股价自然下跌，并且更加要命的是，这些股票的持股已经非常集中，想要出手，根本没有人接盘，所以A股市场在这样的情况下，又一次陷入了很大的麻烦。于是这些基金又开始动用自己的力量，找到那些专家做吹鼓手，又要找政府救市。
这种游戏一遍一遍的重复，这就是目前A股的现状。有人喜欢抱怨，有人喜欢出主意。我个人认为，我们对这个状况完全无能为力，所以我采取的策略，是承认现实并加以利用。仅此而已。

上个周末，市场出现较大涨幅。盘后，自然就会有人要问为什么上涨了，于是各路人马粉墨登场，最后会基本形成一个一致的说法，我懒得去描述究竟是什么看法了，大家自己去翻翻。昨天，我给大家讲了拟像理论，就是要告诉大家，那些媒体的众口一词，可能会导致你认为那就是真相。于是你也相信他们对周末上涨的解释正确无疑。于是，当周末并没有发生那些解释中所期待发生的事件时，今天的回落就成了几乎人人认可的情况。好了，现在我们问自己一个问题，周末你从媒体上看到的关于上涨的解释是对的吗？我个人的回答是不一定。那为什么今天确实发生了那些预期落空后的回落呢？因为相信那些解释的散户太多了。那有没有一种可能，那些对周末上涨的解释就是一种烟雾，就是要掩盖上涨的真实原因？又或者那种解释就是要产生周一失望的效果？我是没有答案的，我只是认为有这种可能。那如果我一旦蒙对了，会发生什么呢？会不会在那些预期的事件落空后，市场在你认为必定要下跌时，却依然要上涨？

瑞信私人信贷亚太区副主席陶冬博士今早发表如下观点：
不要以为拜登签署了延迟实施债务上限的法案，危机就完全结束了。美国财政部一月份之后就没有再发行增量国债，拜登和国会搞定债务上限法案后，财政部势必发行规模庞大的国债，将现金储备恢复到正常水平。这个给债市带来的短期冲击，可能大过债务上限对峙本身。
我个人觉得，这与我前天说的美国债即将打折促销，并且因此使银行危机再度出现的观点是一致的。所以，我们要时刻关注美国国债市场的动荡，以及这种动荡所产生的外溢效应。

本贴原发于2021年3月3日，现在看起来特别有意思。

买股票的老木匠修改于 03-03 06:28 · 来自 Android

有人担心明年货币收紧，有人担心房子涨价影响货币宽松。我有不同看法。最近发生几件重要的信号事件。第一，央行前领导说通胀指数失真，可考虑加入部分资产价格，就差说房地产价格要进 CPI 指标了。第二，深圳传出房地产税消息。第三，郭树清说房地产是最大灰犀牛。第四，易会满说加大直接融资。这四个信息串一起，我觉得明年货币必然延续宽松。因为房地产的雷一定要拆，直接收紧货币，房地产价格下跌，银行会有大麻烦，这万万不行。最好是其他东西都涨价，就房地产不涨，这样银行不会有坏帐压力，但恐怕 CPI 会高企。但如果此时 CPI 加入房地产价格权重，所以通胀指数就不会太高。生活资料涨价后，工资也要上涨，才不会影响生活质量。工资上涨必须刺激就业，刺激生产，这就必须有融资渠道。所以要加大直接融资。当然一切这些，都必须有一个前提，货币宽松。但如何保证货币宽松房地产价格不涨？第一，不鼓励融资买房。第二，房地产税。这回逻辑就闭合了。

