对于@烟花易冷破红尘 大佬的疑问，我是这样回答的：

你说矿产品和化工品不一样，头部矿企有成本优势，价格下跌时尾部矿企停产能托底，头部能维持高毛利，这逻辑看似有理，实则完全忽略了周期的核心——价格趋势的力量远大于成本优势。
紫金矿业的成本再低，也改变不了金铜价格见顶回落的大趋势。2023年金价不到2000美元时紫金有300多亿利润，现在产量高50%、还有碳酸锂增量，看似更强，但别忘了现在的利润是建立在金铜价格历史高位上的。
一旦金价铜价进入下行周期，哪怕跌20%-30%，紫金的利润也会大幅缩水。尾部矿企停产托底是慢过程，价格下跌的速度远快于供给出清的速度，头部矿企的毛利会被快速压缩，根本撑不住高利润。
化工品是无门槛的过剩，矿产品是有门槛的周期，本质都是价格决定利润。周期顶部的低PE都是假象，紫金再强，也逃不过价格下行带来的业绩杀、估值杀，这是周期的铁律，不是成本优势能改变的。

大家认为我俩谁的观点是对的？

大家讨论一下。

#黄金# #紫金矿业# #白银#

对于@烟花易冷破红尘 大佬的疑问，我是这样回答的：

你说矿产品和化工品不一样，头部矿企有成本优势，价格下跌时尾部矿企停产能托底，头部能维持高毛利，这逻辑看似有理，实则完全忽略了周期的核心——价格趋势的力量远大于成本优势。
紫金矿业的成本再低，也改变不了金铜价格见顶回落的大趋势。2023年金价不到2000美元时紫金有300多亿利润，现在产量高50%、还有碳酸锂增量，看似更强，但别忘了现在的利润是建立在金铜价格历史高位上的。
一旦金价铜价进入下行周期，哪怕跌20%-30%，紫金的利润也会大幅缩水。尾部矿企停产托底是慢过程，价格下跌的速度远快于供给出清的速度，头部矿企的毛利会被快速压缩，根本撑不住高利润。
化工品是无门槛的过剩，矿产品是有门槛的周期，本质都是价格决定利润。周期顶部的低PE都是假象，紫金再强，也逃不过价格下行带来的业绩杀、估值杀，这是周期的铁律，不是成本优势能改变的。

大家认为我俩谁的观点是对的？

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#黄金# #紫金矿业# #白银#

对于@烟花易冷破红尘 大佬的疑问，我是这样回答的：

你说矿产品和化工品不一样，头部矿企有成本优势，价格下跌时尾部矿企停产能托底，头部能维持高毛利，这逻辑看似有理，实则完全忽略了周期的核心——价格趋势的力量远大于成本优势。
紫金矿业的成本再低，也改变不了金铜价格见顶回落的大趋势。2023年金价不到2000美元时紫金有300多亿利润，现在产量高50%、还有碳酸锂增量，看似更强，但别忘了现在的利润是建立在金铜价格历史高位上的。
一旦金价铜价进入下行周期，哪怕跌20%-30%，紫金的利润也会大幅缩水。尾部矿企停产托底是慢过程，价格下跌的速度远快于供给出清的速度，头部矿企的毛利会被快速压缩，根本撑不住高利润。
化工品是无门槛的过剩，矿产品是有门槛的周期，本质都是价格决定利润。周期顶部的低PE都是假象，紫金再强，也逃不过价格下行带来的业绩杀、估值杀，这是周期的铁律，不是成本优势能改变的。

大家认为我俩谁的观点是对的？

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你说矿产品和化工品不一样，头部矿企有成本优势，价格下跌时尾部矿企停产能托底，头部能维持高毛利，这逻辑看似有理，实则完全忽略了周期的核心——价格趋势的力量远大于成本优势。
紫金矿业的成本再低，也改变不了金铜价格见顶回落的大趋势。2023年金价不到2000美元时紫金有300多亿利润，现在产量高50%、还有碳酸锂增量，看似更强，但别忘了现在的利润是建立在金铜价格历史高位上的。
一旦金价铜价进入下行周期，哪怕跌20%-30%，紫金的利润也会大幅缩水。尾部矿企停产托底是慢过程，价格下跌的速度远快于供给出清的速度，头部矿企的毛利会被快速压缩，根本撑不住高利润。
化工品是无门槛的过剩，矿产品是有门槛的周期，本质都是价格决定利润。周期顶部的低PE都是假象，紫金再强，也逃不过价格下行带来的业绩杀、估值杀，这是周期的铁律，不是成本优势能改变的。

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昨天没卖，今天又开始下决心了吧？

2024年年初，当万科的债券问题暴露后，我说过如果万科A跌倒4元，我会考虑冒一把险。当时，多少人认为这简直就是天方夜谭，和我争论的人一点也不比今天少。然而，现在它的价格已经来到4元，港股更是惨不忍睹的3港币。但是，请注意的是，我当时说的就是考虑冒一把险。第一是考虑，不是一定，第二是冒险，而不是什么捡便宜。目前，我也只是还在考虑中。

有色今天反弹不少啊。当然，这和我没有关系了。

有色今天反弹不少啊。当然，这和我没有关系了。

有色今天反弹不少啊。当然，这和我没有关系了。

有色今天反弹不少啊。当然，这和我没有关系了。

有色今天反弹不少啊。当然，这和我没有关系了。

行了，这几天买的都卖完了。只能等下一次大跌了。

行了，这几天买的都卖完了。只能等下一次大跌了。

行了，这几天买的都卖完了。只能等下一次大跌了。

行了，这几天买的都卖完了。只能等下一次大跌了。

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我不管别人怎么想，今天我要减点仓，当然是前几天低点买的。那么，是不是今天涨了又有人不敢卖了呢？我猜一定有，即便前几天刚发完誓，也没有啥区别。所以，等下次套住再发誓吧。

我不管别人怎么想，今天我要减点仓，当然是前几天低点买的。那么，是不是今天涨了又有人不敢卖了呢？我猜一定有，即便前几天刚发完誓，也没有啥区别。所以，等下次套住再发誓吧。

我不管别人怎么想，今天我要减点仓，当然是前几天低点买的。那么，是不是今天涨了又有人不敢卖了呢？我猜一定有，即便前几天刚发完誓，也没有啥区别。所以，等下次套住再发誓吧。

我不管别人怎么想，今天我要减点仓，当然是前几天低点买的。那么，是不是今天涨了又有人不敢卖了呢？我猜一定有，即便前几天刚发完誓，也没有啥区别。所以，等下次套住再发誓吧。

我不管别人怎么想，今天我要减点仓，当然是前几天低点买的。那么，是不是今天涨了又有人不敢卖了呢？我猜一定有，即便前几天刚发完誓，也没有啥区别。所以，等下次套住再发誓吧。