这个帖子写完，情况确实发生很大变化，我所担心的在货币宽松下的房价上涨完全没有发生，而且现在即便放松了买房的限制，房价也依然萎靡，看来我想多了。

美元贬值并不等同于美元指数的下跌，因为美元的贬值与否，评价的是美元的购买力。而美元指数，评价的是美元的汇率。这二者是有关联的，但却不是一一相关。当其他因素不变的时候，如果美元的购买力降低，理论上来说，美元对其他货币的汇率也会降低，所以这会导致美元指数下降。但问题是，汇率其实是非常复杂的，影响汇率的因素非常多，不仅仅包括货币的购买力，还包括货币的利息水平，货币的供求关系，贸易的顺差和逆差等等。所以美元指数上涨，并不对应着美元的购买力提升。就像现在，美国的通货膨胀非常严重，美元的购买力其实一直在下降，但这并没有影响美元指数的上涨。
在我前面的帖子中，我说到了美元的贬值，就有人用美元指数上涨来否定我，这其实就是用美元指数来代替美元购买力。

今天通俗介绍一下拟像理论。该理论有法国哲学家包德里亚提出。过于学术化的复杂内容，不谈了。只说说我们能理解的部分。鲍德里亚认为我们通过大众媒体所看到的世界，并不是一个真实的世界，甚至因为我们只能通过大众媒体来认识世界，真正的真实已经消失了，我们所看见的是媒体所营造的，由被操控的信息组成的“超真实”世界。
尤其是最近自媒体发达后，由各大平台大数据和算法所计算的个性化推荐，导致大众所接受的信息都是精心挑选的，用以迎合个体的偏好。于是，大众通过媒体所接触到的世界，不仅与真实的世界差距越来越大，甚至出现了不同的个体所接触的世界不同的新现象。而正因为如此，不同的个体间讨论问题达成一致的可能性更小，因为不仅他们看到的世界是虚假的，而且虚假的方向还不一致。
比如，昨天我说美债下跌，有美国增发国债的因素，周围大部分人都不认可，那是因为大众媒体都在描述这是由于加息预期导致。于是，这仿佛成了一个真理。
我们应该尽量防止自己受拟像理论所限制，但完全不受限制也是不可能做到的。查理芒格有一句名言，你所看到的都是假象。那既然看到的都是假象，我们又如何得到真相？或者说尽量得到真相呢？那就只能是自己思考，在可能的情况下，自己调查。也可以像查理芒格的另一句名言所说，反过来看，一切都要反过来看。

这个帖子以前发过，最近讨论周期股较多，重发一遍。

今天再来聊聊周期股。最近聊周期股比较多，可能大家都听烦了。而我的出发点是把思考的东西尽量告诉大家，供大家参考。

当周期股到顶点时，很多人会引用目前的销售额，并分析现实中潜在的需求，论证周期股可以继续向上。于是憧憬这次不一样，还出现了所谓的成长性周期股的自我安慰。反之，当周期股到低点时，就有人分析该品类已被市场所淘汰，人们再也不需要买入这些东西。于是断言这些东西永远不会起来了，等等。但其实，既然是周期股，周期性就会一遍遍地不断重复。

周期股的本质成因是两个，第一是供需的信息不平衡，不完善，生产者无法按照需求进行生产。第二，生产者群体的囚徒困境。全体生产者的竞争，所导致的供应扩张和缩减无序。

第一种情况，比如，有些周期品的需求是稳定的，但由于对供给的统计不准确，生产者无法判定现实的总供给，从而导致对供求关系的误判。比如养猪，关键的问题可能在于，养猪企业并不知道现实的真实存栏量，从而无法据此调节产能，以便达到供需平衡。再比如，有些品类需求是呈波动状态的，这种波动受很多因素的影响，生产者无法准确预计需求的变化，无法维持供需平衡。比如工程机械，一次性买入后，会有多年使用期限，导致接下来需求下降，而下一次的需求高峰受很多因素影响，不是很好判断。还有，有些品类的供给扩张需要时间，虽然大家都知道供不应求，但也无法在短时间内增加供给，从而导致供求关系阶段性不平衡，以矿为主的有色金属就是这样。

以上讲的是信息不平衡所致。现在假设信息完全透明，供求关系为所有生产者所知晓，那是否就会消灭周期？这涉及到另外一个问题，就是第二点，囚徒困境。因为，即便产能已经过剩，但只要生产还有利润，其中任何一个生产者都有扩张产能的冲动，都希望别人去产能，首先缩减生产。如果大家都这么想，则没有人去产能，一直到全行业普遍亏损。几乎所有的周期类股票都有这个特征，无论工程机械还是养猪，甚至有色金属钢铁都是如此。

其实在今天的技术条件下，解决信息的不平衡是非常容易的，但解决囚徒困境却很难。就是说，真实的供需数量状况容易得到，但由于人们的自私倾向导致囚徒困境无法消失，所以，周期就很难消失。也许这就是竞争的本意。

所谓的囚徒困境，是说两个共同犯罪的犯人如果都不承认，就都会从轻处罚。比如都判1年。但其中一个人承认，而另一个人不承认，则承认的人免于处罚，不承认的人从重处罚，比如判5年。如果两个人都承认，则都会获得一个正常的处罚，比如都判3年。可以看出，如果把两个囚犯作为一个整体，最有利的是两个人都不承认。但由于两个人的信息隔绝，或者互不信任，所以每个人都从自己的角度出发，做对自己最有力的选择。于是都希望自己承认，别人不承认。但这样一来其结果一定是两个人都承认。而这恰恰是从整体上来说最坏的选择。

解决囚徒困境很简单，两个囚徒需要互相信任和沟通信息。比如对所有周期股的生产者来说，永远都在囚徒困境中。解决的办法当然也很简单，就是所有的生产者签署一个协议，一致行动。但这样一来，就成为一种垄断行为，为市场经济所不允许。还有一点需要注意，人性的贪婪永远不变。即便签署了协议，也有人希望其他人严格遵守，自由自己违反协议，其结果自然又是大家都违反了。OPEC在历史多次出现失灵，就是很多成员国偷偷增产导致的。

所以周期股的周期性没有那么容易解决。

以上为一家之言，不要认真。

昨天夜盘，美国十年期国债期货大幅跳水，我个人理解这里面有两个原因。第一，市场预计，六月份美联储有加息的概率，而加息自然导致美债价格下跌，因为美债收益率上升。第二，由于美国债务上限问题已经解决，接下来必然的结果是美国要增发国债，那国债的供给就会增加，这必然会打压国债的价格。具体来说，第一方面所引起的下跌，是由于不同投资品的比价原因，因为市场利率上升，国债利率也必然要上升，才能具有投资价值，换句话说，这是由于投资美债的机会成本造成的。第二方面所引起的下跌，是由于美国国债的供给增加，这是由美债这种投资品的供求关系决定的。所以两者的共振，导致了美国国债价格的大幅收跌。
我昨天晚上发了个帖子，说是美国国债债务上限解决后，市场担心美国新发国债大幅增加，但由于有闲钱投资美国国债的人都已经买了美国国债，所以，潜在的投资者并不多，在这种情况下，增发国债只能打折促销，吸引潜在的投资者。但如此一来，持有美国国债并按其市场价格记账的金融机构，资产总额会发生减值损失，而持有美国国债的投资者很多都是类似银行这样的高杠杆机构，一旦美债价格下跌，其资产负债表迅速恶化，很快就会资不抵债。硅谷银行就是在这种情况下破产倒闭的。那么，如果美国政府继续增发国债，美国国债价格继续下跌，会不会有更多的银行资不抵债？会不会形成因美债价格下跌所导致的倒闭潮？我没有答案，我只能观察。但是我知道，任何一个国家的金融系统都无法承受这样的情况。所以，维护美债的价格，可能是避免这种情况的唯一道路。到时候，可能联储不得不采取日本央行的做法，就是进行国债的收益率控制，其唯一的办法就是央行下场亲自购买国债，而这就是qe的另外一种说法。
有人认为，也许中国可以买一些美债帮助美国维护国债价格，但其实这只是杯水车薪。大家知道，中国有3万亿美元的外汇储备，我估算，其中有接近1万亿的非美元资产，要留有1万亿美元的结算保证金，剩余可用来投资的美元外汇也就是1万亿。目前，中国已经持有美国国债8千亿，所以也只能有2千亿美元的增量购买能力。美国国债的存量规模是31万亿美元，所以这2千亿只能算杯水车薪。即便再加上日本和其他国家，结果也不会有太大变化。
美国国债，现在已经成为经济学意义上的庞氏融资，及融资所获得的收益已经无法覆盖存量的利息，其结果就是不断的借新还旧，并且债务总额会越来越高。我个人认为，解决美国国债的办法只有一条，就是美元的一次性重贬，而这也可以理解为美元价值的重新定义，比如在每张美元钞票的面值上加个零。大家不要以为这是天方夜谭，美元在历史上曾经干过一次这样的事情。上世纪70年代美元与黄金脱钩，其实就是一次美元价值的重新定义，也就是美元价值的一次性重贬。脱钩前的美元和脱钩后的美元，虽然还是那个美元，但是价值已经完全不同。那一次，相当于美国打劫了所有的布雷顿森林体系国家。而下一次，美国就会打劫所有的持有美元外汇的国家。
昨天很累，没有说清楚，今天详细说明。供大家商榷。

美国国债上限问题解决了，又可以继续增发国债了。可问题是有闲钱能买国债的投资者基本都买了，所以只能打折促销。但问题是持有国债的银行受不了，国债价格一跌，银行资产就损失，并且银行给储户的利息还在提高，这银行能挺住吗？最后可能又是联储下场购债，QE就又来了。

有一点我一直想不通，养猪股在目前的状态下，居然有那么多的散户去关注，关于养猪股的讨论也要比其他周期股明显多。我关注并持有的一些周期股，基本没有任何人发言，无论你是说好还是说坏，基本没人理你。这其实是周期底部的典型特征。前几天我说过，对于养猪股来说，周期底部不仅仅要去化存栏量，也要去化散户的关注。其实这对于其他周期股来说也适用。我不知道这其中的原因是什么？但这个现象确实是非常明显。我能够猜到的，就是如果散户的关注度高，则不利于主力资金收集筹码。比如现在的养猪股，一旦开始上涨，会有多少散户把自己的养猪股卖出？

一个傲农不知道是没有材还是没有林要减持，给养猪股的股价带来不少波澜，养天蓬元帅的企业都跟着躺枪。目前看，由于大家使出洪荒之力，算是稳住了局面。然而，所谓的基本问题仍然没有明确的答案。猪肉价格到底了吗？产能去化会顺利吗？资本有认赔出局的吗？
我以前常强调，超级波峰后会有超级波谷。因为超级波峰赚钱太多，这些钱可以让经营者坚持很长时间，不耗光很少主动回头，这是人性决定的，很难改。但现在看，已经开始有挺不住的了。但问题是还有人张罗着接盘，还不死心。当年房地产开始有不行的公司时，也有其他公司接盘，所以那就不是最难的时候。现在你看房地产公司多少快不行的，还有谁准备接盘？这才最难。所以我断定有养猪公司要玩完，并且不再有人准备接盘，那就是底了。但A股历来出战略家，玩预判的人才很多，三年中民航都没跌，所以养猪股是否会到最难时才反弹，真不好说。但从现在情况看，博反弹胜率不高。
另外，我们投资也要考虑机会成本，现在有很多很容易判断并且明确已反转的行业，我们为什么还要在难判断的行业投资呢？我现在不投资养猪，风险无非错过，那即使错过了养猪行业，就没有行业可以玩吗？

我经常会被动的看一些无聊的电视剧，因为我老婆就是喜欢看各种男孩女孩谈恋爱的剧，这可能是中老年妇女共同的爱好之一（另一个是拍照）。在有关于谈恋爱主题的电视剧中，经常会有这样的桥段。一般来说是一个白富美喜欢一个渣男，然后渣男暴露了自己的缺点，伤害了白富美，于是白富美下定决心与渣男分手。我的经验是肯定分不了。接下来就是渣男买花下跪承认错误，于是白富美对闺蜜说又找回了爱情。我有的时候真的觉得目前的编剧可能都是看童话故事长大的，编的所有剧情都是童话。这扯远了。

我讲这个故事是要说股票。有很多人看见自己的股票出现了负面消息，这一般都会在盘后，自然是惴惴不安，并且暗下决心，明天只要不跌停立马跑路。然而，第二天一开盘，不仅没有下跌，还微微地上涨了，于是昨天的誓言立马抛到脑后，不仅可能没卖，甚至又买了一些，与白富美重新找回爱情一模一样。

电视的桥段就是渣男永远是渣男，最终还是伤了白富美。同样，垃圾股就是垃圾股，最终也会伤了投资者。$傲农生物(SH603363)$ 

A股有迷信美股的倾向。我听很多人跟我说过，A股如何不正规，美股如何好，好像他们不赚钱的原因都是因为市场。就好像他们到了美股市场，就一定会赚钱。往往在这个时候，我都会对他们笑笑说，哪里的市场都一样。是的，哪里的市场都一样，亏钱的原因不在于市场，而在于投资者本人。今天英伟达创了历史新高，市值突破了1万亿美元，于是又有人开始羡慕美国的市场了。我特别想问一个问题，如果在美国市场，也买了英伟达，那是否一定能够坚持到今天。回答这个问题之前，需要先看看英伟达的走势，他先是涨到了300多，后来又跌到了100，然后才又开始上涨创新高。这种过程，我们自问能坚持下来吗。还有著名的特斯拉，目前从高点下来仍是腰斩的，所以，不要迷信美国股市，那也绝不是人人都能赚钱的。还有人会拿指数说事，说可以买ETF，那是一直涨的。那你可以看看历史上美股的走势，指数回撤也很大，还曾有16年不曾越过的高点。最近十年，美国指数确实一直在涨，那下一个十年还会吗？

前几天，看了一个董明珠的视频，好像在接受什么采访。而他说的话着实让我感到吃惊。 他说，格力给股东回报已经够多了，他融资的时候只融了30个亿，但是分红已经几百亿，是员工创造了财富。她没有明说，但言下之意格力应该是员工的了，或者至少应该偏向员工了。这让我想到褚时健，当年将一个快破产的县里卷烟厂，干成红塔集团，连年利税排名全国前十。可能也是认为给国家回报够了，财富是自己和员工创造的，结果郎当入狱。

我读研的时候，我的导师给我讲了一个小故事，说的是人与人之间沟通的难度，经常会导致情绪化。这个故事我至今记忆犹新。
说是一对夫妻，在家里吃饭，突然看见跑过去一只老鼠。妻子说，看！一个大耗子。丈夫不以为然的说，是的，有一只小老鼠。妻子争辩说，明明是只大耗子。丈夫回应，明明是只小老鼠。三说两说，越吵越凶，于是离婚。
过了一段时间后，两人都觉得因为小事儿离婚不值当，就去复婚。完了回家庆祝。男的说，因为这个小事离婚，真不值当。你说是大耗子，我就顺你说是大耗子，就完了，何必强调他是只小老鼠！女的当时就不愿意了，那明明就是一只大耗子，根本就不是小老鼠。于是两个人又吵了起来，又离婚了。

刚才，我劝大家不要活得太沉重，要善于自己在生活中找乐子。为此，我给大家讲一讲我曾经的感悟。
我在北京上大学的时候，我们的学校建在一片坟地之上，从他的三个公共汽车站名就可以看出这一点。小西天，铁狮子坟，北太平庄。所以我们学校在进行施工的时候，经常会挖出一些骷髅头。有一年，我们宿舍楼门前什么原因挖了一条沟，里面有一些骷髅头。有的学生淘气，就把这些骷髅头摆在土堆上。我特别好奇，就凑近去看那些骷髅头。其实也没有什么特别的感觉，也没感觉害怕，看着那些骷髅头空洞的眼窝，突然有了一个想法。这些骷髅头都曾经是一个活生生的人，在他们的大脑里，也装载了他们的一生，记录了他们的喜怒哀乐。他们也都是为人子，为人夫，为人父，都有人生的巅峰和低谷。而今这一切早已烟消云散，只剩下一个空洞的眼窝。我既不知道他的名字，也不知道他的喜怒哀乐，不知道他的巅峰与低谷。对他来说重要的事情，对我来说已经毫无意义。由此我想到，只要过100年，曾经接触过你的人就都会死去，世界就会和你毫无关联。没人记得你，没人知道你。
我说这些不是悲观，恰恰是使我重视现实的生活，努力快乐每一天。

关于选择投资标的，巴菲特有过一系列有趣的举例，今天我聊聊这几个例子。第一个，巴菲特说一个人是多少磅并不重要，关键是我们看一眼就知道他是一个胖子，我们不用测他的身高和体重也知道他很胖。第二个，好像是查理芒格说的，我们喜欢跨一英尺的栏。第三个，必须要等待大象出现才开枪。第四个，好像也是查理芒格说的，我们喜欢射桶里的鱼，而且还要等到桶里没水的时候。其实所有这些例子，巴菲特都在说明同一个问题，就是投资的时候，如果需要精确的计算和复杂的推导，才能确定是否投资，这就不是一个好的投资标的。在现实当中，巴菲特非常注重企业的自由现金流，但是从没有人看见巴菲特利用计算器去算一个收购企业的自由现金流。巴菲特在收购很多企业的时候，只会写两页纸的文件，然后就会敲定交易，因为他知道这是一个看一眼就知道便宜的交易，不需要复杂的计算。
我在投资股票的过程中，也是遵循巴菲特这样的一个原则，所以我很少去关注细节。如果这个企业需要我关注细节才能知道他未来的情况如何，我宁愿不买。这两天有很多人说我，发言的观点全是意淫，没有什么论据。没有论据不假，意淫却未必。我不说论据的主要原因是，我没有希望说服别人同意我的观点，我又不是靠在雪球上写文章生存。我说了自己的观点，大家可以同意，也可以不同意，我才懒得去争论呢。而且我也从来不认为自己说的都是对的，我会根据情况随时改正。我如果拼命论证自己是正确的，那就会给自己一种暗示，会导致我会执着于自己的错误，即便这种错误已经很明显了，也依然因为执着于自己的正确而不愿意改正。在这个方面，我在历史上是吃过亏的，所以才有这种感悟。

通过今天的发言与反聩发现，看好猪股的人真的多。说一句我现在还不会买养猪股，会引来一大堆猪粉的生怼，仿佛我抱了他家孩子下井，这个我以前还真是没注意。而这恰恰是一个反向指标，说明养猪股还真没跌到底。我以前只是觉得养猪股离反转还远，今天我发现不仅如此。养猪股还会有可观的下跌空间。其实，养猪股的反转，不仅仅要去化猪，也要去化猪粉。等什么时候，你说养猪股不好，都没有人反驳了，才预示着股价到底了。那时候猪粉都没心思抬杠了，套的死死的。

我这个对猪周期理解很肤浅的人，来谈我对目前养猪行业的另类思考。
大家可能都知道，猪价在消费者物价指数中占比是较高的。所以，大家即使是感觉到很多东西在涨价，但我们的cpi依然较低，以至于在统计学意义上已经接近通缩了。那么大家还知道，我们目前的宏观经济并不是很理想，即使目前的货币财政都很宽松也依然复苏缓慢。那大家想想，我们目前能否经得起货币紧缩？我猜肯定不行。但是如果目前出现明显的通胀，cpi指数大幅走高，央行是不是需要收缩货币？那样一来，就给我们的货币财政政策造成两难局面。货币不收紧无法对抗通胀，货币不宽松无法刺激经济，那时候局面会更难。所以在这样的情况下，调控部门会放任猪肉价格的上涨吗？